【摘要】：與共同基金相關(guān)的研究為既定的投資策略提供了理論基礎(chǔ)和實證依據(jù)。同時，對于監(jiān)管者來講也是重要參考。在此文中，作者首先將債券基金取得的超額收益分解為擇時能力和擇券能力。然后，作者著重討論了債基基金經(jīng)理擇時能力的持續(xù)性。作者用于度量債基基金經(jīng)理擇時能力的方法包括：T-M模型/H-M模型、資產(chǎn)配置法、久期法。它們分別用于度量短期擇時能力及其持續(xù)性、中期擇時能力及其持續(xù)性、長期擇時能力及其持續(xù)性。為檢驗持續(xù)性是否存在，作者進(jìn)行了回歸并通過X的系數(shù)是否顯著為正來判斷。 本文的結(jié)果是，債基基金經(jīng)理的擇時能力在短期存在持續(xù)性，在中期可能存在持續(xù)性，在長期不存在持續(xù)性。這一結(jié)果至少有兩個含義：1）投資者可以通過選擇在最近的歷史時期內(nèi)表現(xiàn)較好的基金來構(gòu)建投資組合，從而獲取超額收益；2）市場有效假說不適用于中短期，適用于長期。 在得到以上結(jié)果之后，本文又進(jìn)行了后續(xù)研究來檢驗擇優(yōu)策略是否可獲取超額收益。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，擇優(yōu)策略所取得的超額收益的多少與參照的歷史時期、選擇依據(jù)、所選基金的最小規(guī)模和構(gòu)建投資組合所含的基金數(shù)量有關(guān)�？傮w結(jié)論是投資者如能合適地運(yùn)用擇優(yōu)策略，將可以獲取超額收益，其原因是由于債基基金經(jīng)歷擇時能力的短期持續(xù)性的存在。
【學(xué)位授予單位】：上海交通大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2013
【分類號】：F830.91

【共引文獻(xiàn)】

相關(guān)博士學(xué)位論文 前2條

1 王瑞錕;組合投資中時機(jī)選擇的實證研究[D];廈門大學(xué);2003年

2 范慧慧;我國開放式基金業(yè)績與價值評估研究[D];江蘇大學(xué);2009年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前1條

1 梁燕;開放式證券投資基金業(yè)績持續(xù)性研究[D];西南財經(jīng)大學(xué);2009年

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本文編號：2534008