本文關鍵詞：IPO發(fā)行詢價制度中的“合謀”與IPO定價效率研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：自中國股票市場誕生至今,中國的股票發(fā)行審核制度經歷了從行政審批制到核準制的變遷,不斷向市場化方向邁進。從中國股票發(fā)行定價方式的演變來看,從1990年到2008年,中國采用過的IPO發(fā)行定價方式達44種。作為股票發(fā)行定價方式的一種,詢價制度是中國股票發(fā)行制度的重要組成部分。然而在詢價制度的改革過程中,“三高”現(xiàn)象與IPO抑價現(xiàn)象并存,并且在發(fā)行詢價制度改革的過程中,發(fā)行失敗和欺詐發(fā)行的案例也屢見不鮮。本文在對合謀經典理論及IPO定價效率兩方面進行文獻總結的基礎上,對發(fā)行詢價制度中合謀行為進行了相應的理論和現(xiàn)實分析,從制度方面指出了發(fā)行詢價發(fā)行機制無法避免市場化發(fā)行與股票制度本身不完善的矛盾,制度的非有效供給是造成詢價參與者合謀的根本因素,并進一步地根據(jù)詢價參與者合謀的博弈分析指出股票發(fā)行信息披露制度不健全也是詢價參與者之間進行合謀的重要原因。最后通過對合謀現(xiàn)象影響股票發(fā)行效率問題的影響機理進行了理論推導與實證檢驗,從實證的角度驗證了詢價合謀是影響股票發(fā)行效率的重要因素之一。本文指出了發(fā)行詢價中的合謀是影響IPO定價效率的關鍵因素之一,并針對發(fā)行詢價中的“合謀”現(xiàn)象對IPO定價效率的影響,本文提出了以下幾點建議:一是完善信息披露制度,真正保護投資者的利益;二是建立承銷商的聲譽排名制度,建立對高聲譽承銷商的激勵機制;三是切斷利益鏈條,強化詢價對象的責任;四是從根本上改革股票發(fā)行制度。
【關鍵詞】：合謀 發(fā)行詢價制度 IPO定價效率
【學位授予單位】：濟南大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2015
【分類號】：F832.51
【目錄】：

• 摘要7-8
• Abstract8-9
• 第一章 緒論9-14
• 1.1 研究背景9-10
• 1.2 研究意義10-11
• 1.3 研究內容與研究方法11-12
• 1.4 主要創(chuàng)新點與不足12-13
• 1.5 技術路線圖13-14
• 第二章 相關文獻綜述14-22
• 2.1 合謀的經典理論綜述14-15
• 2.2 合謀行為的相關研究綜述15-17
• 2.3 IPO定價效率的相關文獻研究17-21
• 2.4 文獻述評21-22
• 第三章 IPO發(fā)行定價機制的發(fā)展變遷22-31
• 3.1 IPO發(fā)行定價機制的國際經驗22-26
• 3.2 中國IPO發(fā)行定價機制的發(fā)展歷程26-31
• 第四章 股票發(fā)行詢價制度中的合謀行為研究31-45
• 4.1 股票發(fā)行詢價合謀的理論依據(jù)31-34
• 4.2 股票發(fā)行詢價合謀的行為分析34-38
• 4.3 股票發(fā)行詢價合謀的影響因素分析38-41
• 4.4 股票發(fā)行詢價合謀的博弈分析41-43
• 4.5 博弈結果分析43-45
• 第五章 發(fā)行詢價合謀影響IPO定價效率的實證分析45-52
• 5.1 發(fā)行詢價合謀影響IPO定價效率的理論機理45-46
• 5.2 IPO定價效率的衡量標準及影響因素分析46-48
• 5.3 發(fā)行詢價合謀影響IPO定價效率的模型構建48-50
• 5.4 發(fā)行詢價合謀影響IPO定價效率的實證結果分析50-52
• 第六章 結論與展望52-55
• 6.1 主要的研究結論及建議52-53
• 6.2 未來的研究展望53-55
• 參考文獻55-60
• 致謝60-62
• 附錄62

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