本文關(guān)鍵詞：使用期權(quán)評估風(fēng)險投資價值的方法，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：風(fēng)險資本是扶持初創(chuàng)公司發(fā)展壯大的重要保障,是高科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展的培養(yǎng)基和助推器。近幾年,國內(nèi)外的學(xué)者在風(fēng)險投資方面做出了很多的研究工作,但對風(fēng)險投資的項目估值方法的研究還比較有限。目前最成熟,應(yīng)用最廣泛的仍是現(xiàn)金流折現(xiàn)法(DCF),這種方法沒考慮風(fēng)險投資特有的不確定性和投資者擁有的靈活性,用此方法做出的估值存在很大的誤差,無法指導(dǎo)投資管理的實踐。在二十世紀(jì)末提出的實物期權(quán)理論,則全面考慮了風(fēng)險投資的不確定性和所蘊含的選擇權(quán)的價值�；诖朔ㄗ龀龅捻椖抗乐蹈陀^準(zhǔn)確。借助二叉樹、三叉樹、B-S等估值模型工具,我們可以把實物期權(quán)理論有效地應(yīng)用在風(fēng)險投資實踐中。根據(jù)前人的研究成果,本文定性地分析了這3個模型之間的關(guān)系和特點,并通過投資實例分別構(gòu)建了3個模型的期權(quán)估值思路框架,最后又借助量化計算對二叉樹和三叉樹的效率和準(zhǔn)確度進行了探討比較,總結(jié)了三叉樹模型的特有優(yōu)勢。
【關(guān)鍵詞】：實物期權(quán) 風(fēng)險投資估值 二叉樹模型 三叉樹模型 B-S模型
【學(xué)位授予單位】：對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號】：F830.59
【目錄】：

• 摘要5-6
• Abstract6-9
• 第1章 引言9-13
• 1.1 研究背景9-10
• 1.2 國內(nèi)外在風(fēng)險投資方面，應(yīng)用實物期權(quán)的研究10-11
• 1.3 研究思路與內(nèi)容11-13
• 第2章：風(fēng)險投資的定義和作用13-15
• 2.1 風(fēng)險投資的定義13
• 2.2 風(fēng)險投資的作用13-15
• 第3章：風(fēng)險投資的運作過程與特點15-19
• 3.1 風(fēng)險投資的運作過程15-17
• 3.2 風(fēng)險投資的特點17-19
• 第4章：傳統(tǒng)風(fēng)險投資評估方法及不足19-23
• 4.1 綜合評價法19-20
• 4.2 比率分析法20-21
• 4.3 凈現(xiàn)值法21-23
• 第5章：實物期權(quán)與常見期權(quán)估值模型23-31
• 5.1 風(fēng)險投資的特點與期權(quán)工具23-25
• 5.2 實物期權(quán)概述25-28
• 5.3 離散的二叉樹評價方法28-29
• 5.4 連續(xù)的BLACK-SCHOLES期權(quán)定價模型29-31
• 第6章：多步驟風(fēng)險投資運作中的三叉樹期權(quán)定價方法31-37
• 6.1 模型前提假設(shè)及各種情況發(fā)生概率的確定31-33
• 6.2 各步驟節(jié)點期權(quán)價值的計算33-37
• 第7章：案例分析及期權(quán)估值模型比較37-50
• 7.1 公司背景及風(fēng)投項目簡介37
• 7.2 凈現(xiàn)值法風(fēng)投項目估值37-38
• 7.3 三叉樹模型期權(quán)法估值38-41
• 7.4 二叉樹模型和B-S模型期權(quán)法估值41-45
• 7.4.1 二叉樹模型法估值41-43
• 7.4.2 用B-S模型法估值43-45
• 7.5 三種模型的比較和三叉樹模型的優(yōu)勢45-50
• 7.5.1 比較二、三叉樹模型的計算量與時間45-46
• 7.5.2 比較二、三叉樹模型的計算精度46-48
• 7.5.3 分析結(jié)論：48-50
• 第8章：關(guān)于實物期權(quán)的應(yīng)用和我國風(fēng)險投資的一些思考50-54
• 8.1 實物期權(quán)在應(yīng)用上的問題50-51
• 8.2 我國經(jīng)濟環(huán)境對發(fā)展風(fēng)險投資的不利條件51-52
• 8.3 如何改善我國風(fēng)險投資的管理水平52-54
• 第9章：結(jié)論54-55
• 致謝55-56
• 參考文獻56-58
• 個人簡歷在讀期間發(fā)表的學(xué)術(shù)論文與研究成果58-59

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本文編號：320600