本文依據滬深A股上市公司的面板數據,將傾向得分匹配和多元回歸方法相結合,檢驗管理層股權激勵合約及其條款對資本結構動態(tài)調整的影響。研究發(fā)現:企業(yè)實施股權激勵合約對資本結構動態(tài)調整具有正向影響;合約設計的高標準行權條件、較長有效期、較強激勵力度以及限制性股票激勵方式等條款促進了資本結構趨向目標水平調整。進一步研究表明,企業(yè)產權性質和外部治理機制影響股權激勵合約的有效性,具體表現為:相對于國有企業(yè),民營企業(yè)實施股權激勵合約對資本結構調整的影響顯著有效;穩(wěn)定型機構投資者持股和產品市場競爭治理機制在股權激勵合約優(yōu)化資本結構決策方面存在"替代"和"互補"效應。 

【文章來源】：預測. 2019,38(02)北大核心CSSCI

【文章頁數】：9 頁

【文章目錄】：
1 引言
2 理論分析與研究假設
3 研究設計
    3.1 樣本選擇與數據來源
    3.2 變量定義
    3.3 模型構建
4 實證結果分析
    4.1 描述性統(tǒng)計分析
    4.2 回歸結果分析
    4.3 穩(wěn)健性檢驗
    4.4 進一步分析
        (1) 產權性質的影響。
        (2) 機構投資者持股的影響。
        (3) 產品市場競爭的影響。
5 研究結論與啟示


【參考文獻】：
期刊論文
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本文編號：3313500