基于大樣本微觀銀行信貸數(shù)據(jù),本文研究經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)企業(yè)的銀行貸款成本的影響。研究發(fā)現(xiàn),經(jīng)濟(jì)政策不確定性升高導(dǎo)致企業(yè)的銀行貸款成本增加,且使得在中小型銀行貸款的企業(yè)成本增加更多。異質(zhì)性分析表明,經(jīng)濟(jì)政策不確定性升高對(duì)受政策因素影響較大的企業(yè)如小微企業(yè)、私營(yíng)企業(yè)等的銀行貸款成本的影響更為明顯。進(jìn)一步,對(duì)企業(yè)的銀行貸款違約風(fēng)險(xiǎn)的研究發(fā)現(xiàn),隨著經(jīng)濟(jì)政策不確定性升高,企業(yè)的銀行貸款違約風(fēng)險(xiǎn)反而降低。這表明,經(jīng)濟(jì)政策不確定性升高使得銀行選擇風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)更低的貸款,符合謹(jǐn)慎性動(dòng)機(jī)。本文研究結(jié)論表明,經(jīng)濟(jì)政策不確定性升高時(shí),銀行"自我保險(xiǎn)"動(dòng)機(jī)的增強(qiáng)使得企業(yè)的銀行貸款成本增加,這在中小型銀行中表現(xiàn)得更加明顯,同時(shí)也更多地轉(zhuǎn)嫁給中小企業(yè)。本文為經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)企業(yè)投資、宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)等的研究提供了微觀解釋機(jī)制,并揭示了政府經(jīng)濟(jì)政策的一致性、穩(wěn)定性對(duì)維護(hù)金融穩(wěn)定的重要作用。 

【文章來源】：金融研究. 2019年07期 北大核心CSSCI

【文章頁(yè)數(shù)】：19 頁(yè)

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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本文編號(hào)：2933907