本文關(guān)鍵詞：中國(guó)股市房地產(chǎn)板塊投資風(fēng)險(xiǎn)與收益實(shí)證分析，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：房地產(chǎn)板塊作為擁有個(gè)股數(shù)量最多的行業(yè)板塊之一,會(huì)頻繁的出現(xiàn)在投資組合與投資者的視線當(dāng)中,因此其行情漲跌也備受關(guān)注。近年來(lái)由于我國(guó)地產(chǎn)相關(guān)政策的過(guò)頻出臺(tái),給想要投資地產(chǎn)板塊的投資者更增加了幾分不確定性。本文主要對(duì)投資地產(chǎn)板塊的風(fēng)險(xiǎn)與收益進(jìn)行了量化分析,除此之外還將其與相關(guān)板塊進(jìn)行了橫向比較,希望能給投資者提供一些有價(jià)值的參考依據(jù)。論文首先采用了GARCH模型VaR法對(duì)地產(chǎn)板塊指數(shù)進(jìn)行了投資風(fēng)險(xiǎn)度量并與其上下游的金融板塊、建筑板塊、有色金屬板塊以及大盤指數(shù)進(jìn)行對(duì)比,得出給定置信水平下持有地產(chǎn)板塊股票遭受的最大損失要小于有色金屬板塊與金融板塊,但高于建筑板塊和大盤。其次對(duì)板塊內(nèi)個(gè)股進(jìn)行了基于CAPM模型的β系數(shù)測(cè)算,并同時(shí)計(jì)算了每支股票的夏普指數(shù)和特雷諾指數(shù),基于以上三種指標(biāo)對(duì)所選取的地產(chǎn)板塊股票進(jìn)行了板塊內(nèi)比較和板塊間比較。內(nèi)部比較為金地集團(tuán)的β系數(shù)最高,系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)最大,績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)也最高；而金融街三種指標(biāo)都最低；說(shuō)明較高的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)可以由較高的收益來(lái)補(bǔ)償。而在板塊間進(jìn)行比較時(shí),有色金屬板塊、金融板塊的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)依然高于地產(chǎn)板塊,建筑板塊最低,與板塊總風(fēng)險(xiǎn)結(jié)果一致：但由夏普指數(shù)和特雷諾指數(shù)來(lái)判定的績(jī)效評(píng)價(jià)來(lái)看,建筑板塊反而最高,地產(chǎn)板塊次之,金融板塊最低,高風(fēng)險(xiǎn)并沒有帶來(lái)高收益；基于這種結(jié)果說(shuō)明我國(guó)存在規(guī)模反常效應(yīng),建筑板塊上市公司的流通市值要比金融板塊上市公司小的多,而投資小市值公司所獲得的收益要比投資大市值公司所獲收益高；其次高風(fēng)險(xiǎn)高收益一般體現(xiàn)在10年以上的長(zhǎng)期投資趨勢(shì)的結(jié)果,而本文選取時(shí)間段為4年屬短期投資,故高風(fēng)險(xiǎn)并沒有帶來(lái)高收益�；诒疚乃媒Y(jié)論,建議投資者在做投資選擇時(shí)要了解行業(yè)板塊屬性,不妨嘗試一下建筑板塊和地產(chǎn)板塊中小規(guī)模公司股票,同時(shí)緊盯國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策變動(dòng),及時(shí)改變投資策略。
【關(guān)鍵詞】：地產(chǎn)板塊 投資風(fēng)險(xiǎn) 收益
【學(xué)位授予單位】：遼寧大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：F832.51;F299.23
【目錄】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-10
• 緒論10-17
• 0.1 選題背景及研究意義10-11
• 0.2 國(guó)內(nèi)外研究文獻(xiàn)綜述11-14
• 0.2.1 國(guó)外研究文獻(xiàn)綜述11-13
• 0.2.2 國(guó)內(nèi)研究文獻(xiàn)綜述13-14
• 0.3 研究的主要內(nèi)容及研究方法14-15
• 0.4 本文的創(chuàng)新和不足15-17
• 1 房地產(chǎn)板塊投資風(fēng)險(xiǎn)與收益的基本理論17-19
• 1.1 房地產(chǎn)板塊投資風(fēng)險(xiǎn)與收益的概念17
• 1.2 房地產(chǎn)板塊投資風(fēng)險(xiǎn)與收益的特征17-19
• 2 房地產(chǎn)板塊投資風(fēng)險(xiǎn)與收益的度量方法19-27
• 2.1 房地產(chǎn)板塊投資風(fēng)險(xiǎn)度量法19-25
• 2.1.1 方差標(biāo)準(zhǔn)差法19
• 2.1.2 風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值理論19-21
• 2.1.3 β(beta coefficient)系數(shù)21-25
• 2.1.4 方法差異比較分析25
• 2.2 房地產(chǎn)板塊風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整收益績(jī)效評(píng)價(jià)法25-27
• 2.2.1 夏普指數(shù)(Sharpe Ratio)25-26
• 2.2.2 特雷諾指數(shù)(Treynor Ratio)26
• 2.2.3 方法差異比較分析26-27
• 3 房地產(chǎn)板塊投資風(fēng)險(xiǎn)的測(cè)度及比較分析27-36
• 3.1 數(shù)據(jù)來(lái)源及處理27
• 3.2 地產(chǎn)板塊指數(shù)的VaR測(cè)算實(shí)證分析27-36
• 3.2.1 地產(chǎn)指數(shù)基本走勢(shì)分析27-29
• 3.2.2 地產(chǎn)指數(shù)收益率平穩(wěn)性檢驗(yàn)及相關(guān)性檢驗(yàn)29
• 3.2.3 地產(chǎn)指數(shù)收益率序列殘差A(yù)RCH LM效應(yīng)檢驗(yàn)29-30
• 3.2.4 地產(chǎn)指數(shù)收益率序列VaR計(jì)算結(jié)果及分析30-33
• 3.2.5 不同板塊投資風(fēng)險(xiǎn)比較33-36
• 4 房地產(chǎn)板塊個(gè)股的投資風(fēng)險(xiǎn)與收益分析36-41
• 4.1 房地產(chǎn)板塊內(nèi)個(gè)股投資風(fēng)險(xiǎn)與收益比較分析36-39
• 4.1.1 數(shù)據(jù)來(lái)源與說(shuō)明36
• 4.1.2 地產(chǎn)板塊內(nèi)個(gè)股貝塔系數(shù)回歸結(jié)果比較分析36-37
• 4.1.3 地產(chǎn)板塊內(nèi)個(gè)股績(jī)效評(píng)價(jià)水平比較分析37-39
• 4.2 不同板塊間個(gè)股投資風(fēng)險(xiǎn)與收益比較分析39-41
• 5 房地產(chǎn)板塊投資風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源解釋41-43
• 6 結(jié)論及對(duì)策建議43-47
• 6.1 結(jié)論43-44
• 6.2 對(duì)策建議44-47
• 參考文獻(xiàn)47-50
• 致謝50

【參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前2條

1 陳君寧,馬治天;股票市場(chǎng)規(guī)模效應(yīng)的實(shí)證研究[J];華中理工大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版);2000年04期

2 羅林;中國(guó)股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)模型[J];金融研究;2003年04期

  本文關(guān)鍵詞：中國(guó)股市房地產(chǎn)板塊投資風(fēng)險(xiǎn)與收益實(shí)證分析，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號(hào)：305517