本文關(guān)鍵詞：中國(guó)私募股權(quán)基金退出方式選擇的研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：經(jīng)過幾十年的發(fā)展,私募股權(quán)基金在各國(guó)的金融市場(chǎng)和實(shí)體產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)上發(fā)揮著越來越重要的作用。對(duì)于中小企業(yè)來說,私募股權(quán)基金不僅能滿足其融資需求,同時(shí)也能夠?yàn)槠涮峁┫冗M(jìn)的經(jīng)營(yíng)理念。私募股權(quán)基金只有成功退出,才能實(shí)現(xiàn)本輪的投資收益,也才能開始下一個(gè)項(xiàng)目的運(yùn)作。2013年中國(guó)私募股權(quán)基金的募集金額達(dá)到了345.06億美元,為349家企業(yè)提供了融資支持。然而與美國(guó)私募股權(quán)基金多樣化的退出方式相比,我國(guó)私募股權(quán)基金的退出方式比較單一。在2010年至2012年三年的時(shí)間中,我國(guó)私募股權(quán)基金退出的案例中有80%以上是通過IPO的方式退出的。2013年退出方式多元化的一個(gè)重要原因是國(guó)內(nèi)IPO出現(xiàn)了歷史上較長(zhǎng)的空窗期。但從方式本身來講,每一種方式都是各有所長(zhǎng)的。在一個(gè)成熟的資本市場(chǎng)體系中,私募股權(quán)基金的每一次退出都應(yīng)該是結(jié)合自身情況和經(jīng)濟(jì)大環(huán)境選擇最合適的退出方式,而不是趨同的選擇某一種退出方式。本文從私募股權(quán)基金退出方式的選擇角度出發(fā),在私募股權(quán)基金和目標(biāo)企業(yè)的博弈模型構(gòu)建過程中區(qū)分了高科技產(chǎn)業(yè)和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè),為不同產(chǎn)業(yè)的企業(yè)選擇不同的退出方式提供理論上的指導(dǎo)。文章主要分為五個(gè)部分:緒論部分,主要介紹本文的選題背景、文獻(xiàn)綜述、研究意義、內(nèi)容、目標(biāo)、方法以及本文的創(chuàng)新點(diǎn)等內(nèi)容。第1部分是私募股權(quán)基金退出方式的概述,首先介紹了私募股權(quán)基金的概念和運(yùn)作過程,其次介紹了私募股權(quán)基金退出的作用、影響因素和幾種主要的退出方式。第2部分是我國(guó)私募股權(quán)基金退出方式的分析,介紹了我國(guó)私募股權(quán)基金的發(fā)展現(xiàn)狀和退出現(xiàn)狀,同時(shí)分析了我國(guó)私募股權(quán)基金退出存在的問題。第3部分是私募股權(quán)基金退出方式的模型構(gòu)建,本章基于博弈論的相關(guān)理論和方法,構(gòu)建了目標(biāo)企業(yè)和私募股權(quán)基金對(duì)于IPO方式和并購(gòu)?fù)顺龇绞降倪x擇,同時(shí)根據(jù)信息披露成本的不同,分析了高科技產(chǎn)業(yè)和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)對(duì)于不同方式的適用性。第4章是本文的建議部分。根據(jù)前幾部分的研究成果,結(jié)合目前我國(guó)私募股權(quán)基金退出存在的問題,分別從政府、中介機(jī)構(gòu)、私募股權(quán)基金和目標(biāo)企業(yè)的角度給出了相關(guān)的建議以期對(duì)我國(guó)私募股權(quán)基金的發(fā)展有借鑒意義。
【關(guān)鍵詞】：私募股權(quán)基金 退出方式 首次公開發(fā)行 并購(gòu)
【學(xué)位授予單位】：遼寧大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：F832.51
【目錄】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-10
• 緒論10-17
• 0.1 研究背景及意義10-12
• 0.1.1 研究背景10-11
• 0.1.2 研究意義11-12
