發(fā)布時(shí)間：2021-01-24 11:48

　　創(chuàng)業(yè)板上市公司是不斷豐富和拓展實(shí)現(xiàn)混合所有制經(jīng)濟(jì)的重要渠道之一�；谖覈�(guó)創(chuàng)業(yè)板上市公司2010-2016年的數(shù)據(jù),運(yùn)用多元回歸分析方法研究創(chuàng)新投入對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)性的影響,以及股權(quán)結(jié)構(gòu)特征對(duì)二者關(guān)系的調(diào)節(jié)效應(yīng)。結(jié)論顯示:整體上創(chuàng)新投入水平與企業(yè)成長(zhǎng)性呈U型關(guān)系。當(dāng)創(chuàng)新投入較低時(shí),創(chuàng)新投入水平與企業(yè)成長(zhǎng)性顯著負(fù)相關(guān);當(dāng)創(chuàng)新投入較高時(shí),創(chuàng)新投入水平與企業(yè)成長(zhǎng)性顯著正相關(guān),且在創(chuàng)新投入水平較高的樣本中,股權(quán)集中度正向調(diào)節(jié)創(chuàng)新投入與企業(yè)成長(zhǎng)性之間的關(guān)系,股權(quán)制衡度負(fù)向調(diào)節(jié)創(chuàng)新投入與企業(yè)成長(zhǎng)性之間的關(guān)系。因此,創(chuàng)業(yè)板上市公司應(yīng)加大創(chuàng)新投入強(qiáng)度,積極參與混合所有制改革,優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu),切實(shí)促進(jìn)企業(yè)的成長(zhǎng)和發(fā)展。 

【文章來源】：社會(huì)科學(xué)家. 2019,(02)北大核心CSSCI

【文章頁(yè)數(shù)】：8 頁(yè)

【部分圖文】：

創(chuàng)新投入與企業(yè)成長(zhǎng)關(guān)系圖

9**（1．99）0．003（0．24）0．039***（2．83）R＆D*CR－0．016（－1．49）0．002（0．17）－0．033**（－2．06）Adj．R20．0410．0470．0440．0420．0420．0460．0460．0520．048DW2．0472．1132．0362．0472．0452．1132．1122．0172．015F6．608***4．227***4．041***6．431***6．299***3．925***3．922***4．355***4．068***N171485985517141714859859855855注：***，**，*分別表示在1％，5％，10％統(tǒng)計(jì)水平下顯著。篇幅限制的原因，本表未匯報(bào)控制變量的分析結(jié)果。圖1創(chuàng)新投入與企業(yè)成長(zhǎng)關(guān)系圖圖2股權(quán)集中度的調(diào)節(jié)效應(yīng)圖圖3股權(quán)制衡度的調(diào)節(jié)效應(yīng)圖（1）加大創(chuàng)新投入水平，發(fā)揮創(chuàng)新投入規(guī)模效應(yīng)。創(chuàng)新投入與企業(yè)成長(zhǎng)呈U型關(guān)系，即只有創(chuàng)新投入強(qiáng)度達(dá)到一定程度之后，其對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)性的促進(jìn)作用才能發(fā)揮出來。因此，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)應(yīng)該避免出現(xiàn)因?qū)?chuàng)新活動(dòng)高風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避而造成創(chuàng)新投入不足。只有不斷加大創(chuàng)新投入，有效發(fā)揮創(chuàng)新投入對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)的規(guī)模效應(yīng)，才能真正促進(jìn)創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的高速成長(zhǎng)。（2）優(yōu)化創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)。根據(jù)本文的研究結(jié)論，股權(quán)集中度和股權(quán)制衡度對(duì)創(chuàng)新投入與企業(yè)成長(zhǎng)之間關(guān)系的調(diào)節(jié)作用在創(chuàng)新投入達(dá)到一定水平后表現(xiàn)得更加顯著。因此，應(yīng)著力改善和優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，發(fā)揮股權(quán)集中和股權(quán)制衡對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)的促進(jìn)作用。（3）積極參與國(guó)有企業(yè)混合所有制改革。健全股權(quán)結(jié)構(gòu)、完善資本市場(chǎng)制度、提升企業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)能力是創(chuàng)業(yè)板企業(yè)改革的方向，在新一輪的國(guó)有企業(yè)混合所有制改革中，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)在改革過程中通過吸收國(guó)有資本或參股國(guó)有企業(yè)，一方面可以發(fā)揮不同性質(zhì)股權(quán)給企業(yè)發(fā)展帶來的良好的治理效果，提升公司治理能力，另一方面可以借助國(guó)有企業(yè)在政府補(bǔ)助、稅收以及創(chuàng)新支持等方面的政策性優(yōu)惠獲取更多的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)

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【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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本文編號(hào)：2997190