本文關(guān)鍵詞：克強(qiáng)指數(shù)與我國股市關(guān)聯(lián)性研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：克強(qiáng)指數(shù)由工業(yè)用電量、銀行中長期貸款發(fā)放量和鐵路運(yùn)輸量三個(gè)指標(biāo)構(gòu)成,這三個(gè)指標(biāo)涉及電網(wǎng)、銀行和鐵路的業(yè)績核算,幾乎不存在虛假成分,比GDP更能夠反映中國真實(shí)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況。隨著我國股市的迅速發(fā)展,股市對(duì)引導(dǎo)社會(huì)投資、政府政策的制定和實(shí)施提供了重要的參考依據(jù)。為了更好的為政府制定政策提供數(shù)據(jù)支持,宏觀經(jīng)濟(jì)與股票市場之間關(guān)系的成為眾多學(xué)者的研究對(duì)象,但是至今還未有人對(duì)克強(qiáng)指數(shù)與股市的關(guān)聯(lián)性進(jìn)行研究。本文將構(gòu)建SVAR模型,運(yùn)用脈沖響應(yīng)分析和方差分解對(duì)克強(qiáng)指數(shù)與我國股市進(jìn)行實(shí)證研究。本文首先對(duì)克強(qiáng)指數(shù)與股市進(jìn)行理論分析,發(fā)現(xiàn)原克強(qiáng)指數(shù)中銀行中長期貸款發(fā)放量占社會(huì)融資的比例不斷下降,鐵路運(yùn)輸量大約只占總貨運(yùn)量的10%,這樣會(huì)使克強(qiáng)指數(shù)失真。因此在不違背克強(qiáng)指數(shù)宗旨的基礎(chǔ)上,提出了修改克強(qiáng)指數(shù)的方案假設(shè)：采用金融機(jī)構(gòu)中長期貸款發(fā)放量代替銀行中長期貸款發(fā)放量；采用貨運(yùn)量代替鐵路運(yùn)輸量。然后,選取滬深300指數(shù)、利率、M2、CPI和修改后的克強(qiáng)指數(shù)作為主要研究指標(biāo),采用濾波法和加權(quán)移動(dòng)平均法分別對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行時(shí)間趨勢剔除和季節(jié)調(diào)整,根據(jù)理論分析和因果檢驗(yàn)結(jié)果構(gòu)建SVAR模型,運(yùn)用脈沖響應(yīng)分析和方差分解對(duì)克強(qiáng)指數(shù)和我國股市進(jìn)行實(shí)證分析。得到的結(jié)論是：(1)克強(qiáng)指數(shù)對(duì)我國股市變動(dòng)的解釋能力非常薄弱,而股市卻對(duì)克強(qiáng)指數(shù)的變動(dòng)具有較強(qiáng)的解釋能力；(2)克強(qiáng)指數(shù)與我國股市在短期上存在微弱的正相關(guān)關(guān)系,在長期上具有較強(qiáng)的負(fù)相關(guān)性。結(jié)合我國宏觀經(jīng)濟(jì)和股票市場的實(shí)際情況,本文認(rèn)為可能是貨幣流向容易獲得超額收益的股票市場,但沒有對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資起到作用,即我國存在金融窖藏現(xiàn)象導(dǎo)致了股市與克強(qiáng)指數(shù)之間產(chǎn)生背離。而我國股票市場機(jī)制不完善、監(jiān)管不到位和投資者素質(zhì)不高,是導(dǎo)致我國出現(xiàn)金融窖藏現(xiàn)象的重要原因。最后根據(jù)前文的實(shí)證結(jié)論,希望政府能夠規(guī)范股市的市場機(jī)制、完善監(jiān)管、加強(qiáng)投資者教育,并且營造良好的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。
【關(guān)鍵詞】：克強(qiáng)指數(shù) 中國股市 宏觀經(jīng)濟(jì) 實(shí)證分析 SVAR模型
【學(xué)位授予單位】：廣西大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：F832.51;F224
【目錄】：