• 0.2 文獻(xiàn)綜述12-15
• 0.2.1 國(guó)外文獻(xiàn)綜述12-13
• 0.2.2 國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)綜述13-15
• 0.3 研究的方法及結(jié)構(gòu)安排15-16
• 0.3.1 本文研究方法15
• 0.3.2 結(jié)構(gòu)安排15-16
• 0.4 本文研究的創(chuàng)新與不足16-17
• 0.4.1 本文主要?jiǎng)?chuàng)新16
• 0.4.2 本文研究的不足16-17
• 1 私募股權(quán)基金退出方式的概述17-25
• 1.1 私募股權(quán)基金概念及其運(yùn)作過程17-19
• 1.2 私募股權(quán)基金主要的退出方式19-25
• 1.2.1 私募股權(quán)基金退出的作用19
• 1.2.2 私募股權(quán)基金退出方式的影響因素19-21
• 1.2.3 私募股權(quán)基金的退出方式及其優(yōu)劣21-25
• 2 中國(guó)私募股權(quán)基金的退出現(xiàn)狀和存在的問題25-37
• 2.1 中國(guó)私募股權(quán)基金的發(fā)展現(xiàn)狀25-27
• 2.2 中國(guó)私募股權(quán)基金的退出現(xiàn)狀27-30
• 2.2.1 私募股權(quán)基金退出方式日漸多元化28-29
• 2.2.2 境內(nèi)市場(chǎng)逐漸成為IPO退出的主要場(chǎng)所29-30
• 2.2.3 創(chuàng)業(yè)板成為境內(nèi)IPO方式退出的主流市場(chǎng)30
• 2.2.4 以IPO方式退出的，境內(nèi)退出的回報(bào)率高于境外30
• 2.3 中國(guó)私募股權(quán)基金退出存在的問題30-37
• 2.3.1 我國(guó)資本市場(chǎng)體系尚不完善30-34
• 2.3.2 法律法規(guī)不完善34-35
• 2.3.3 中介服務(wù)機(jī)構(gòu)質(zhì)量有待提高35-37
• 3 私募股權(quán)基金退出方式選擇的博弈分析37-42
• 3.1 博弈論和私募股權(quán)基金退出方式的選擇37
• 3.2 私募股權(quán)基金退出方式選擇的博弈模型37-42
• 3.2.1 模型假設(shè)38
• 3.2.2 目標(biāo)企業(yè)和私募股權(quán)基金之間的博弈38-41
• 3.2.3 股權(quán)轉(zhuǎn)換與私募股權(quán)基金退出方式的選擇41-42
• 4 分析結(jié)論和政策建議42-48
• 4.1 分析結(jié)論42
• 4.2 政策建議42-48
• 4.2.1 從完善和規(guī)范市場(chǎng)角度42-45
• 4.2.1.1 完善多層次的資本市場(chǎng)體系42-44
• 4.2.1.2 破除私募股權(quán)基金退出的法律障礙44-45
• 4.2.1.3 加大政府支持力度，完善政策優(yōu)惠45
• 4.2.2 從私募股權(quán)基金的參與者角度45-48
• 4.2.2.1 完善中介服務(wù)機(jī)構(gòu)，，提升中介服務(wù)機(jī)構(gòu)的服務(wù)質(zhì)量45-46
• 4.2.2.2 大力培養(yǎng)私募股權(quán)基金的專業(yè)人才46
• 4.2.2.3 提前做好退出計(jì)劃，實(shí)現(xiàn)退出方式多元化46-47
• 4.2.2.4 融資企業(yè)選擇與自身價(jià)值理念一致的私募股權(quán)基金47-48
• 參考文獻(xiàn)48-50
• 附錄50-52
• 致謝52-53
• 攻讀學(xué)位期間發(fā)表論文以及參加科研情況53-54

【參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前1條

1 李智忠,劉清江;風(fēng)險(xiǎn)投資退出時(shí)機(jī)的五大關(guān)系剖析[J];云南財(cái)貿(mào)學(xué)院學(xué)報(bào);2003年06期

  本文關(guān)鍵詞：中國(guó)私募股權(quán)基金退出方式選擇的研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號(hào)：300768