本文關(guān)鍵詞：基于計(jì)算實(shí)驗(yàn)金融的股票價(jià)格與交易量關(guān)系研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：概括來(lái)說(shuō),量?jī)r(jià)關(guān)系的實(shí)證研究集中在以下四個(gè)方面:交易量和價(jià)格變化絕對(duì)值的關(guān)系、交易量和價(jià)格變化本身的關(guān)系、交易量和價(jià)格變化的動(dòng)態(tài)因果關(guān)系和交易量和價(jià)格波動(dòng)的關(guān)系。本文主要研究了交易量和價(jià)格變化絕對(duì)值、價(jià)格波動(dòng)之間的關(guān)系。大量實(shí)證研究發(fā)現(xiàn),股票市場(chǎng)上交易量與價(jià)格變化絕對(duì)值之間存在正相關(guān)關(guān)系,簡(jiǎn)稱為量?jī)r(jià)正相關(guān)關(guān)系。對(duì)這種關(guān)系的解釋,目前比較有代表性的理論是混合分布理論和信息不對(duì)稱理論。然而,前者的研究不能從市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)層面給出機(jī)理性解釋,后者的研究還沒(méi)有得出一致的結(jié)論。而產(chǎn)生這一現(xiàn)象的主要原因是不能從現(xiàn)實(shí)股票市場(chǎng)中取得信息交易量的數(shù)據(jù)。雖然目前計(jì)算實(shí)驗(yàn)金融學(xué)還沒(méi)有正式涉足量?jī)r(jià)關(guān)系的研究,但是考慮到它所具有的自底向上的微觀建模方法及實(shí)驗(yàn)對(duì)象可控等優(yōu)勢(shì),本文認(rèn)為建立一個(gè)簡(jiǎn)單的、基于智能體的人工股票市場(chǎng)模型是可行的,這不僅可以取得信息交易量的數(shù)據(jù),而且便于從市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)角度對(duì)量?jī)r(jià)關(guān)系進(jìn)行機(jī)理性地研究。本文主要做了如下工作:(1)從交易量的產(chǎn)生機(jī)理入手,界定了有信息智能體和無(wú)信息智能體的不同交易特征,為智能體的建模打下了基礎(chǔ),并在此基礎(chǔ)上提出了量?jī)r(jià)正相關(guān)關(guān)系的產(chǎn)生原因及條件的假設(shè);(2)從資產(chǎn)、智能體、市場(chǎng)價(jià)格形成機(jī)制三個(gè)方面闡述了所要建立的人工股票市場(chǎng)模型,得到了收益率、信息交易量等人工數(shù)據(jù),并利用人工數(shù)據(jù)對(duì)提出的假設(shè)進(jìn)行了驗(yàn)證;(3)利用基于GARCH模型建立的5個(gè)研究模型和人工時(shí)間序列數(shù)據(jù)對(duì)交易量和短期價(jià)格波動(dòng)之間的關(guān)系進(jìn)行了研究。本文得出的主要結(jié)論如下:(1)信息交易量是量?jī)r(jià)正相關(guān)關(guān)系的產(chǎn)生原因;(2)有信息的智能體報(bào)價(jià)更具進(jìn)攻性對(duì)量?jī)r(jià)正相關(guān)關(guān)系的產(chǎn)生有影響,但不是必要條件;(3)有信息的智能體每筆交易的數(shù)量更大是產(chǎn)生量?jī)r(jià)正相關(guān)關(guān)系的必要條件;(4)與交易量相比,信息交易量和短期股價(jià)波動(dòng)之間存在的正相關(guān)關(guān)系更顯著,信息交易量對(duì)短期股價(jià)波動(dòng)持續(xù)性的解釋作用更強(qiáng),而非信息交易量和短期股價(jià)波動(dòng)之間呈現(xiàn)出負(fù)相關(guān)關(guān)系,由此證明了交易量和短期股價(jià)波動(dòng)正相關(guān)關(guān)系中真正的主角是信息交易量。本文利用的人工股票市場(chǎng)數(shù)據(jù)、提出的量?jī)r(jià)正相關(guān)關(guān)系產(chǎn)生條件的假設(shè)及得出的研究結(jié)論均具有一定的創(chuàng)新性。同時(shí),本文的研究結(jié)論也具有一定的現(xiàn)實(shí)意義,比如有助于股市的研究者們更好地把握金融資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)的規(guī)律等。
【關(guān)鍵詞】：量?jī)r(jià)關(guān)系 信息交易量 計(jì)算實(shí)驗(yàn)金融學(xué) 人工股票市場(chǎng)模型
【學(xué)位授予單位】：山東財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類(lèi)號(hào)】：F224;F830.91
【目錄】：

• 摘要5-7
• abstract7-11
• 第1章 緒論11-21
• 1.1 研究背景和意義11-13
• 1.1.1 研究背景11-12
• 1.1.2 研究意義12-13
• 1.2 量?jī)r(jià)關(guān)系研究文獻(xiàn)綜述13-18
• 1.2.1 國(guó)外文獻(xiàn)綜述13-15
• 1.2.2 國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)綜述15-18
• 1.2.3 總體評(píng)價(jià)18
• 1.3 研究框架和研究?jī)?nèi)容18-19
• 1.4 論文創(chuàng)新點(diǎn)19-21
• 第2章 量?jī)r(jià)關(guān)系理論模型概述21-27
• 2.1 信息理論模型21-25
• 2.2 交易理論模型25-26
• 2.3 信息不對(duì)稱理論模型26
• 2.4 理念分散理論模型26
• 2.5 小結(jié)26-27
• 第3章 計(jì)算實(shí)驗(yàn)金融學(xué)概述27-35
• 3.1 計(jì)算實(shí)驗(yàn)金融學(xué)簡(jiǎn)述27-28
• 3.2 復(fù)雜適應(yīng)系統(tǒng)28-29
• 3.3 基于智能體的建模方法29-30
• 3.4 金融市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)理論30-34
• 3.4.1 金融市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)理論的發(fā)展31-33
• 3.4.2 金融市場(chǎng)交易機(jī)制33-34
• 3.5 小結(jié)34-35
• 第4章 人工股票市場(chǎng)模型的構(gòu)建及量?jī)r(jià)關(guān)系假設(shè)的驗(yàn)證35-43
• 4.1 交易量的產(chǎn)生機(jī)理分析及假設(shè)提出35-36
• 4.2 概念模型36-38
• 4.2.1 資產(chǎn)37
• 4.2.2 智能體37
• 4.2.3 市場(chǎng)價(jià)格形成機(jī)制37-38
• 4.3 仿真實(shí)驗(yàn)及描述性統(tǒng)計(jì)特征38-39
• 4.4 假設(shè)的驗(yàn)證39-42
• 4.5 小結(jié)42-43
• 第5章 基于GARCH模型的交易量與股價(jià)波動(dòng)關(guān)系研究43-61
• 5.1 GARCH模型介紹44-45
• 5.2 建模前的相關(guān)檢驗(yàn)45-56
• 5.3 研究模型構(gòu)建56-57
• 5.4 實(shí)證結(jié)果及分析57-59
• 5.5 小結(jié)59-61
• 結(jié)論61-63
• 參考文獻(xiàn)63-70
• 攻讀碩士學(xué)位期間取得的學(xué)術(shù)成果70-71
• 致謝71

【參考文獻(xiàn)】

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  本文關(guān)鍵詞：基于計(jì)算實(shí)驗(yàn)金融的股票價(jià)格與交易量關(guān)系研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號(hào)：274679