• 摘要4-6
• ABSTRACT6-10
• 第一章 導(dǎo)論10-16
• 1.1 研究背景與研究意義10-11
• 1.2 文獻(xiàn)綜述11-15
• 1.2.1 克強(qiáng)指數(shù)11
• 1.2.2 宏觀經(jīng)濟(jì)與股市關(guān)聯(lián)性11-15
• 1.3 研究方法與創(chuàng)新及不足15-16
• 1.3.1 研究主要內(nèi)容15
• 1.3.2 研究方法15
• 1.3.3 研究創(chuàng)新15
• 1.3.4 研究不足15-16
• 第二章 克強(qiáng)指數(shù)與中國股市關(guān)聯(lián)性的理論分析16-23
• 2.1 股市分析的理論基礎(chǔ)16-19
• 2.1.1 宏觀經(jīng)濟(jì)分析16-17
• 2.1.2 行業(yè)與公司分析17-18
• 2.1.3 心理因素分析18
• 2.1.4 莊家理論18-19
• 2.2 克強(qiáng)指數(shù)理論基礎(chǔ)19-21
• 2.2.1 克強(qiáng)指數(shù)的產(chǎn)生19-20
• 2.2.2 克強(qiáng)指數(shù)的不足20-21
• 2.3 克強(qiáng)指數(shù)與我國股市關(guān)聯(lián)性的理論分析21-23
• 2.3.1 貨幣政策對(duì)克強(qiáng)指數(shù)與股票市場的影響21-22
• 2.3.2 通貨膨脹對(duì)克強(qiáng)指數(shù)與股票市場的影響22-23
• 第三章 克強(qiáng)指數(shù)與股票價(jià)格的實(shí)證分析23-45
• 3.1 研究變量的選取和基本處理23-25
• 3.1.1 股價(jià)指數(shù)的選取及處理23-24
• 3.1.2 克強(qiáng)指數(shù)的選取及處理24-25
• 3.1.3 其它宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的選取及處理25
• 3.2 實(shí)證檢驗(yàn)25-41
• 3.2.1 數(shù)據(jù)調(diào)整25
• 3.2.2 各變量的單位根檢驗(yàn)25-27
• 3.2.3 Granger因果檢驗(yàn)27-28
• 3.2.4 構(gòu)建SVAR模型28-30
• 3.2.5 SVAR模型下各變量對(duì)滬深300指數(shù)和新克強(qiáng)指數(shù)脈沖響應(yīng)分析30-36
• 3.2.6 SVAR模型下各變量對(duì)滬深300指數(shù)和新克強(qiáng)指數(shù)的方差分解分析36-41
• 3.3 實(shí)證分析結(jié)果與解釋41-44
• 3.3.1 實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果41-42
• 3.3.2 實(shí)證結(jié)論解釋42-44
• 3.4 本章小結(jié)44-45
• 第四章 政策建議45-47
• 4.1 規(guī)范股票市場市場機(jī)制45
• 4.2 建立和完善政府監(jiān)督機(jī)制45
• 4.3 引導(dǎo)投資者理性投資,加速投資者結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型45-46
• 4.4 建造更加健康的宏觀環(huán)境46-47
• 參考文獻(xiàn)47-50
• 致謝50

【參考文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前4條

1 張衛(wèi)國,馬文霞,任九泉;中國股價(jià)指數(shù)與宏觀影響因素的協(xié)整關(guān)系研究[J];當(dāng)代經(jīng)濟(jì)科學(xué);2002年06期

2 冉茂盛,張衛(wèi)國;中國股票市場與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系的實(shí)證分析[J];重慶大學(xué)學(xué)報(bào)(自然科學(xué)版);2002年11期

3 談儒勇;中國金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系的實(shí)證研究[J];經(jīng)濟(jì)研究;1999年10期

4 劉慧;;“克強(qiáng)指數(shù)”與經(jīng)濟(jì)增長的動(dòng)態(tài)關(guān)系研究—基于VAR和VEC模型的實(shí)證分析[J];商業(yè)時(shí)代;2014年01期

  本文關(guān)鍵詞：克強(qiáng)指數(shù)與我國股市關(guān)聯(lián)性研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

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本文編號(hào)：324800