隨著我國社會主義市場經(jīng)濟體制的改革發(fā)展，我國國有企業(yè)的改革也進一步深化，資本市場也逐步完善，如今投資者更加關(guān)注企業(yè)的價值。股東財富最大化或企業(yè)價值最大化成為企業(yè)經(jīng)營管理的根本出發(fā)點和最終目標(biāo)。為此，如何科學(xué)的評估企業(yè)的價值，以便進行并購和合資，都是企業(yè)投資者、經(jīng)營管理者、所有者、債權(quán)人最為關(guān)心的問題。面對中國活躍的并購市場，在資本市場市場化的趨勢下，如何能夠合理、準(zhǔn)確地進行并購定價，成為影響并購活動的關(guān)鍵問題�，F(xiàn)代價值評估理論是以未來收益折現(xiàn)為基礎(chǔ)的，該理論認為企業(yè)的價值應(yīng)等于未來收益的現(xiàn)值。本文在對現(xiàn)金流量折現(xiàn)法進行分析的基礎(chǔ)上，建立了企業(yè)并購價值評估的總體框架，同時總結(jié)了對目標(biāo)企業(yè)進行估價的程序，期望能對并購估價實務(wù)有所裨益。 本文以案例研究為主要方法，以上市公司上海家化為例，探索研究如何估算化妝品公司的內(nèi)在價值。本文首先闡明研究的背景、目的和意義、研究的內(nèi)容、方法和思路；然后進行文獻回顧，找到本文研究的出發(fā)點和理論基礎(chǔ)。本文以上海家化為例探索如何估算化妝品上市公司的內(nèi)在投資價值。本文對上海家化的外部環(huán)境進行了分析；然后對上海家化的內(nèi)部情況行說明和分析，本文通過運用現(xiàn)金流量折現(xiàn)法計算上海家化內(nèi)在價值，再把以上分析為基礎(chǔ)得出結(jié)論，并做出投資建議。 本文的研究將會促進國內(nèi)化妝品股票估值領(lǐng)域的相關(guān)研究，并有效提高投資者對化妝品類股票投資價值的認知和辨別能力。因此本文的研究有重要的實用價值。
【學(xué)位單位】：上海交通大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位年份】：2012
【中圖分類】：F842.3;F271;F426.72
【部分圖文】：

海交通大學(xué) MPAcc 學(xué)位論文 中國平安收購上海家化的估值分析3 研究的內(nèi)容、方法與思路3.1 研究的內(nèi)容本文首先闡明了研究的背景、目的和意義、研究的內(nèi)容、方法和思路，然后進行了文獻回顧，找到本研究的出發(fā)點和理論基礎(chǔ)；本文對現(xiàn)金流量折現(xiàn)法在并購估價中的應(yīng)用進行了研究，明確了現(xiàn)金流量折法估價模型和應(yīng)用分析，然后本文利用現(xiàn)金流量折現(xiàn)法對平安并購上海家化案例進行了估值分析。3.2 研究的方法1、文獻研究：文獻調(diào)研貫穿論文研究的始終，主要目的在于找到本文的研究基礎(chǔ)和出發(fā)點，用理論指實踐。2、案例研究：對于通過對平安并購上海家化案例的估值分析，分別從并購的動因、目標(biāo)公司的價值評以及整合成本的分析幾方面展開了深入的探討和分析。3、規(guī)范分析：對于通過對平安并購上海家化案例的估值分析，希望通過此案例的研究和分析，總結(jié)一對中國企業(yè)并購有益的啟示。3.3 研究的思路

文 中國平安第 4 章 平安并購上海家化案例的估值分就吸引人們的眼球。上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所的公開信息顯示，開掛牌方式，出讓其持有的家化集團 100%股權(quán)，2011 年 1最終被上海平浦投資有限公司通過競標(biāo)獲得，后者為平安信權(quán)關(guān)系：

16文獻來源：上海圖 3 權(quán)益變動前上海家化股權(quán)關(guān)系 日，上海市國資委與平浦投資簽署《產(chǎn)權(quán)交易合同》，平浦投股權(quán)。平浦投資受讓該股權(quán)的價格為 51.09 億元，該股權(quán)受讓讓競價結(jié)果確定。家化集團直接和間接合計持有上海家化聯(lián)合股的控股股東。平浦投資本次受讓股權(quán)，將使上海家化的實際控次權(quán)益變動尚需國務(wù)院國資委等相關(guān)政府主管部門批準(zhǔn)后方可
【共引文獻】

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本文編號：2878323