發(fā)布時(shí)間：2017-04-06 11:04

  本文關(guān)鍵詞：創(chuàng)業(yè)板上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司績效的關(guān)系研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：隨著國有企業(yè)改革的深入和中國資本市場的發(fā)展,上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司績效的關(guān)系成為眾多學(xué)者研究的熱點(diǎn)。股權(quán)結(jié)構(gòu)安排會(huì)影響股東對公司控制權(quán)的分配和對公司管理層的監(jiān)管積極性,進(jìn)而影響管理層的決策行為,并最終影響公司績效和公司的市場價(jià)值。因此,只有合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)才能促使完善的公司治理結(jié)構(gòu)的形成,才能保證公司取得良好的業(yè)績。關(guān)于股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司績效的關(guān)系的研究,國內(nèi)學(xué)者主要針對的是主板市場上市公司或者中小板上市公司,專門針對我國創(chuàng)業(yè)板上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司績效的關(guān)系進(jìn)行研究的文章相對較少。中國創(chuàng)業(yè)板于2009年10月23日在深交所舉行了開板儀式,這標(biāo)志著我國創(chuàng)業(yè)板正式成立。到目前為止,創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)成立5年多的時(shí)間,它為我國中小企業(yè)提供了一個(gè)暢通的融資渠道和良好的發(fā)展空間,因而整個(gè)創(chuàng)業(yè)板市場在飛速的發(fā)展,短短時(shí)間數(shù)量就已經(jīng)達(dá)到了458家。但是大多數(shù)創(chuàng)業(yè)板公司在上市以前都是家族企業(yè),他們的股權(quán)結(jié)構(gòu)與一般上市公司相比有其獨(dú)特的一面,股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司績效之間的關(guān)系也相應(yīng)的異于一般上市公司。本文基于創(chuàng)業(yè)板數(shù)據(jù),研究股權(quán)結(jié)構(gòu)如何影響公司績效。本文首先回顧了國內(nèi)外相關(guān)研究文獻(xiàn),闡述了股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司績效的相關(guān)概念,結(jié)合委托代理理論和兩權(quán)分離理論,同時(shí)參考了有關(guān)學(xué)者關(guān)于股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司績效的實(shí)證研究,選取我國深證證券交易所創(chuàng)業(yè)板355家上市公司2013年底數(shù)據(jù),在變量的選擇上,從股權(quán)屬性、股權(quán)集中度和股權(quán)制衡度三個(gè)方面來細(xì)化股權(quán)結(jié)構(gòu),同時(shí)選取每股收益和每股經(jīng)營性現(xiàn)金流量作為公司績效的替代變量,并同時(shí)選取了公司規(guī)模和企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率來作為控制變量,通過回歸分析來研究股權(quán)結(jié)構(gòu)對公司績效的影響。實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：法人股比例與公司績效之間顯著正相關(guān)；流通股比例與公司績效之間顯著負(fù)相關(guān)；高管股與公司績效之間無顯著相關(guān)性關(guān)系；股權(quán)集中度和股權(quán)制衡度與公司績效之間顯著正相關(guān)；最后根據(jù)研究結(jié)果,為提高我國創(chuàng)業(yè)板上市公司的經(jīng)營績效針對性的提出以下幾點(diǎn)建議：(1)充分發(fā)揮法人股股東的有益作用；(2)適當(dāng)?shù)谋３止蓹?quán)集中度；(3)完善創(chuàng)業(yè)板的法律監(jiān)管及嚴(yán)格的信息披露；(4)加強(qiáng)經(jīng)理人的職業(yè)素養(yǎng)。
【關(guān)鍵詞】：股權(quán)結(jié)構(gòu) 公司績效 創(chuàng)業(yè)板
【學(xué)位授予單位】：南京大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號】：F832.51;F275
【目錄】：

• 摘要4-6
• Abstract6-10
• 第一章 緒論10-14
• 1.1 研究背景10
• 1.2 研究意義10-11
• 1.3 研究方法及論文結(jié)構(gòu)11-12
• 1.3.1 研究內(nèi)容及方法11-12
• 1.3.2 研究框架12
• 1.4 論文的創(chuàng)新之處12-14
• 第二章 相關(guān)概念14-20
• 2.1 股權(quán)結(jié)構(gòu)和公司績效相關(guān)概念14-17
• 2.1.1 股權(quán)結(jié)構(gòu)14-15
• 2.1.2 公司績效15
• 2.1.3 股權(quán)結(jié)構(gòu)和公司績效的理論基礎(chǔ)15-17
• 2.2 創(chuàng)業(yè)板簡介17-20
• 2.2.1 創(chuàng)業(yè)板概念17
• 2.2.2 創(chuàng)業(yè)板特點(diǎn)17-18
• 2.2.3 創(chuàng)業(yè)板基本指標(biāo)18-20
• 第三章 文獻(xiàn)綜述20-25
• 3.1 國外文獻(xiàn)綜述20-22
• 3.2 國內(nèi)文獻(xiàn)綜述22-25
• 第四章 實(shí)證模型研究25-46
• 4.1 資料收集25-28
• 4.1.1 樣本的選取25-28
• 4.2 數(shù)據(jù)的來源28
• 4.3 統(tǒng)計(jì)方法28
• 4.4 變量選擇28-31
• 4.4.1 被解釋變量公司經(jīng)營績效的替代變量28-29
• 4.4.2 解釋變量股權(quán)結(jié)構(gòu)的替代變量29-31
• 4.5 研究假設(shè)31-32
• 4.5.1 關(guān)于創(chuàng)業(yè)板股權(quán)屬性對公司績效關(guān)系的影響31
• 4.5.2 關(guān)于創(chuàng)業(yè)板股權(quán)集中度對公司績效關(guān)系的假設(shè)31-32
• 4.5.3 關(guān)于創(chuàng)業(yè)板股權(quán)制衡度對公司績效關(guān)系的假設(shè)32
• 4.6 模型的建立32-33
• 4.6.1 股權(quán)屬性與經(jīng)營績效的回歸模型32-33
• 4.6.2 股權(quán)集中度與經(jīng)營績效的回歸模型33
• 4.6.3 股權(quán)制衡度與經(jīng)營績效的回歸模型33
• 4.7 實(shí)證分析33-46
• 4.7.1 樣本的描述性統(tǒng)計(jì)分析33-34
• 4.7.2 變量之間的相關(guān)性統(tǒng)計(jì)分析34-37
• 4.7.3 變量的回歸分析37-46
• 第五章 研究的結(jié)果、政策建議及其不足之處46-49
• 5.1 研究結(jié)論46-47
• 5.2 政策建議47-48
• 5.3 本文的不足之處48-49
• 參考文獻(xiàn)49-51
• 致謝51-52

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