基于深圳證券交易所"互動易"平臺上的問答數(shù)據(jù),實(shí)證檢驗(yàn)上市公司敷衍投資者的行為對公司股價崩盤風(fēng)險的影響,結(jié)果顯示:上市公司回答投資者提問的及時性和切題性越低,其股價崩盤風(fēng)險便越高。進(jìn)一步分析顯示,上市公司敷衍投資者行為通過兩條途徑加劇了股價崩盤風(fēng)險,一是敷衍行為不利于投資者獲取公司信息,加劇市場信息不對稱;二是敷衍行為有損公司聲譽(yù)和投資者信任,容易導(dǎo)致投資者在上市公司面臨利空消息影響時"用腳投票"、加劇股價波動。上述研究結(jié)論的政策啟示在于:要推動上市公司主動加強(qiáng)自愿性信息披露和投資者關(guān)系管理,實(shí)現(xiàn)與投資者之間的良性互動,在與投資者溝通中避免敷衍、搪塞的行為;監(jiān)管當(dāng)局可考慮采取"引導(dǎo)優(yōu)先"的策略,發(fā)揮聲譽(yù)機(jī)制的激勵和約束作用,引導(dǎo)上市公司自覺重視、及時處理投資者的網(wǎng)絡(luò)提問,充分發(fā)揮網(wǎng)絡(luò)平臺的信息溝通功能、促進(jìn)資本市場的平穩(wěn)發(fā)展。 

【文章來源】：南方金融. 2019,(03)北大核心

【文章頁數(shù)】：11 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、文獻(xiàn)綜述與理論分析
三、研究設(shè)計(jì)
    (一) 數(shù)據(jù)來源與樣本選擇
    (二) 變量的定義
        1. 股價崩盤風(fēng)險
        2. 上市公司敷衍程度
        3. 信息不對稱程度
        4. 控制變量
    (三) 模型設(shè)定
四、實(shí)證結(jié)果分析
    (一) 描述性統(tǒng)計(jì)分析
    (二) 敷衍投資者行為與股價崩盤風(fēng)險
    (三) 敷衍行為影響股價崩盤風(fēng)險的路徑檢驗(yàn)
        1. 敷衍行為加劇上市公司的信息不對稱
        2. 敷衍行為損害上市公司聲譽(yù)
五、結(jié)論與啟示


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]投資者信息能力:意見分歧與股價崩盤風(fēng)險——來自社交媒體“上證e互動”的證據(jù)[J]. 丁慧,呂長江,陳運(yùn)佳.  管理世界. 2018(09)
[2]網(wǎng)絡(luò)新聞對股價泡沫的影響研究[J]. 梅立興.  南方金融. 2018(08)
[3]社交媒體、投資者信息獲取和解讀能力與盈余預(yù)期——來自“上證e互動”平臺的證據(jù)[J]. 丁慧,呂長江,黃海杰.  經(jīng)濟(jì)研究. 2018(01)
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[7]新媒體信息披露對股票市場的影響研究——來自“互動易”平臺的證據(jù)[J]. 蔣艷輝,鄭佳爾.  會計(jì)之友. 2017(08)
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[9]互聯(lián)網(wǎng)溝通能夠改善市場信息效率嗎?——基于深交所“互動易”網(wǎng)絡(luò)平臺的研究[J]. 譚松濤,闞鑠,崔小勇.  金融研究. 2016(03)
[10]股價崩盤風(fēng)險研究述評及展望[J]. 謝雅璐.  金融理論與實(shí)踐. 2016(03)



本文編號：3174733