本文關(guān)鍵詞：中國(guó)A股市場(chǎng)收益率影響因素的實(shí)證分析，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng),中國(guó)證券市場(chǎng)得到飛速發(fā)展,與經(jīng)濟(jì)社會(huì)的關(guān)系越來越密切。當(dāng)前,我國(guó)正處于全面深化改革的新時(shí)期,證券市場(chǎng)是否健康穩(wěn)定發(fā)展直接關(guān)系到經(jīng)濟(jì)發(fā)展的前景。為了促進(jìn)證券市場(chǎng)的穩(wěn)定和健康發(fā)展,合理分析證券投資的價(jià)值,幫助投資者進(jìn)行理性投資,有必要對(duì)中國(guó)A股市場(chǎng)收益率的影響因素進(jìn)行深入研究。首先,本文根據(jù)規(guī)模和賬面市值比將中國(guó)A股市場(chǎng)的所有股票分成25組,構(gòu)建Fama-French投資組合,并以這25組Fama-French投資組合的月超額收益率為研究對(duì)象,分別采用標(biāo)準(zhǔn)C-CAPM模型、Fama-French三因子模型和四因子模型對(duì)收益率進(jìn)行實(shí)證分析。通過比較發(fā)現(xiàn),Fama-French三因子模型是相對(duì)適合中國(guó)A股市場(chǎng)收益率變化的模型。.同時(shí),市場(chǎng)規(guī)模越小,賬面市值比越大的投資組合的月超額收益率的期望值越大,風(fēng)險(xiǎn)也越大；市場(chǎng)規(guī)模越大,賬面市值比越小的投資組合的月超額收益率的期望值越小,風(fēng)險(xiǎn)也越小。其次,本文運(yùn)用典型相關(guān)分析的方法,從整體上分析市場(chǎng)溢酬因子MP、市值因子SMB和賬面市值比因子HML對(duì)超額收益率的影響。統(tǒng)計(jì)分析的結(jié)果表明,市場(chǎng)溢酬因子MP和市值因子SMB對(duì)幾乎所有投資組合的超額收益率有顯著的影響,而賬面市值比因子HML只對(duì)部分投資組合的超額收益率具有顯著的影響。并且,賬面市值比因子HML對(duì)超額收益率的影響比市場(chǎng)溢酬因子MP、市值因子SMB更弱。最后,本文中關(guān)于Fama-French三因子模型在中國(guó)A股市場(chǎng)的適用性以及三因子對(duì)超額收益率的不同影響的結(jié)論,有助于投資者對(duì)A股市場(chǎng)合理估值,從而選擇最優(yōu)投資策略。
【關(guān)鍵詞】：Fama-French投資組合 標(biāo)準(zhǔn)C-CAPM Fama-French三因子模型 四因子模型 典型相關(guān)分析
【學(xué)位授予單位】：華中師范大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：F832.51
【目錄】：

• 摘要5-6
• ABSTRACT6-8
• 1 引言8-11
• 1.1 研究背景與意義8
• 1.2 國(guó)內(nèi)外研究綜述8-10
• 1.3 本文研究?jī)?nèi)容與框架10-11
• 2 線性因子模型11-14
• 2.1 標(biāo)準(zhǔn)C-CAPM模型11
• 2.2 FAMA-FRENCH三因子模型11-13
• 2.3 四因子模型13-14
• 3 實(shí)證分析14-27
• 3.1 FAMA-FRENCH投資組合和數(shù)據(jù)預(yù)處理14-15
• 3.2 標(biāo)準(zhǔn)C-CAPM模型實(shí)證分析15-17
• 3.3 FAMA-FRENCH三因子模型實(shí)證分析17-19
• 3.4 四因子模型實(shí)證分析19-25
• 3.4.1 帶3個(gè)月慣性因子的四因子模型19-22
• 3.4.2 帶12個(gè)月慣性因子的四因子模型22-25
• 3.5 比較分析25-27
• 4 影響因素分析27-30
• 4.1 典型相關(guān)分析原理27-28
• 4.2 分析結(jié)果28-30
• 5 結(jié)論與展望30-31
• 參考文獻(xiàn)31-33
• 致謝33

【參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫 前3條

1 王晟;蔡明超;;中國(guó)居民風(fēng)險(xiǎn)厭惡系數(shù)測(cè)定及影響因素分析——基于中國(guó)居民投資行為數(shù)據(jù)的實(shí)證研究[J];金融研究;2011年08期

2 楊p

本文編號(hào)：324499