本文關(guān)鍵詞：投資者情緒對中小板股票收益率影響的實證分析，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：傳統(tǒng)金融學(xué)假定投資者具有完全的理性,由此將心理因素排除在資產(chǎn)定價等金融學(xué)理論之外。隨著金融市場實證檢驗的深入,金融學(xué)家們發(fā)現(xiàn)了許多傳統(tǒng)資產(chǎn)定價理論和有效市場假說所無法解釋的“市場異象”。因此,一些金融學(xué)家重新將心理因素引入金融學(xué)的研究之中,由此,形成了行為金融學(xué)的分支學(xué)科。其中,投資者情緒及其研究是行為金融學(xué)的重要組成部分,該理論認為投資者情緒是決定證券價格和市場運行的重要因素之一。與發(fā)達國家證券市場相比,我國證券市場創(chuàng)建的時間相對較短,投資者也相對不成熟,因此,研究我國的投資者情緒及其對證券收益的影響對我國證券市場健康發(fā)展具有重要的意義。投資者情緒研究中一個首要的問題就是投資者情緒指標的選取。本文在評述國內(nèi)外已有的研究的基礎(chǔ)上,比較了各種情緒指標,并在結(jié)合我國的具有情況和數(shù)據(jù)收集的可行性的基礎(chǔ)上,選用了四個不同的情緒指標,通過主成分分析方法提出主要的信息構(gòu)造了一個投資者情緒綜合指標。與市場指數(shù)的對比表明,該投資者情緒指標能夠較好地反映股市投資者情緒的變化。其次,投資者情緒在不同的市場條件下對證券收益的影響可能有所不同。為此,本文研究了融資融券下,投資者情緒對證券收益的影響。自2010年3月31日融資融券業(yè)務(wù)正式啟動后,證券市場終于有了杠桿融資機制和做空機制。投資者情緒高漲之時,融資融券能否對投資者情緒起到抑制作用,或者會起到推波助瀾的作用?本文也試圖探討這問題。本文試圖在傳統(tǒng)金融學(xué)研究框架(Fama-French三因素模型)的基礎(chǔ)上,加入投資者情緒變量和融資融券變量,研究投資者情緒對股票收益率的影響及其與融資融券的交叉影響。本文選取中小板上市公司的數(shù)據(jù),選用靜態(tài)面板模型分析了投資者情緒、融資融券對股票收益率的影響。實證研究的結(jié)論支持投資者情緒對證券收益存在正向影響的假說,同時反映了融資融券可以抑制投資者情緒的作用。本文的研究有助于正確地認識投資者情緒并在適當?shù)臅r候加以合理引導(dǎo),從而合理有序的維護金融市場的健康運行。
【關(guān)鍵詞】：投資者情緒 融資融券 行為金融學(xué)
【學(xué)位授予單位】：華僑大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號】：F832.51
【目錄】：

• 摘要3-4
• Abstract4-8
• 第1章 緒論8-17
• 1.1 選題的背景及意義8-10
• 1.1.1 選題的背景8-9
• 1.1.2 選題的意義9-10
• 1.2 國內(nèi)外的研究動態(tài)10-14
• 1.2.1 投資者情緒度量的研究動態(tài)10-11
• 1.2.2 投資者情緒與股票收益11-13
• 1.2.3 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀評述13-14
• 1.3 研究思路和方法14-15
• 1.4 論文特色及可能創(chuàng)新15-17
• 第2章 相關(guān)理論基礎(chǔ)17-31
• 2.1 主要的傳統(tǒng)金融學(xué)模型17-19
• 2.1.1 CAPM模型17-18
• 2.1.2 三因素模型18-19
• 2.2 投資者情緒理論概述19-25
• 2.2.1 投資者情緒的含義19-20
• 2.2.2 投資者情緒的特征20-21
• 2.2.3 投資者情緒理論21-23
• 2.2.4 投資者情緒存在的市場證據(jù)23-25
• 2.3 主要的行為金融學(xué)模型25-27
• 2.3.1 DSSW模型25-26
• 2.3.2 BSV模型26
• 2.3.3 BHS模型26-27
• 2.3.4 DHS模型27
• 2.4 投資者情緒影響股票收益的機制27-28
• 2.5 融資融券的基本含義及特征28-31
• 第3章 投資者情緒指數(shù)構(gòu)建31-41
• 3.1 投資者情緒的指標分類31-33
• 3.1.1 直接投資者情緒指標31-32
• 3.1.2 間接投資者情緒指標32-33
• 3.1.3 綜合投資者情緒指標33
• 3.2 變量的選取及數(shù)據(jù)來源33-36
• 3.3 主成分分析過程36-40
• 3.3.1 主成分分析法介紹36-37
• 3.3.2 主成分分析結(jié)果37-40
• 3.4 本章小結(jié)40-41
• 第4章 實證分析41-50
• 4.1 投資者情緒與股票收益41-44
• 4.2 投資者情緒、融資融券與股票收益44-46
• 4.3 基于面板模型的進一步分析46-47
• 4.3.1 面板模型介紹46-47
• 4.3.2 面板模型檢驗47
• 4.4 實證的結(jié)果及分析47-49
• 4.5 本章小結(jié)49-50
• 第5章 結(jié)論及建議50-54
• 5.1 結(jié)論50
• 5.2 政策建議50-52
• 5.3 研究展望52-54
• 參考文獻54-58
• 致謝58-59
• 個人簡歷59

【參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

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  本文關(guān)鍵詞：投資者情緒對中小板股票收益率影響的實證分析，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號：327680