本文關(guān)鍵詞：我國A股市場定向增發(fā)二級市場市場股票收益分析，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：定向增發(fā)作為目前我國證券市場上上市公司再融資最為重要的手段之一,從無到有,再到今天的發(fā)展壯大,伴隨著中國證券市場發(fā)展已經(jīng)歷20多年的歷史。近年來,二級市場上對于定向增發(fā)的追捧也引起了學(xué)界對于定向增發(fā)事件的研究熱情。但就整體而言,我國定向增發(fā)起步較晚,對于定向增發(fā)的研究也大多集中于定向增發(fā)給股票收益率帶來的影響所提出的各種假說,本文試圖從二級市場的投資者角度出發(fā),分析定向增發(fā)所帶來的股價(jià)效應(yīng),以達(dá)到給投資者提供投資建議的目的。本文首先梳理了國內(nèi)外文獻(xiàn)中對于定向增發(fā)所帶來股價(jià)效應(yīng)的各種假說,其中包括公告效應(yīng)假說、有效監(jiān)督假說、大股東支持假說、擇機(jī)行為假說等等,在此基礎(chǔ)上將定向增發(fā)所帶來的股票收益劃分為折價(jià)收益和持有期收益兩個(gè)部分,再分別對影響兩部分收益的影響因素進(jìn)行實(shí)證研究。其中對于折價(jià)收益的影響因素主要考慮參與定向增發(fā)對象身份的不同和出資方式的不同,通過事件分析法進(jìn)行分析;持有期收益的影響因素主要考慮進(jìn)行定向增發(fā)上市公司本身的影響,從上市公司的內(nèi)在價(jià)值、公司成長性及公司股票價(jià)格彈性三個(gè)方面,通過建立多元回歸模型進(jìn)行分析。最終通過實(shí)證分析所得出的結(jié)果,從大股東參與與否、出資方式、公司股票價(jià)格彈性、公司內(nèi)在價(jià)值、公司成長性五個(gè)維度為二級市場上有意參與定向增發(fā)的投資者提供相關(guān)的投資建議,為其篩選定向增發(fā)標(biāo)的,并預(yù)測參與定向增發(fā)的收益情況。
【關(guān)鍵詞】：定向增發(fā) 股票收益 折價(jià)收益 持有期收益
【學(xué)位授予單位】：南華大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號】：F832.51
【目錄】：

• 摘要4-6
• Abstract6-11
• 第1章 引言11-17
• 1.1 研究背景11-13
• 1.2 研究意義13-14
• 1.3 研究思路及框架14-15
• 1.3.1 研究思路14
• 1.3.2 研究框架14-15
• 1.4 研究創(chuàng)新點(diǎn)15-17
• 第2章 關(guān)于定向增發(fā)的國內(nèi)外文獻(xiàn)綜述17-25
• 2.1 國內(nèi)外文獻(xiàn)整理17-22
• 2.1.1 公告效應(yīng)理論17-18
• 2.1.2 有效監(jiān)督理論18-20
• 2.1.3 大股東支持理論20-21
• 2.1.4 擇機(jī)行為理論21-22
• 2.2 國內(nèi)外文獻(xiàn)小結(jié)22-25
• 第3章 定向增發(fā)在我國現(xiàn)況25-31
• 3.1 定向增發(fā)在我國的概況25-29
• 3.1.1 定向增發(fā)在我國的發(fā)展歷史25-26
• 3.1.2 定向增發(fā)的特點(diǎn)及現(xiàn)狀26-29
• 3.2 定向增發(fā)的法律法規(guī)及其影響29-31
• 第4章 理論分析與研究假設(shè)31-41
• 4.1 定向增發(fā)股票收益理論分析31-36
• 4.1.1 定向增發(fā)折價(jià)收益理論分析32-34
• 4.1.2 定向增發(fā)持有期收益理論分析34-36
• 4.2 研究假設(shè)36
• 4.3 樣本選擇與研究方法36-41
• 4.3.1 數(shù)據(jù)來源36-37
• 4.3.2 樣本選擇37-39
• 4.3.3 研究方法39-41
• 第5章 定向增發(fā)折價(jià)收益的實(shí)證研究41-47
• 5.1 變量選取及定義41-43
• 5.2 變量描述性統(tǒng)計(jì)43-44
• 5.3 回歸分析44-45
• 5.4 本章小結(jié)45-47
• 第6章 定向增發(fā)持有期收益的實(shí)證分析47-57
• 6.1 變量選取及定義47-50
• 6.2 變量描述性統(tǒng)計(jì)50-51
• 6.3 回歸分析51-55
• 6.4 本章小結(jié)55-57
• 第7章 研究結(jié)論與投資建議57-61
• 7.1 研究結(jié)論57-58
• 7.2 投資建議58-59
• 7.3 研究不足59-61
• 參考文獻(xiàn)61-67
• 作者攻讀學(xué)位期間的科研成果67-69
• 致謝69

