本文關(guān)鍵詞：分級(jí)基金與股指期貨統(tǒng)計(jì)套利策略分析，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：中國(guó)證券市場(chǎng)經(jīng)歷了20多年的發(fā)展,制度的創(chuàng)新和產(chǎn)品的創(chuàng)新讓市場(chǎng)氛圍空前活躍,取得了輝煌的成績(jī)。分級(jí)基金這種結(jié)構(gòu)化基金產(chǎn)品推出,首次為中國(guó)證券投資市場(chǎng)增添帶杠桿的基金品種;滬深300股指期貨合約上市標(biāo)志著中國(guó)證券市場(chǎng)正式進(jìn)入多空機(jī)制時(shí)代,具有里非凡的意義。帶杠桿的基金產(chǎn)品推向市場(chǎng)讓投資者有了更大獲利空間,股指期貨多空機(jī)制使投資者在熊市中有規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的工具,同時(shí)套利策略在中國(guó)市場(chǎng)有了生存的機(jī)會(huì)。因此,對(duì)分級(jí)基金與股指期貨統(tǒng)計(jì)套利策略進(jìn)行分析具有非常重要的實(shí)用意義。本文旨在針對(duì)我國(guó)分級(jí)基金與股指期貨的統(tǒng)計(jì)套利策略進(jìn)行分析。從分級(jí)基金、股指期貨和統(tǒng)計(jì)套利的概念出發(fā),闡述了分級(jí)基金定價(jià)理論、股指期貨定價(jià)理論、統(tǒng)計(jì)套利的基本原理和基本類型。從交易對(duì)象的選取、交易組合的構(gòu)建、平穩(wěn)性檢驗(yàn)、協(xié)整檢驗(yàn)?zāi)Ｐ�、誤差修正模型、交易信號(hào)確定和Va R模型等方面對(duì)統(tǒng)計(jì)套利流程進(jìn)行分析,得到適合中國(guó)市場(chǎng)的分級(jí)基金和股指期貨統(tǒng)計(jì)套利策略。本文構(gòu)建符合中國(guó)市場(chǎng)的分級(jí)基金與股指期貨統(tǒng)計(jì)套利策略模型,利用較能反應(yīng)市場(chǎng)實(shí)際情況的1分鐘高頻數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析。實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果顯示,自2015年3月9日-4月3日的整個(gè)交易時(shí)期內(nèi)共計(jì)一共有4820個(gè)交易數(shù)據(jù),正向開(kāi)倉(cāng)448次,平倉(cāng)432次,止損16次,期間對(duì)數(shù)收益率為0.9433%,對(duì)數(shù)損失率為0.0127%,正向套利累計(jì)對(duì)數(shù)收益率為0.9305%;反向開(kāi)倉(cāng)次數(shù)為507次,平倉(cāng)373次,止損134次,期間對(duì)數(shù)收益率為0.8554%,對(duì)數(shù)損失率為0.2235%,反向套利累計(jì)對(duì)數(shù)收益率為0.6319%;把正向套利累計(jì)收益率和反向套利累計(jì)收益率加起來(lái),共獲得收益率為1.5624%。得到的結(jié)論是,利用分級(jí)基金與股指期貨1分鐘高頻數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)套利獲得了較好的收益水平。本文還對(duì)分級(jí)基金與股指期貨統(tǒng)計(jì)套利的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行定性分析和定量分析。在定性方面,主要對(duì)分級(jí)基金與股指期貨統(tǒng)計(jì)套利的主要風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源進(jìn)行分析。在定量方面,主要是利用VaR模型對(duì)分級(jí)基金、股指期貨、分級(jí)基金與股指期貨組合統(tǒng)計(jì)套利的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行實(shí)證分析,結(jié)果是分級(jí)基金與股指期貨組合統(tǒng)計(jì)套利的風(fēng)險(xiǎn)明顯比分級(jí)基金組合、股指期貨單個(gè)品種交易風(fēng)險(xiǎn)低。
【關(guān)鍵詞】：分級(jí)基金 股指期貨 統(tǒng)計(jì)套利 協(xié)整理論 風(fēng)險(xiǎn)分析
【學(xué)位授予單位】：五邑大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：F832.51;F724.5
【目錄】：

