本文關(guān)鍵詞：基于藤Copula模型的多資產(chǎn)投資組合的風(fēng)險(xiǎn)度量，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：本文利用“藤(Vine)”分解法,將一個(gè)多元聯(lián)合分布函數(shù)分解為兩兩變量間的Pair Copula函數(shù)與單變量的密度函數(shù)的乘積,構(gòu)造了Pair Copula-GARCH模型,得到了多元聯(lián)合分布函數(shù),進(jìn)而可預(yù)測(cè)出多資產(chǎn)投資組合的風(fēng)險(xiǎn)。其中每一對(duì)Pair copula函數(shù)根據(jù)變量分布的特性可以選擇二元t或正態(tài)Copula這種對(duì)稱的二元Copula函數(shù)或者Clayton和Gumbel Copula這種不對(duì)稱Copula函數(shù)來(lái)擬合,這就使得資產(chǎn)間的相依性差異可以很準(zhǔn)確地被Pair copula結(jié)構(gòu)捕捉到。 文中對(duì)三個(gè)不同板塊的股票日收益率數(shù)據(jù)組成的投資組合的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了實(shí)證分析。通過(guò)用GARCH模型對(duì)單個(gè)資產(chǎn)的收益率分布進(jìn)行估計(jì),進(jìn)而與Paircopula進(jìn)行組合,對(duì)模型的參數(shù)進(jìn)行估計(jì),得到了投資組合的聯(lián)合分布。最后采用歷史數(shù)據(jù)估計(jì)法計(jì)算出VaR值,預(yù)測(cè)出了投資組合下一個(gè)時(shí)期的損失值從而預(yù)測(cè)它的風(fēng)險(xiǎn)。 用Vine結(jié)構(gòu)分解Copula函數(shù)的優(yōu)點(diǎn)是,由此過(guò)程產(chǎn)生的相關(guān)矩陣總是正定沒(méi)有對(duì)參數(shù)進(jìn)行限制。再者,它克服了直接利用多元Copula函數(shù)構(gòu)造多變量聯(lián)合分布時(shí),變量之間存在相關(guān)性的、而導(dǎo)致結(jié)果的不精確和復(fù)雜性的缺陷。相比直接構(gòu)造多元Copula函數(shù),用藤結(jié)構(gòu)方法將多元聯(lián)合分布進(jìn)行分解不要求各個(gè)變量之間的獨(dú)立性假設(shè),因此這種新的方法給構(gòu)建高維相關(guān)結(jié)構(gòu)模型開辟了一條新的路徑。
【關(guān)鍵詞】：Pair Copula Copula-GARCH VaR 投資組合 藤Copula
【學(xué)位授予單位】：北方工業(yè)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：F224;F830.59
【目錄】：

• 摘要3-4
• ABSTRACT4-7
• 1 緒論7-14
• 1.1 研究的背景與意義7-9
• 1.2 文獻(xiàn)綜述9-12
• 1.3 文章的框架與論文的創(chuàng)新12-14
• 1.3.1 文章的框架12-13
• 1.3.2 論文的創(chuàng)新13-14
• 2 Copula函數(shù)的理論以及Copula-ARCH類模型14-26
• 2.1 Copula函數(shù)的介紹14-19
• 2.1.1 Copula函數(shù)的定義及基本性質(zhì)15-16
• 2.1.2 基于Copula函數(shù)的相關(guān)性測(cè)度16-17
• 2.1.3 Copula函數(shù)的分類17-19
• 2.2 基于Copula理論用于多資產(chǎn)時(shí)間序列模型的建構(gòu)19-26
• 2.2.1 Copula-ARCH類模型的構(gòu)建19-23
• 2.2.2 Copula-ARCH類模型的參數(shù)估計(jì)23-26
• 3 Pair Copula-GARCH 模型26-35
• 3.1 Pair Copula模型的介紹26-31
• 3.1.1 Pair Copula 的分解26-28
• 3.1.2 藤結(jié)構(gòu)的介紹28-31
• 3.2 Pair Copula-GARCH模型的構(gòu)建和估計(jì)31-33
• 3.3 Pair copula-GARCH 模型在多資產(chǎn)組合分析中的應(yīng)用33-35
• 3.3.1 基于Pair copula分解法用于多資產(chǎn)組合VaR公式的推導(dǎo)33-35
• 4 實(shí)證分析35-41
• 4.1 構(gòu)建邊緣分布37-39
• 4.2 Pair copula模型的參數(shù)估計(jì)和投資組合的在險(xiǎn)價(jià)值計(jì)算39-41
• 5 結(jié)論與展望41-43
• 參考文獻(xiàn)43-47
• 申請(qǐng)學(xué)位期間的研究成果及發(fā)表的學(xué)術(shù)論文47-48
• 致謝48

【參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前7條

1 韋艷華,張世英;金融市場(chǎng)的相關(guān)性分析——Copula-GARCH模型及其應(yīng)用[J];系統(tǒng)工程;2004年04期

2 盧穎;杜子平;;基于pair-copula方法的高維相關(guān)結(jié)構(gòu)構(gòu)建[J];工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì);2008年05期

3 韋艷華,張世英,孟利鋒;Copula理論在金融上的應(yīng)用[J];西北農(nóng)林科技大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版);2003年05期

4 劉大偉;杜子平;;基于Copula方法的投資組合管理研究[J];統(tǒng)計(jì)與決策;2006年01期

5 劉大偉;杜子平;;Copula方法在投資組合選擇與VaR計(jì)量中的應(yīng)用[J];統(tǒng)計(jì)與決策;2006年05期

6 張堯庭;連接函數(shù)(copula)技術(shù)與金融風(fēng)險(xiǎn)分析[J];統(tǒng)計(jì)研究;2002年04期

7 張堯庭;我們應(yīng)該選用什么樣的相關(guān)性指標(biāo)?[J];統(tǒng)計(jì)研究;2002年09期

  本文關(guān)鍵詞：基于藤Copula模型的多資產(chǎn)投資組合的風(fēng)險(xiǎn)度量，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

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本文編號(hào)：316107