根據(jù)2009-2017年深圳證券交易所科技型上市企業(yè)相關(guān)面板數(shù)據(jù),研究私募股權(quán)投資、投資者情緒與企業(yè)R&D投入之間的關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn):存在私募股權(quán)投資的科技型企業(yè)R&D投資強度更大;投資者情緒在私募股權(quán)投資與企業(yè)R&D投入之間起中介效應(yīng),即存在私募股權(quán)投資的科技型企業(yè)的投資者情緒更為高漲,高漲的投資者情緒會促使企業(yè)加大R&D投入。企業(yè)異質(zhì)性檢驗發(fā)現(xiàn),不同于國有企業(yè)和外資企業(yè),民營企業(yè)的投資者情緒在私募股權(quán)投資與研發(fā)投入中的中介效應(yīng)更加顯著,并且處于不同生命周期的企業(yè),無論是年輕企業(yè)還是成熟企業(yè),投資者情緒的中介效應(yīng)均不顯著。將投資者情緒納入分析框架,深入研究私募股權(quán)投資對企業(yè)研發(fā)活動的影響,對私募股權(quán)投資機構(gòu)、企業(yè)、政府等進行科學(xué)決策具有重要理論價值和實踐意義。 

【文章來源】：科技進步與對策. 2019,36(15)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：7 頁

【文章目錄】：
0 引言
1 理論分析與研究假設(shè)
2 研究設(shè)計
    2.1 數(shù)據(jù)來源與樣本選取
    2.2 模型設(shè)定與變量定義
3 實證結(jié)果與分析
    3.1 樣本描述性統(tǒng)計
    3.2 面板回歸結(jié)果分析
    3.3 企業(yè)異質(zhì)性檢驗
    3.4 穩(wěn)健性檢驗
4 結(jié)論與展望
    4.1 結(jié)論與政策建議
    4.2 研究不足與展望


【參考文獻】：
期刊論文
[1]投資者情緒對科技型企業(yè)R&D投入不足的校正效應(yīng)——基于自由現(xiàn)金流與股權(quán)融資約束的檢驗[J]. 徐小陽,陳業(yè)昕,韋慶云.  科技進步與對策. 2018(12)
[2]私募股權(quán)影響企業(yè)績效的傳導(dǎo)路徑——基于現(xiàn)金持有、研發(fā)投入的視角實證[J]. 胡妍,阮堅.  金融經(jīng)濟學(xué)研究. 2017(05)
[3]信息披露質(zhì)量與股價崩盤風(fēng)險:分析師預(yù)測的中介作用[J]. 肖土盛,宋順林,李路.  財經(jīng)研究. 2017(02)
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[5]企業(yè)生命周期、融資方式與融資約束——基于投資者情緒調(diào)節(jié)效應(yīng)的研究[J]. 黃宏斌,翟淑萍,陳靜楠.  金融研究. 2016(07)
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[7]投資者情緒對企業(yè)資源配置效率的影響——基于過度投資的視角[J]. 崔曉蕾,何婧,徐龍炳.  上海財經(jīng)大學(xué)學(xué)報. 2014(03)
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[9]融資約束對企業(yè)R&D投資的影響研究——來自中國高新技術(shù)上市公司的經(jīng)驗證據(jù)[J]. 盧馨,鄭陽飛,李建明.  會計研究. 2013(05)
[10]R&D投資迎合行為:理性迎合渠道與股權(quán)融資渠道?——基于中國上市公司的經(jīng)驗證據(jù)[J]. 肖虹,曲曉輝.  會計研究. 2012(02)



本文編號：3275435