本文研究了在貸款市場壟斷競爭條件下銀行的利率定價,并參考相關(guān)研究構(gòu)建了一個銀行多部門利率定價模型,說明了在貸款市場壟斷競爭條件下銀行對貸款利率和債券收益率定價的差異,并基于推導(dǎo)出的定價方程進行實證檢驗。結(jié)果表明,銀行對債券的定價主要受無風險利率影響,但貸款利率不跟隨無風險利率變動,且與銀行綜合負債成本顯著正相關(guān),也與銀行貸款規(guī)模、不良率等指標顯著相關(guān)。本文進一步通過實證檢驗對銀行貸款不參考市場利率進行定價的原因進行了分析,認為貸款基準利率的長期存在是主要原因。最后,提出淡出貸款基準利率和優(yōu)化貸款市場報價利率（LPR）形成機制等政策建議。 

【文章來源】：財貿(mào)經(jīng)濟. 2019,40(11)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：17 頁

【部分圖文】：

銀行對債券和貸款的定價差異①不包括國家開發(fā)銀行

款的FTP價格為ＲL，債券的FTP價格為ＲB。資產(chǎn)負債部根據(jù)其預(yù)期的資產(chǎn)綜合收益，將其預(yù)期綜合負債成本設(shè)定為ＲD(孫國峰、何曉貝，2017)。本文將銀行負債分為存款和同業(yè)負債兩類，資產(chǎn)負債部與對應(yīng)的負債業(yè)務(wù)部門之間也存在轉(zhuǎn)移定價，存款的FTP價格為Ｒd，同業(yè)負債的FTP價格為ＲCD。為簡化模型，本文的同業(yè)負債均為同業(yè)存單。因銀行在貨幣市場的同業(yè)拆借為金融市場部的主動負債，無須進行轉(zhuǎn)移定價，且規(guī)模相對較小，期末常常能夠抹平頭寸，本文不考慮銀行在貨幣市場的短期拆借。圖3基于銀行多部門決策的銀行內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價模型(二)壟斷競爭條件下模型的構(gòu)建和求解本文假設(shè)銀行所有部門———資產(chǎn)負債部、公司金融部、金融市場部、負債部門以及各業(yè)務(wù)分支均能夠?qū)崿F(xiàn)利潤最大化，并首先假設(shè)貸款市場、債券市場以及存款市場均為壟斷競爭市場。48Finance＆TradeEconomics，Vol.40，No.11，2019

【參考文獻】：
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本文編號：2960405