隨著經(jīng)濟(jì)全球化和金融一體化程度的不斷加深，世界經(jīng)濟(jì)的格局正在發(fā)生日新月異的變化，同時(shí)也影響著整個(gè)金融環(huán)境和金融市場(chǎng)的發(fā)展，資本流動(dòng)的自由化，投資品種的多樣化，金融業(yè)務(wù)的創(chuàng)新化在豐富金融市場(chǎng)給全球投資者和交易主體帶來經(jīng)濟(jì)利益的同時(shí)也帶來了一定的風(fēng)險(xiǎn)，金融市場(chǎng)更加動(dòng)蕩,金融風(fēng)險(xiǎn)也隨之加大。在如此紛繁復(fù)雜的金融環(huán)境下，股指期貨以其可以兼顧投資與避險(xiǎn)兩種功能吸引了世界各地的投資者，在為投資者賺取豐厚利益的同時(shí)也提供了對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的有效途徑，因此自誕生以來發(fā)展受到投資者的青睞。同期貨市場(chǎng)一樣，股指期貨市場(chǎng)也具有其他市場(chǎng)不具備的特點(diǎn)，其中一個(gè)重要特征就是保證金制度，而在保證金制度中保證金水平的設(shè)置是核心，因?yàn)樗钪苯拥赜绊懕ＷC金制度的有效性。我國(guó)金融市場(chǎng)推出股指期貨的時(shí)間尚短，市場(chǎng)發(fā)展尚不成熟，相關(guān)體制機(jī)制還不完善，因此市場(chǎng)的發(fā)展需要各方共同努力。目前我國(guó)股指期貨交易采取的是靜態(tài)保證金制度，保證金設(shè)置為合約價(jià)值的一定比例，并不與價(jià)格變動(dòng)相關(guān)聯(lián)，由于不考慮市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)保證金的收取可能會(huì)偏高或者偏低。如果保證金設(shè)置的偏高，雖然可以很好的涵蓋市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)但是會(huì)增加投資者的交易成本，降低資本的使用... 

【文章來源】：遼寧大學(xué)遼寧省 211工程院校

【文章頁數(shù)】：68 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

IF1012合約日收益率正態(tài)分布檢驗(yàn)

圖 3-4 IF1012 合約日收益率的群集性檢驗(yàn)views得到收益率集群性的檢驗(yàn)結(jié)果，縱軸表示IF1012合約收益率由上圖可以看出：一次小幅度波動(dòng)，往往跟隨著小幅度波動(dòng)；一往跟隨著大幅度波動(dòng)，所以得出結(jié)論，該收益率序列在一段連續(xù)，而在另一段連續(xù)的時(shí)間內(nèi)平緩波動(dòng)，表現(xiàn)出明顯的叢集效應(yīng)。GARCH-M 模型的建立和參數(shù)估計(jì)（非極值方法）立GARCH-M模型之前還需要對(duì)收益率進(jìn)行條件異方差檢驗(yàn)和殘差）殘差序列自相關(guān)檢驗(yàn)對(duì)收益率的自相關(guān)檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)IF1012合約收益率不存在自相關(guān)，

圖 3-4 IF1012 合約日收益率的群集性檢驗(yàn)得到收益率集群性的檢驗(yàn)結(jié)果，縱軸表示IF1012合約圖可以看出：一次小幅度波動(dòng)，往往跟隨著小幅度波隨著大幅度波動(dòng)，所以得出結(jié)論，該收益率序列在一在另一段連續(xù)的時(shí)間內(nèi)平緩波動(dòng)，表現(xiàn)出明顯的叢集-M 模型的建立和參數(shù)估計(jì)（非極值方法）RCH-M模型之前還需要對(duì)收益率進(jìn)行條件異方差檢驗(yàn)和序列自相關(guān)檢驗(yàn)益率的自相關(guān)檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)IF1012合約收益率不存在自

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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碩士論文
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本文編號(hào)：2968557