自2010年融資融券制度啟動以來,有關(guān)融資融券制度的溢出效應(yīng)引起了各方的關(guān)注。本文從債券投資者的視角,研究融資融券交易對公司債二級市場信用利差的影響。研究發(fā)現(xiàn),上市公司融資余額增長越多,公司債的信用利差越大,而融券余額的變化對公司債信用利差沒有顯著影響。進一步研究發(fā)現(xiàn),融資余額增長對信用利差的正向影響在信用風險或者信息風險較高以及公司治理較差的企業(yè)中更為顯著。并且,融資余額增長較快的公司未來信息環(huán)境更可能出現(xiàn)惡化。以上研究結(jié)果表明,債券投資者關(guān)注融資融券交易行為釋放的信號,融資交易對債券投資者具有信息含量,而融券交易的作用尚未顯現(xiàn)。 

【文章來源】：上海金融. 2019,(02)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：11 頁

【部分圖文】：

公司債發(fā)行規(guī)模（億元）1公司債的二級市場定價主要取決于市場的無風

【參考文獻】：
期刊論文
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本文編號：2993874