發(fā)布時(shí)間：2020-12-29 12:56

　　以2005—2017年的滬深A(yù)股上市公司為研究樣本,全面考察了高管的證券背景對(duì)上市公司并購決策的影響。研究結(jié)果表明:如果上市公司的高管擁有證券背景,上市公司越有可能發(fā)生并購交易,擁有證券背景高管的公司比沒有的公司發(fā)生并購活動(dòng)的概率高3.25%,在考慮內(nèi)生性后上述結(jié)論依舊成立。進(jìn)一步地研究發(fā)現(xiàn),這種效用主要是通過任期較短的高管體現(xiàn),并且為了盡快促成并購交易的完成,證券背景的高管會(huì)顯著降低被收購方的溢價(jià)要求。證券背景高管降低了被收購上市公司的價(jià)值。 

【文章來源】：金融理論與實(shí)踐. 2019年02期 北大核心

【文章頁數(shù)】：8 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、文獻(xiàn)回顧及研究假設(shè)
    （一） 文獻(xiàn)回顧
        1. 高管的人口特征與公司戰(zhàn)略行為的關(guān)系
        2. 高管的異質(zhì)性特征對(duì)公司績(jī)效的影響
        3. 高管的異質(zhì)性特征對(duì)公司戰(zhàn)略行為選擇的影響
    （二） 研究假設(shè)
三、樣本描述和研究設(shè)計(jì)
    （一） 樣本和數(shù)據(jù)
    （二） 研究設(shè)計(jì)
四、實(shí)證結(jié)果分析
    （一） 描述性統(tǒng)計(jì)
    （二） 上市公司并購宣告與證券背景高管的實(shí)證分析
    （三） 內(nèi)生性問題
    （四） 穩(wěn)健性檢驗(yàn)及短任期效應(yīng)
    （五） 證券高管與收購溢價(jià)
五、研究結(jié)論


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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[3]證券背景獨(dú)立董事、信息優(yōu)勢(shì)與券商持股[J]. 何賢杰,孫淑偉,朱紅軍,牛建軍.  管理世界. 2014(03)
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[6]公司并購中目標(biāo)公司績(jī)效問題研究[J]. 祝文峰,左曉慧.  經(jīng)濟(jì)問題. 2011(06)
[7]我國上市公司高管背景特征與財(cái)務(wù)重述行為研究[J]. 何威風(fēng),劉啟亮.  管理世界. 2010(07)
[8]上市公司高管證券背景影響分析師預(yù)測(cè)嗎?[J]. 宋樂,張然.  金融研究. 2010(06)
[9]股權(quán)分置改革背景下的上市公司并購信息披露與股價(jià)異動(dòng)關(guān)系研究[J]. 劉文革,周方召,周正.  制度經(jīng)濟(jì)學(xué)研究. 2009(04)
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本文編號(hào)：2945677