本文依據(jù)滬深A(yù)股上市公司的面板數(shù)據(jù),將傾向得分匹配和多元回歸方法相結(jié)合,檢驗管理層股權(quán)激勵合約及其條款對資本結(jié)構(gòu)動態(tài)調(diào)整的影響。研究發(fā)現(xiàn):企業(yè)實施股權(quán)激勵合約對資本結(jié)構(gòu)動態(tài)調(diào)整具有正向影響;合約設(shè)計的高標(biāo)準行權(quán)條件、較長有效期、較強激勵力度以及限制性股票激勵方式等條款促進了資本結(jié)構(gòu)趨向目標(biāo)水平調(diào)整。進一步研究表明,企業(yè)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)和外部治理機制影響股權(quán)激勵合約的有效性,具體表現(xiàn)為:相對于國有企業(yè),民營企業(yè)實施股權(quán)激勵合約對資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的影響顯著有效;穩(wěn)定型機構(gòu)投資者持股和產(chǎn)品市場競爭治理機制在股權(quán)激勵合約優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)決策方面存在"替代"和"互補"效應(yīng)。 

【文章來源】：預(yù)測. 2019,38(02)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：9 頁

【文章目錄】：
1 引言
2 理論分析與研究假設(shè)
3 研究設(shè)計
    3.1 樣本選擇與數(shù)據(jù)來源
    3.2 變量定義
    3.3 模型構(gòu)建
4 實證結(jié)果分析
    4.1 描述性統(tǒng)計分析
    4.2 回歸結(jié)果分析
    4.3 穩(wěn)健性檢驗
    4.4 進一步分析
        (1) 產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的影響。
        (2) 機構(gòu)投資者持股的影響。
        (3) 產(chǎn)品市場競爭的影響。
5 研究結(jié)論與啟示


【參考文獻】：
期刊論文
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本文編號：3313500