以2000～2015年滬深兩市公開(kāi)增發(fā)的178家上市公司為研究樣本,對(duì)公開(kāi)增發(fā)定價(jià)的錨定效應(yīng)及其影響因素進(jìn)行分析與檢驗(yàn)。研究發(fā)現(xiàn):上市公司公開(kāi)增發(fā)折扣率的確定并不是一種完全理性的經(jīng)濟(jì)決策行為,而是存在明顯的錨定效應(yīng)。進(jìn)一步分析發(fā)現(xiàn):國(guó)有企業(yè)銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)率與公開(kāi)增發(fā)折扣率存在非常顯著的正相關(guān)關(guān)系,即公司未來(lái)增長(zhǎng)機(jī)會(huì)與資金需求越大,公開(kāi)增發(fā)折扣率越高;在中小板市場(chǎng)中,上市公司公開(kāi)增發(fā)折扣率與超額認(rèn)購(gòu)倍數(shù)、大盤(pán)走勢(shì)顯著正相關(guān),即在投資者情緒高漲或大盤(pán)強(qiáng)勁走高時(shí),絕大部分股價(jià)會(huì)被看高,企業(yè)公開(kāi)增發(fā)折扣率越高。 

【文章來(lái)源】：財(cái)會(huì)月刊. 2019,(04)北大核心

【文章頁(yè)數(shù)】：8 頁(yè)

【文章目錄】：
一、引言
二、文獻(xiàn)回顧與假設(shè)提出
    （一） 增發(fā)定價(jià)的影響因素研究
    （二） 錨定效應(yīng)在財(cái)務(wù)領(lǐng)域的應(yīng)用研究
三、研究設(shè)計(jì)
    （一） 樣本選取
    （二） 錨定效應(yīng)存在性的檢驗(yàn)
        1. 錨定值的選擇和度量。
        2. 錨定效應(yīng)的檢驗(yàn)。
    （三） 錨定效應(yīng)影響因素的實(shí)證設(shè)計(jì)
四、實(shí)證分析
    （一） 公開(kāi)增發(fā)定價(jià)錨的形成過(guò)程
    （二） 公開(kāi)增發(fā)定價(jià)錨定效應(yīng)的檢驗(yàn)和分析
    （三） 公開(kāi)增發(fā)定價(jià)錨定效應(yīng)強(qiáng)弱的分析與檢驗(yàn)
        1. 各變量之間相關(guān)關(guān)系分析。
        2. 不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)下錨定效應(yīng)強(qiáng)弱的分析。
        3. 不同板塊錨定效應(yīng)強(qiáng)弱的分析。
        4. 不同折扣率組錨定效應(yīng)強(qiáng)弱分析。
五、穩(wěn)健性測(cè)試
六、研究結(jié)論與啟示


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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