本文關(guān)鍵詞：基于博弈的資產(chǎn)證券化交易機(jī)制研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：近40年的發(fā)展歷程中，資產(chǎn)證券化得到超常的發(fā)展和擴(kuò)張，已成為全球資本市場發(fā)展的重要推動(dòng)力，在世界金融市場發(fā)揮重要作用。我國在2012年重起資產(chǎn)證券化試點(diǎn)工作，國內(nèi)的資產(chǎn)證券化穩(wěn)步推進(jìn)，呈現(xiàn)出新一輪增長態(tài)勢。作為結(jié)構(gòu)性融資創(chuàng)新，資產(chǎn)證券化要在中國市場穩(wěn)健發(fā)展，需要機(jī)制設(shè)計(jì)、法律規(guī)范、稅收改革等一系列舉措的保障。本研究嘗試用博弈論方法研究資產(chǎn)證券化的交易機(jī)制，分別從非合作博弈和合作博弈兩個(gè)角度分析資產(chǎn)證券化交易中的價(jià)格發(fā)現(xiàn)問題，，為當(dāng)前我國資產(chǎn)證券化交易機(jī)制設(shè)計(jì)提供一定建議。 本文首先分析了資產(chǎn)證券化交易機(jī)制的本質(zhì)與作用、主要交易出體，創(chuàng)新性得把資產(chǎn)證券化交易整體看做真實(shí)出售交易、證券交易與金融服務(wù)交易三種子交易類型的集合，并分別研究了各子交易的交易機(jī)制現(xiàn)狀。然后，從非合作博弈角度出發(fā)，提出交易機(jī)制是各主體自身收益最大化時(shí)的均衡；在認(rèn)可資產(chǎn)證券化中證券交易與金融服務(wù)交易的已有交易機(jī)制設(shè)計(jì)的同時(shí)，利用“雙向拍賣”模型對真實(shí)出售交易環(huán)節(jié)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)問題做了重點(diǎn)研究：從理論上說明了資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)可以使發(fā)起人和特殊目的機(jī)構(gòu)（SPV）兩個(gè)主要參與主體都獲益，論證了發(fā)起人估價(jià)水平與議價(jià)能力對交易成功的重要性，并提出了非合作博弈角度下交易機(jī)制設(shè)計(jì)建議：以SPV為核心，建立模塊化交易機(jī)制；雙向拍賣實(shí)現(xiàn)真實(shí)出售交易價(jià)格發(fā)現(xiàn)；依托已有機(jī)制完善資產(chǎn)證券化交易機(jī)制設(shè)計(jì)。最后，合作博弈角度，提出，資產(chǎn)證券化交易價(jià)格發(fā)現(xiàn)可以看做是各參與主體組成交易聯(lián)盟的利益分配問題；研究在Shapley值基礎(chǔ)模型構(gòu)建與分析的基礎(chǔ)上，充分考慮資源投入、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)等因素，提出一種復(fù)合的收益分配方案，并提出合作博弈角度下價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制設(shè)計(jì)建議：建立整體統(tǒng)籌交易機(jī)制，合作實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)證券化；依據(jù)參與主體貢獻(xiàn)量和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)量實(shí)行利益分配、科學(xué)設(shè)置收益分配影響因素權(quán)重。
【關(guān)鍵詞】：資產(chǎn)證券化 交易機(jī)制 博弈 價(jià)格發(fā)現(xiàn) 雙向拍賣 Shapley值
【學(xué)位授予單位】：北京理工大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號】：F830.91;F224
【目錄】：

• 摘要5-6
• Abstract6-10
• 第1章 緒論10-17
• 1.1 研究背景與意義10-11
• 1.1.1 研究背景10
• 1.1.2 研究意義10-11
• 1.2 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀11-15
• 1.2.1 國內(nèi)外主要研究內(nèi)容11-14
• 1.2.2 研究發(fā)展趨勢14-15
• 1.3 研究內(nèi)容與方法15-17
• 1.3.1 研究內(nèi)容15
• 1.3.2 研究方法15-16
• 1.3.3 技術(shù)路線圖16-17
• 第2章 理論基礎(chǔ)17-26
• 2.1 資產(chǎn)證券化理論17-21
• 2.1.1 資產(chǎn)證券化概念界定17-18
• 2.1.2 資產(chǎn)證券化基本原理18-20
• 2.1.3 資產(chǎn)證券化運(yùn)作流程20-21
• 2.2 交易機(jī)制理論21-23
• 2.2.1 交易機(jī)制定義22
• 2.2.2 交易機(jī)制內(nèi)容22
• 2.2.3 交易機(jī)制類型22-23
• 2.3 博弈論理論23-25
• 2.3.1 博弈論發(fā)展概況23-24
• 2.3.2 博弈類型與理論結(jié)構(gòu)24-25
• 2.4 小結(jié)25-26
• 第3章 資產(chǎn)證券化交易機(jī)制相關(guān)分析26-34
• 3.1 資產(chǎn)證券化交易機(jī)制概念界定26
• 3.2 資產(chǎn)證券化交易機(jī)制本質(zhì)與作用26-28
• 3.3 資產(chǎn)證券化交易主體28-30
• 3.4 資產(chǎn)證券化交易類型30-33
• 3.4.1 主要交易環(huán)節(jié)識別30-31
• 3.4.2 交易環(huán)節(jié)的類型分析31-33
• 3.5 資產(chǎn)證券化交易機(jī)制研究方法選擇33-34
• 第4章 基于非合作博弈的資產(chǎn)證券化交易機(jī)制研究34-43
• 4.1 非合作博弈視角選擇分析34
• 4.2 真實(shí)出售雙向拍賣模型構(gòu)建34-37
• 4.2.1 雙向拍賣模型分析34-35
• 4.2.2 真實(shí)出售雙向拍賣模型構(gòu)建35-37
• 4.3 模型均衡分析與比較靜態(tài)分析37-42
• 4.3.1 模型均衡分析37-39
• 4.3.2 模型比較靜態(tài)分析39-42
• 4.4 交易機(jī)制設(shè)計(jì)建議42-43
• 第5章 基于合作博弈的資產(chǎn)證券化交易機(jī)制研究43-49
• 5.1 合作博弈分析視角選擇43-44
• 5.2 基于改進(jìn)的 Shapley 值的模型構(gòu)建與分析44-48
• 5.2.1 經(jīng)典 Shapley 值方法分析44-45
• 5.2.2 基于改進(jìn)的 Shapley 值法的交易機(jī)制分析45-46
• 5.2.3 基于改進(jìn)的 Shapley 值法的參數(shù)設(shè)置46-48
• 5.3 利益分配機(jī)制設(shè)計(jì)建議48-49
• 結(jié)論49-51
• 參考文獻(xiàn)51-55
• 攻讀學(xué)位期間發(fā)表論文與研究成果清單55-56
• 致謝56

【參考文獻(xiàn)】

中國博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前1條

1 陳霞;專利資產(chǎn)證券化法律問題研究[D];吉林大學(xué);2010年

  本文關(guān)鍵詞：基于博弈的資產(chǎn)證券化交易機(jī)制研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號：280807