股權(quán)激勵(lì)作為穩(wěn)定和激勵(lì)公司高管與核心員工的長期激勵(lì)機(jī)制,日漸成為上市公司市值管理的重要手段之一,但實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的上市公司卻表現(xiàn)迥異。以恒瑞醫(yī)藥2010～2017年實(shí)施的三次股權(quán)激勵(lì)方案為例,基于代理人的行為視角,構(gòu)建"股權(quán)激勵(lì)——代理人行為——價(jià)值創(chuàng)造活動(dòng)與價(jià)值實(shí)現(xiàn)活動(dòng)——市值管理"的分析框架,分析股權(quán)激勵(lì)對(duì)市值管理的影響及作用機(jī)理。結(jié)果發(fā)現(xiàn),股權(quán)激勵(lì)既能從產(chǎn)業(yè)端幫助企業(yè)提升業(yè)績,創(chuàng)造內(nèi)在企業(yè)價(jià)值,又能從資本端傳遞企業(yè)價(jià)值,從而促進(jìn)企業(yè)的市值管理。 

【文章來源】：財(cái)會(huì)月刊. 2019,(01)北大核心

【文章頁數(shù)】：9 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、文獻(xiàn)回顧和理論分析框架
    (一) 股權(quán)激勵(lì)與市值管理
    (二) 股權(quán)激勵(lì)與代理人行為
三、研究方法及案例介紹
    (一) 研究方法
    (二) 案例介紹
        1. 公司簡介。
        2. 恒瑞醫(yī)藥股權(quán)激勵(lì)方案實(shí)施情況。
四、案例分析:股權(quán)激勵(lì)對(duì)公司市值管理的作用機(jī)理
    (一) 產(chǎn)業(yè)端:增強(qiáng)企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造能力, 構(gòu)筑市值管理基石
        1. 管理層穩(wěn)定性增強(qiáng), 人才結(jié)構(gòu)實(shí)現(xiàn)優(yōu)化, 助力公司持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。
        2. 持續(xù)加大研發(fā)投入, 調(diào)動(dòng)研發(fā)人員的積極性, 構(gòu)筑企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新優(yōu)勢。
        3. 完善生產(chǎn)運(yùn)營機(jī)制, 提升管理效率, 顯著提高股東權(quán)益報(bào)酬率。
        4. 促進(jìn)營銷體系建設(shè), 優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu), 穩(wěn)步提升銷售業(yè)績。
    (二) 資本端:傳遞企業(yè)價(jià)值, 加強(qiáng)資本市場管理
        1. 提升信息披露質(zhì)量, 強(qiáng)化投資者關(guān)系管理。
        2. 維持穩(wěn)健股利政策, 傳遞公司平穩(wěn)增長信號(hào)。
        3. 加強(qiáng)高管及關(guān)聯(lián)人持股管理, 防范高管以權(quán)謀私。
五、研究結(jié)論與啟示
    (一) 研究結(jié)論
    (二) 啟示



本文編號(hào)：3172860