【相似文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 黃建中;;警惕定向增發(fā)中的關(guān)聯(lián)交易[J];新財(cái)經(jīng);2006年06期

2 閆莉;;定向增發(fā):燙手山芋變成香餑餑[J];股市動(dòng)態(tài)分析;2006年28期

3 劉亮;;海航定向增發(fā)懸疑[J];資本市場;2006年07期

4 黃建中;;“九折規(guī)則”失靈與定向增發(fā)泛濫[J];股市動(dòng)態(tài)分析;2006年31期

5 索建宏;;定向增發(fā)方案主要內(nèi)容[J];會(huì)計(jì)師;2006年11期

6 索建宏;;定向增發(fā)對投資者利益影響分析[J];會(huì)計(jì)師;2006年11期

7 凌愛文;;定向增發(fā)登陸A股市場[J];首席財(cái)務(wù)官;2006年06期

8 高正昶;;上市公司為何熱衷于定向增發(fā)[J];財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì);2006年22期

9 楊海蓉;;定向增發(fā)作為并購工具在資本市場的應(yīng)用[J];世界經(jīng)濟(jì)情況;2006年05期

10 張穎;;從“馳宏鋅鍺”看如何完善定向增發(fā)的相關(guān)制度[J];財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì);2007年03期

中國重要會(huì)議論文全文數(shù)據(jù)庫 前7條

1 黎文靖;江偉;;制度安排、大股東支持與定向增發(fā)折價(jià)——來自中國證券市場的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[A];中國會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)高等工科院校分會(huì)2008年學(xué)術(shù)年會(huì)（第十五屆年會(huì)）暨中央在鄂集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)管理研討會(huì)論文集（上冊）[C];2008年

2 章衛(wèi)東;鄒斌;廖義剛;張蓉星;;定向增發(fā)股份解鎖后機(jī)構(gòu)投資者減持行為與盈余管理——來自我國上市公司定向增發(fā)新股解鎖的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)[A];第三屆海峽兩岸會(huì)計(jì)學(xué)術(shù)研討會(huì)論文集[C];2011年

3 俞靜;;究竟是大股東利益輸送抑或投資者樂觀情緒推高了定向增發(fā)折扣?——來自中國證券市場的證據(jù)[A];第四屆（2009）中國管理學(xué)年會(huì)——會(huì)計(jì)與財(cái)務(wù)分會(huì)場論文集[C];2009年

4 吳育輝;魏志華;吳世農(nóng);;定向增發(fā)的時(shí)機(jī)選擇、停牌操控與控股股東掏空[A];第五屆（2010）中國管理學(xué)年會(huì)——公司治理分會(huì)場論文集[C];2010年

5 熊劍;陳卓;;大股東營私:定向增發(fā)與減持套利——來自中國上市公司的證據(jù)[A];中國會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)2011學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2011年

6 裘瑩;宋英慧;安亞人;;定向增發(fā)對象類型對公司業(yè)績的影響研究——來自我國A股上市公司的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)(2006～2010)[A];中國會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)2011學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2011年

7 俞靜;徐斌;;發(fā)行對象、市場行情與定向增發(fā)市場反應(yīng)異象——基于中國證券市場數(shù)據(jù)的實(shí)證分析[A];中國會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)2012年學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2012年

中國重要報(bào)紙全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 劉麗靚;定向增發(fā)慎防“概念”炒作[N];證券日報(bào);2007年

2 侯捷寧;定向增發(fā)相關(guān)規(guī)則正在完善[N];證券日報(bào);2007年

3 朱寶琛;定向增發(fā)頻遭紅牌的背后[N];證券日報(bào);2007年

4 張歆;定向增發(fā)股 暴漲暴跌藏風(fēng)險(xiǎn)[N];證券日報(bào);2007年

5 ;新股定向增發(fā)規(guī)則指引將頒布[N];財(cái)會(huì)信報(bào);2006年

6 CUBN記者 鄧贊贊;壓縮尋租空間 定向增發(fā)新規(guī)或?qū)⒊雠_[N];中國聯(lián)合商報(bào);2007年

7 余凱;關(guān)注定向增發(fā)新潮流下的投資機(jī)會(huì)[N];中國冶金報(bào);2006年

8 本報(bào)記者　 曹騰;全流通時(shí)代 定向增發(fā)變臉“資產(chǎn)證券化”[N];中國證券報(bào);2006年

9 江蘇天鼎 秦洪;定向增發(fā) 新的奶酪[N];中國證券報(bào);2006年

10 本報(bào)記者 趙凱;馳宏鋅鍺 定向增發(fā)方案順利通過[N];中國證券報(bào);2006年

中國博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前7條

1 趙根;我國上市公司定向增發(fā)定價(jià)偏好及經(jīng)濟(jì)后果研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2009年

2 蔣雪琴;定向增發(fā)前大股東操縱行為及其偏好研究[D];華南理工大學(xué);2015年

3 曹立z

本文編號：304502