目前，隨著全球老齡化的加劇，生產效率降低，經濟增長也變的困難，個人收入和國家的財政收入難以增長，而與老齡化相關的各種支出卻不斷增加，從而導致家庭和社會的負擔越來越嚴重。據統(tǒng)計，在老齡化比較嚴重的一些國家，養(yǎng)老金的支出已經占到GDP的10%左右，社會負擔甚重。目前，傳統(tǒng)的年金產品已經不能滿足人們對高投資回報的需求。在以上背景條件下保險公司推出了權益指數年金這種新型年金產品。權益指數年金作為歐美市場上的一種新型年金具有最低收益保證，在最低收益保證的基礎上其潛在收益與股票或債券指數掛鉤。也就是說當市場收益好的時候，其收益也隨之上漲；當市場出現不景氣的時候，這種年金又給予保戶提供了最低收益保證。因此，這種年金深得那些害怕市場風險而又想從市場獲得收益的人們的歡迎。但由于這種年金有最低收益保證，所以保單持有人不能100%的參與股指的增長，而是以一定的比率參與，這個比率叫做參與率。因此確定合理的參與率，對權益指數年金的設計有著至關重要的影響。權益指數年金的定價就是在一定的指數收益率計算方法下確定參與率的大小。在本文中，我們的主要研究是在考慮不同條件下，簡單點對點法和平均法下權益指數年金的一些研究。 本文結構如下：第一部分介紹權益指數年金的定義，并把這種年金與傳統(tǒng)的年金做了對比，并分析和說明其產生的意義，且簡單的講述了在目前金融市場上具有代表性的股票指數。第二部分介紹了本文所用到的一些預備知識，為后邊的定理推導做了鋪墊。第三部分介紹在分數布朗運動下權益指數年金的定價，并對一些影響參與率的因子進行了敏感性分析；并且介紹了在分數布朗運動下權益指數年金準備金提取的方法，對比了在不同方法下所提取準備金的大小。第四部分研究了在隨機波動率條件下，權益指數年金的定價問題，也對在一次結付利率的情況下對權益指數年金的定價進行了研究。第五部分對權益指數年金這種金融產品進行了總結和展望。
【學位單位】：重慶大學
【學位級別】：碩士
【學位年份】：2012
【中圖分類】：F224;F842.6
【部分圖文】：

重慶大學碩士學位論文 3 在分數布朗運動下權益指數年金的研究波動率越大，保險公司所承受的風險越大，所以相應的參與率就低。⑥ 紅利發(fā)放率對參與率的影響從圖 3.6 可以看出隨著紅利發(fā)放率的增加，均衡參與率也增加；這是因為紅利發(fā)放率越大，保險公司的收益就會越大，保證成本就越低，從而有較高的參與率。

重慶大學碩士學位論文 3 在分數布朗運動下權益指數年金的研究波動率越大，保險公司所承受的風險越大，所以相應的參與率就低。⑥ 紅利發(fā)放率對參與率的影響從圖 3.6 可以看出隨著紅利發(fā)放率的增加，均衡參與率也增加；這是因為紅利發(fā)放率越大，保險公司的收益就會越大，保證成本就越低，從而有較高的參與率。

③從圖 3.11 可以看出隨著紅利發(fā)放率的增加，提取的準備金也不斷增加。④從圖 3.12 可以看出隨著平均期間的增加，提取的準備金不斷減少，但是減少的趨勢在逐漸變小。從圖中也可以看出，在平均法下提取的準備金比在簡單點對點法下提取的準備金要少。σ = 0.2, δ= 0.01, T = 3, r = 0.05, g = 0.03,n=12δ = 0.01,σ = 0.02, r = 0.05, T =3,n= 12,H =0.6圖 3.9： Hurst 參數對準備金的影響 圖 3.10： 無風險利率對準備金的影響Fig.3.9 the effect of Hurst parameter to reserve Fig.3.10 the effect of risk-free rate to reserve
【參考文獻】

相關期刊論文 前4條

1 錢林義;汪榮明;劉迪;;用隨機模擬法提留權益指數年金準備金[J];數理統(tǒng)計與管理;2010年04期

2 楊招軍,黃立宏;隨機波動率與跳組合情形的期權問題閉式解[J];應用概率統(tǒng)計;2004年03期

3 錢林義;朱利平;姚定俊;;跳擴散模型下權益指數年金的定價(英文)[J];應用概率統(tǒng)計;2008年06期

4 錢林義;汪榮明;廖靖宇;;考慮死亡風險下權益指數年金的定價[J];應用數學學報;2007年03期

本文編號：2888545