• 摘要4-5
• Abstract5-10
• 第一章 緒言10-22
• 1.1 研究背景10-13
• 1.1.1 分級(jí)基金概述10-11
• 1.1.2 股指期貨概述11-12
• 1.1.3 統(tǒng)計(jì)套利概述12-13
• 1.2 研究現(xiàn)狀13-18
• 1.2.1 國(guó)外研究現(xiàn)狀13-15
• 1.2.2 國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀15-18
• 1.2.3 國(guó)內(nèi)外研究小結(jié)18
• 1.3 研究意義18-19
• 1.4 論文內(nèi)容安排19-21
• 1.4.1 研究思路19-20
• 1.4.2 研究框架20
• 1.4.3 主要?jiǎng)?chuàng)新點(diǎn)20-21
• 1.4.4 擬采取研究方法與技術(shù)路線21
• 1.5 本章小結(jié)21-22
• 第二章 理論綜述22-28
• 2.1 分級(jí)基金定價(jià)理論22-23
• 2.1.1 投資組合理論22
• 2.1.2 資本資產(chǎn)定價(jià)模型22-23
• 2.2 股指期貨定價(jià)理論23-25
• 2.2.1 持有成本定價(jià)理論23-24
• 2.2.2 無(wú)套利區(qū)間定價(jià)理論24-25
• 2.3 統(tǒng)計(jì)套利理論背景25-27
• 2.3.1 統(tǒng)計(jì)套利定義25-26
• 2.3.2 統(tǒng)計(jì)套利基本原理26
• 2.3.3 統(tǒng)計(jì)套利基本類型26-27
• 2.4 本章小結(jié)27-28
• 第三章 分級(jí)基金與股指期貨統(tǒng)計(jì)套利流程28-36
• 3.1 套利對(duì)象選取28-30
• 3.1.1 分級(jí)基金選取28-29
• 3.1.2 股指期貨選取29-30
• 3.2 平穩(wěn)性檢驗(yàn)30-31
• 3.2.1 平穩(wěn)性30
• 3.2.2 平穩(wěn)性檢驗(yàn)30-31
• 3.3 協(xié)整檢驗(yàn)流程31-32
• 3.3.1 協(xié)整模型31
• 3.3.2 協(xié)整檢驗(yàn)31-32
• 3.4 誤差修正模型32
• 3.5 交易信號(hào)32-34
• 3.5.1 交易規(guī)則32-33
• 3.5.2 無(wú)套利區(qū)間33
• 3.5.3 構(gòu)建交易信號(hào)33-34
• 3.6 Va R模型34-35
• 3.7 本章小結(jié)35-36
• 第四章 分級(jí)基金與股指期貨統(tǒng)計(jì)套利策略實(shí)證分析36-52
• 4.1 數(shù)據(jù)選取36-37
• 4.1.1 分級(jí)基金36-37
• 4.1.2 股指期貨37
• 4.2 平穩(wěn)性檢驗(yàn)37-39
• 4.2.1 價(jià)格原始序列ADF檢驗(yàn)38-39
• 4.2.2 價(jià)格對(duì)數(shù)序列ADF檢驗(yàn)39
• 4.3 協(xié)整檢驗(yàn)39-45
• 4.3.1 價(jià)格原始序列協(xié)整檢驗(yàn)40-42
• 4.3.2 價(jià)格對(duì)數(shù)序列協(xié)整檢驗(yàn)42-45
• 4.4 誤差修正模型分析45-46
• 4.5 套利檢驗(yàn)46-50
• 4.5.1 價(jià)差序列計(jì)算46-47
• 4.5.2 無(wú)套利區(qū)間47-48
• 4.5.3 交易信號(hào)48-49
• 4.5.4 交易結(jié)果49-50
• 4.6 本章小結(jié)50-52
• 第五章 分級(jí)基金與股指期貨統(tǒng)計(jì)套利策略風(fēng)險(xiǎn)分析52-56
• 5.1 分級(jí)基金和股指期貨統(tǒng)計(jì)套利風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源52-53
• 5.1.1 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)52
• 5.1.2 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)52
• 5.1.3 期貨定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)52-53
• 5.1.4 無(wú)套利區(qū)間風(fēng)險(xiǎn)53
• 5.1.5 跟蹤誤差風(fēng)險(xiǎn)53
• 5.2 統(tǒng)計(jì)套利風(fēng)險(xiǎn)實(shí)證分析53-54
• 5.3 本章小結(jié)54-56
• 第六章 結(jié)論與展望56-58
• 6.1 研究結(jié)論56-57
• 6.2 不足和展望57-58
• 參考文獻(xiàn)58-62
• 攻讀學(xué)位期間發(fā)表論文62-64
• 致謝64-66
• 附錄66

【參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前1條

1 蘭利兵;;基于期權(quán)分解的分級(jí)基金定價(jià)研究[J];中國(guó)證券期貨;2010年03期

中國(guó)碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前2條

1 黃文卿;中國(guó)股指期貨套利交易及風(fēng)險(xiǎn)控制研究[D];復(fù)旦大學(xué);2008年

2 蔣文菁;分級(jí)基金與股指期貨套利研究[D];上海交通大學(xué);2013年

  本文關(guān)鍵詞：分級(jí)基金與股指期貨統(tǒng)計(jì)套利策略分析，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號(hào)：302309