本文關鍵詞：基于藤Copula模型的多資產投資組合的風險度量，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：本文利用“藤(Vine)”分解法,將一個多元聯(lián)合分布函數(shù)分解為兩兩變量間的Pair Copula函數(shù)與單變量的密度函數(shù)的乘積,構造了Pair Copula-GARCH模型,得到了多元聯(lián)合分布函數(shù),進而可預測出多資產投資組合的風險。其中每一對Pair copula函數(shù)根據(jù)變量分布的特性可以選擇二元t或正態(tài)Copula這種對稱的二元Copula函數(shù)或者Clayton和Gumbel Copula這種不對稱Copula函數(shù)來擬合,這就使得資產間的相依性差異可以很準確地被Pair copula結構捕捉到。 文中對三個不同板塊的股票日收益率數(shù)據(jù)組成的投資組合的風險進行了實證分析。通過用GARCH模型對單個資產的收益率分布進行估計,進而與Paircopula進行組合,對模型的參數(shù)進行估計,得到了投資組合的聯(lián)合分布。最后采用歷史數(shù)據(jù)估計法計算出VaR值,預測出了投資組合下一個時期的損失值從而預測它的風險。 用Vine結構分解Copula函數(shù)的優(yōu)點是,由此過程產生的相關矩陣總是正定沒有對參數(shù)進行限制。再者,它克服了直接利用多元Copula函數(shù)構造多變量聯(lián)合分布時,變量之間存在相關性的、而導致結果的不精確和復雜性的缺陷。相比直接構造多元Copula函數(shù),用藤結構方法將多元聯(lián)合分布進行分解不要求各個變量之間的獨立性假設,因此這種新的方法給構建高維相關結構模型開辟了一條新的路徑。
【關鍵詞】：Pair Copula Copula-GARCH VaR 投資組合 藤Copula
【學位授予單位】：北方工業(yè)大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2015
【分類號】：F224;F830.59
【目錄】：

• 摘要3-4
• ABSTRACT4-7
• 1 緒論7-14
• 1.1 研究的背景與意義7-9
• 1.2 文獻綜述9-12
• 1.3 文章的框架與論文的創(chuàng)新12-14
• 1.3.1 文章的框架12-13
• 1.3.2 論文的創(chuàng)新13-14
• 2 Copula函數(shù)的理論以及Copula-ARCH類模型14-26
• 2.1 Copula函數(shù)的介紹14-19
• 2.1.1 Copula函數(shù)的定義及基本性質15-16
• 2.1.2 基于Copula函數(shù)的相關性測度16-17
• 2.1.3 Copula函數(shù)的分類17-19
• 2.2 基于Copula理論用于多資產時間序列模型的建構19-26
• 2.2.1 Copula-ARCH類模型的構建19-23
• 2.2.2 Copula-ARCH類模型的參數(shù)估計23-26
• 3 Pair Copula-GARCH 模型26-35
• 3.1 Pair Copula模型的介紹26-31
• 3.1.1 Pair Copula 的分解26-28
• 3.1.2 藤結構的介紹28-31
• 3.2 Pair Copula-GARCH模型的構建和估計31-33
• 3.3 Pair copula-GARCH 模型在多資產組合分析中的應用33-35
• 3.3.1 基于Pair copula分解法用于多資產組合VaR公式的推導33-35
• 4 實證分析35-41
• 4.1 構建邊緣分布37-39
• 4.2 Pair copula模型的參數(shù)估計和投資組合的在險價值計算39-41
• 5 結論與展望41-43
• 參考文獻43-47
• 申請學位期間的研究成果及發(fā)表的學術論文47-48
• 致謝48

【參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前7條

1 韋艷華,張世英;金融市場的相關性分析——Copula-GARCH模型及其應用[J];系統(tǒng)工程;2004年04期

2 盧穎;杜子平;;基于pair-copula方法的高維相關結構構建[J];工業(yè)技術經濟;2008年05期

3 韋艷華,張世英,孟利鋒;Copula理論在金融上的應用[J];西北農林科技大學學報(社會科學版);2003年05期

4 劉大偉;杜子平;;基于Copula方法的投資組合管理研究[J];統(tǒng)計與決策;2006年01期

5 劉大偉;杜子平;;Copula方法在投資組合選擇與VaR計量中的應用[J];統(tǒng)計與決策;2006年05期

6 張堯庭;連接函數(shù)(copula)技術與金融風險分析[J];統(tǒng)計研究;2002年04期

7 張堯庭;我們應該選用什么樣的相關性指標?[J];統(tǒng)計研究;2002年09期

  本文關鍵詞：基于藤Copula模型的多資產投資組合的風險度量，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

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本文編號：316107