本文關(guān)鍵詞：基于Pair Copula-GJR-CVaR信用模型的投資組合金融風(fēng)險(xiǎn)分析，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：在金融風(fēng)險(xiǎn)管理中,對(duì)金融資產(chǎn)收益的實(shí)際分布及其相關(guān)性的度量是十分重要的。在深入研究金融風(fēng)險(xiǎn)理論、金融時(shí)間序列分析等有關(guān)理論的基礎(chǔ)上,本文結(jié)合國(guó)內(nèi)外的研究成果,對(duì)金融資產(chǎn)組合耦合風(fēng)險(xiǎn)(即市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn))度量問(wèn)題進(jìn)行了系統(tǒng)的研究。本文應(yīng)用基于藤結(jié)構(gòu)的Pair Copula分解模型刻畫(huà)多資產(chǎn)收益率間的相依結(jié)構(gòu),因?yàn)槠洳粌H能夠解決實(shí)際市場(chǎng)投資組合收益率多元正態(tài)分布的錯(cuò)誤假設(shè)問(wèn)題,而且比多元Copula函數(shù)在研究與應(yīng)用中少了很多限制,更加準(zhǔn)確和靈活。為了刻畫(huà)單資產(chǎn)收益率的波動(dòng)集群、尖峰厚尾等特征,文章以GJR模型建立單資產(chǎn)收益率的邊緣分布函數(shù),結(jié)合由KMV信用模型中“違約距離”估計(jì)的違約概率來(lái)刻畫(huà)信用違約情況,建立基于多元Pair Copula-GJR-CVa R信用模型的組合收益率的多元聯(lián)合分布函數(shù),利用蒙特卡羅方法模擬資產(chǎn)損失情形,應(yīng)用一致性風(fēng)險(xiǎn)度量工具CVa R估計(jì)投資組合的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值。實(shí)證研究結(jié)果表明,基于多元Pair Copula模型預(yù)估的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值CVa R要優(yōu)于多元t-Copula模型的預(yù)估結(jié)果,由此驗(yàn)證了多元Pair Copula-GJR-CVa R信用模型在投資組合耦合風(fēng)險(xiǎn)度量中的優(yōu)勢(shì)。本文的創(chuàng)新點(diǎn)主要有:(1)采用Pair Copula分解模型刻畫(huà)多元資產(chǎn)收益率間的相依結(jié)構(gòu),突破了傳統(tǒng)多元Copula方法的局限性;(2)提出了一種基于Pair Copula-GJR的信用模型來(lái)估計(jì)資產(chǎn)組合的耦合風(fēng)險(xiǎn),強(qiáng)調(diào)在度量資產(chǎn)組合風(fēng)險(xiǎn)時(shí)不應(yīng)忽略信用風(fēng)險(xiǎn)的影響,并提出由資產(chǎn)價(jià)值得到的違約概率來(lái)刻畫(huà)信用違約情況進(jìn)而度量信用風(fēng)險(xiǎn)的方法;(3)實(shí)證驗(yàn)證了一致性風(fēng)險(xiǎn)度量工具CVa R要優(yōu)于傳統(tǒng)的Va R方法。
【關(guān)鍵詞】：Copula函數(shù) GJR模型 風(fēng)險(xiǎn)度量 Pair Copula分解 違約概率
【學(xué)位授予單位】：中國(guó)礦業(yè)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：F831.51;F224
【目錄】：

• 致謝4-5
• 摘要5-6
• Abstract6-12
• 1 緒論12-19
• 1.1 研究背景12-13
• 1.2 文獻(xiàn)綜述13-17
• 1.3 研究意義17
• 1.4 論文結(jié)構(gòu)安排17-19
• 2 相關(guān)研究基礎(chǔ)19-31
• 2.1 Copula函數(shù)理論19-26
• 2.2 金融時(shí)間序列的邊緣分布模型26-27
• 2.3 KMV模型27-29
• 2.4 風(fēng)險(xiǎn)度量方法29-31
• 3 Pair Copula-GJR-CVa R信用模型構(gòu)建31-39
• 3.1 Pair Copula分解模型31-34
• 3.2 多元Pair Copula-GJR-CVa R信用模型構(gòu)建34-39
• 4 實(shí)證分析39-48
• 4.1 數(shù)據(jù)選取與處理39-43
• 4.2 多元Pair Copula-GJR(1,1)-t信用模型的Va R和CVa R43-47
• 4.3 小結(jié)47-48
• 5 結(jié)論與展望48-50
• 5.1 結(jié)論48-49
• 5.2 展望49-50
• 參考文獻(xiàn)50-55
• 作者簡(jiǎn)歷55-57
• 學(xué)位論文數(shù)據(jù)集57

【參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前6條

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  本文關(guān)鍵詞：基于Pair Copula-GJR-CVaR信用模型的投資組合金融風(fēng)險(xiǎn)分析，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號(hào)：286562