政府補助作為國家宏觀調(diào)控經(jīng)濟,促進資源合理配置的重要手段有著舉足輕重的理論和現(xiàn)實研究意義。文章主要從社會投資者角度出發(fā)探究政府補助信號效應(yīng)發(fā)揮的途徑及規(guī)律。采用A股上市公司2013-2017年數(shù)據(jù),研究政府補助對投資者引導(dǎo)的信號作用。研究發(fā)現(xiàn):受到政府補助的企業(yè)能夠得到社會投資者跟進,驗證了政府補助引導(dǎo)社會投資者的信號效應(yīng),當(dāng)企業(yè)的盈利能力受到質(zhì)疑時,社會投資者會放棄跟進政府補助以追求自身的投資目標(biāo),驗證了社會投資者跟進政府補助的理性決策部分;但社會投資者僅重視了企業(yè)表面業(yè)績,而忽視了企業(yè)的真實業(yè)績,即盈余管理的隱蔽性導(dǎo)致部分理性的社會投資者不能有效識別企業(yè)盈余管理等深層次的操控行為,應(yīng)計盈余管理和真實盈余管理對政府補助信號效應(yīng)起到了正向的調(diào)節(jié)作用。機構(gòu)投資者相較于個體投資者更具信息和數(shù)據(jù)分析優(yōu)勢,其決策行為趨于理性。文章研究機構(gòu)投資者同樣存在“搭便車”政府補助的行為,企業(yè)獲得政府補助后能夠吸引機構(gòu)投資者跟進投資。但對于財務(wù)困境企業(yè),政府補助與機構(gòu)投資者投資負相關(guān),財務(wù)困境企業(yè)易患上政府補助“依賴癥”及存在越補越虧的現(xiàn)象,因而機構(gòu)投資者減少了對于此類獲得政府補助企業(yè)的投資跟進。相較于關(guān)... 

【文章來源】：湖南大學(xué)湖南省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：58 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第1章 緒論
    1.1 研究背景及意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 研究內(nèi)容、思路與研究方法
        1.2.1 研究內(nèi)容
        1.2.2 研究思路
        1.2.3 研究方法
        1.2.4 研究創(chuàng)新
第2章 文獻綜述與相關(guān)理論
    2.1 文獻綜述
        2.1.1 政府補助選擇偏好相關(guān)研究
        2.1.2 政府補助效率及效果評價
        2.1.3 政府補助經(jīng)濟后果及社會影響
        2.1.4 政府補助信號效應(yīng)研究
        2.1.5 文獻述評
    2.2 政府補助和社會投資者行為相關(guān)理論
        2.2.1 盈余管理理論
        2.2.2 證券市場信息不對稱理論
        2.2.3 有效市場假說
        2.2.4 信號傳遞理論
第3章 政府補助信號效應(yīng)實證設(shè)計與檢驗
    3.1 理論分析與研究假設(shè)
        3.1.1 政府補助的信號效應(yīng):社會投資者跟進行為
        3.1.2 財務(wù)困境下社會投資者跟進政府補助行為選擇
        3.1.3 盈余管理強化政府補助信號與社會投資者不理性行為
        3.1.4 政府補助與機構(gòu)投資者反應(yīng)
    3.2 研究設(shè)計
        3.2.1 樣本選擇與數(shù)據(jù)來源
        3.2.2 變量定義
        3.2.3 研究模型
    3.3 實證結(jié)果與分析
        3.3.1 描述性統(tǒng)計
        3.3.2 相關(guān)性分析
        3.3.3 回歸結(jié)果分析
    3.4 穩(wěn)健性檢驗
第4章 政府補助信號效應(yīng)進一步研究分析
    4.1 政府補助信號效應(yīng)進一步分析
        4.1.1 政府補助信號效應(yīng)按補助類型分析
        4.1.2 政府補助信號效應(yīng)按行業(yè)類型分析
    4.2 研究設(shè)計與回歸結(jié)果分析
        4.2.1 樣本選擇與數(shù)據(jù)來源
        4.2.2 主要變量描述性統(tǒng)計
        4.2.3 回歸結(jié)果分析
第5章 政策建議與啟示
結(jié)論
參考文獻
附錄A 攻讀學(xué)位期間所發(fā)表的學(xué)術(shù)論文目錄
致謝


【參考文獻】：
期刊論文
[1]治理環(huán)境、股權(quán)投資與政府補助[J]. 步丹璐,狄靈瑜.  金融研究. 2017(10)
[2]投資組合的權(quán)重重要嗎?——基于機構(gòu)投資者對盈余管理治理效應(yīng)的實證研究[J]. 汪玉蘭,易朝輝.  會計研究. 2017(05)
[3]政府補助、股權(quán)集中度與企業(yè)創(chuàng)新可持續(xù)性[J]. 李健,楊蓓蓓,潘鎮(zhèn).  中國軟科學(xué). 2016(06)
[4]政治關(guān)聯(lián)、慈善捐贈與政府補助——來自中國虧損上市公司的經(jīng)驗證據(jù)[J]. 杜勇,陳建英.  財經(jīng)研究. 2016(05)
[5]IPO資源爭奪、政府補助與公司業(yè)績研究[J]. 王克敏,楊國超,劉靜,李曉溪.  管理世界. 2015(09)
[6]慈善捐贈、政府補助與扭虧績效——基于中國虧損上市公司的經(jīng)驗證據(jù)[J]. 杜勇,鄢波,張歡,步丹璐.  經(jīng)濟科學(xué). 2015(04)
[7]融資約束視角下政府補助對企業(yè)研發(fā)效率的影響研究[J]. 雷鵬,梁彤纓,陳修德,馮莉.  軟科學(xué). 2015(03)
[8]政府補助、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)與債務(wù)融資效應(yīng)實證檢驗[J]. 申香華.  經(jīng)濟經(jīng)緯. 2015(02)
[9]中國機構(gòu)投資者真的穩(wěn)定市場了嗎?[J]. 史永東,王謹(jǐn)樂.  經(jīng)濟研究. 2014(12)
[10]盈余管理方式與信貸資源配置[J]. 馬永強,賴?yán)?曾建光.  會計研究. 2014(12)



本文編號：3032429