創(chuàng)新是維護中國經濟可持續(xù)增長的重要手段,高管激勵與企業(yè)創(chuàng)新之間的關系一直是學術界研究的熱點話題,但由于存在內生性問題,高管薪酬與企業(yè)創(chuàng)新之間是否存在因果關系尚無定論。以2009年出臺并實施的針對國有企業(yè)的限薪令作為外生政策沖擊,選取2007年至2015年全部A股上市企業(yè)為樣本,采用配對樣本和雙重差分回歸分析的方法,實證檢驗與非國有企業(yè)相比,限薪令后國有企業(yè)高管貨幣薪酬是否降低;在此基礎之上,檢驗高管貨幣薪酬與企業(yè)創(chuàng)新投入之間是否存在因果關系,并進一步利用主成分分析的方法測量公司治理水平,考察公司治理水平對于高管貨幣薪酬與企業(yè)創(chuàng)新投入之間關系的調節(jié)作用;最后對比國有企業(yè)與非國有企業(yè)在風險承擔水平上的差異,探討高管貨幣薪酬的降低可能引起的負面效應。研究結果表明,與非國有企業(yè)相比,限薪令后國有企業(yè)高管的相對貨幣薪酬降低,限薪令發(fā)揮了預期的作用;進一步檢驗發(fā)現(xiàn)國有企業(yè)的相對創(chuàng)新投入水平降低,證實了高管貨幣薪酬與企業(yè)創(chuàng)新投入之間的因果關系。此外,公司治理越差的國有企業(yè),其創(chuàng)新投入降低的越多;高管貨幣薪酬的降低最終導致國有企業(yè)整體風險承擔水平下降。使用全樣本分析和傾向得分匹配法進行穩(wěn)健性檢驗,結論... 

【文章來源】：管理科學. 2019,32(02)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：15 頁

【部分圖文】：

圖12007年至2015年高管貨幣薪酬趨勢圖Figure1TrendofExecutiveMonetaryCompensationfrom2007to2015

圖22007年至2015年創(chuàng)新投入趨勢圖Figure2TrendofInnovationInvestmentfrom2007to2015

【參考文獻】：
期刊論文
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本文編號：3079936