本文關(guān)鍵詞：基于實(shí)物期權(quán)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)IPO定價(jià)研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的不斷進(jìn)步和商業(yè)模式的創(chuàng)新,互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)取得了飛速發(fā)展,互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展起著越來越重要的作用和地位,上市互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)數(shù)量也在不斷增加,而互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)上市IPO定價(jià)的合理性會(huì)影響到互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的發(fā)展。但由于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)發(fā)展具有高不確定性,且多數(shù)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在成立期初或長(zhǎng)期處于非盈利狀態(tài),使得傳統(tǒng)企業(yè)估值和定價(jià)方法很難適用于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。而實(shí)物期權(quán)定價(jià)方法對(duì)于不確定性高的企業(yè)估值和定價(jià)具有很好的效果,能為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)估值和定價(jià)提供參考方法。本文將在對(duì)現(xiàn)有的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的估值和IPO定價(jià)方法進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上,分析了互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)具有的獨(dú)特特點(diǎn)以及傳統(tǒng)估值法的缺陷,并對(duì)實(shí)物期權(quán)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)估值的適用性和實(shí)物期權(quán)的優(yōu)勢(shì)進(jìn)行分析,發(fā)現(xiàn)運(yùn)用實(shí)物期權(quán)能科學(xué)合理的對(duì)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)估值,不確定性能為企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值。通過使用SchwartzMoon的連續(xù)實(shí)物期權(quán)定價(jià)模型來為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)估值和IPO定價(jià),運(yùn)用蒙特卡羅模擬法,以京東商城為案例分析,經(jīng)過10000次模擬,得到京東商城的企業(yè)價(jià)值和IPO價(jià)格,并在對(duì)京東商城的模擬結(jié)果的基礎(chǔ)上對(duì)其企業(yè)價(jià)值進(jìn)行了參數(shù)敏感性測(cè)試分析,以判斷各參數(shù)的值對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響程度。本文希望能促進(jìn)和豐富互聯(lián)網(wǎng)等高科技企業(yè)估值和IPO定價(jià)方法,期待能豐富我國(guó)的實(shí)物期權(quán)定價(jià)理論的研究成果,為我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)等高科技企業(yè)估值做出有益探索。
【關(guān)鍵詞】：互聯(lián)網(wǎng)企業(yè) IPO定價(jià) 實(shí)物期權(quán) 蒙特卡羅模擬
【學(xué)位授予單位】：新疆財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：F49;F832.51
【目錄】：

• 摘要3-4
• Abstract4-7
• 1. 引言7-15
• 1.1 研究背景和意義7-8
• 1.1.1 研究背景7-8
• 1.1.2 研究意義8
• 1.2 研究思路與方法8-9
• 1.2.1 研究思路8
• 1.2.2 研究方法8-9
• 1.2.3 技術(shù)路線圖9
• 1.3 國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀9-13
• 1.3.1 國(guó)外研究現(xiàn)狀9-11
• 1.3.2 國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀11-13
• 1.4 本文的創(chuàng)新與不足13-15
• 1.4.1 本文的創(chuàng)新點(diǎn)13-14
• 1.4.2 本文的不足14-15
• 2. 相關(guān)理論概述15-21
• 2.1 企業(yè)價(jià)值理論15-17
• 2.1.1 企業(yè)價(jià)值的含義15-16
• 2.1.2 企業(yè)價(jià)值與IPO定價(jià)的關(guān)系16-17
• 2.2 實(shí)物期權(quán)理論17-21
• 2.2.1 期權(quán)17
• 2.2.2 實(shí)物期權(quán)17-21
• 3. 現(xiàn)有互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)IPO定價(jià)方法分析21-29
• 3.1 現(xiàn)有企業(yè)股票定價(jià)方法21-23
• 3.1.1 絕對(duì)估值法21
• 3.1.2 相對(duì)估值法21-22
• 3.1.3 EVA法22-23
• 3.2 互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)股票定價(jià)方法23-29
• 3.2.1 互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)定義23-24
• 3.2.2 互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的特點(diǎn)24-25
• 3.2.3 常用互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)股票定價(jià)方法25-27
• 3.2.4 實(shí)物期權(quán)理論對(duì)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)股票定價(jià)的適用性分析27
• 3.2.5 實(shí)物期權(quán)法的優(yōu)勢(shì)27-29
• 4. 基于實(shí)物期權(quán)的IPO定價(jià)模型29-37
• 4.1 實(shí)物期權(quán)的定價(jià)方法29-32
• 4.1.1 Black-Scholes模型29-30
• 4.1.2 二叉樹模型30-31
• 4.1.3 蒙特卡羅模擬法31-32
• 4.2 基于連續(xù)實(shí)物期權(quán)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)IPO定價(jià)模型32-37
• 4.2.1 連續(xù)實(shí)物期權(quán)定價(jià)模型32-35
• 4.2.2 模型對(duì)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)估值的可行性分析35
• 4.2.3 連續(xù)實(shí)物期權(quán)的參數(shù)估計(jì)35-37
• 5. 基于實(shí)物期權(quán)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)IPO定價(jià)實(shí)證分析——以京東商城為例37-50
• 5.1 實(shí)例描述37-38
• 5.2 參數(shù)估計(jì)38-41
• 5.3 蒙特卡羅模擬過程與結(jié)果41-42
• 5.4 模型主要參數(shù)敏感性分析42-50
• 6. 結(jié)論與展望50-53
• 6.1 研究結(jié)論50-51
• 6.2 研究展望51-53
• 參考文獻(xiàn)53-57
• 附錄57-61
• 致謝61-62
• 作者簡(jiǎn)歷62

【相似文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：326842