【摘要】：公司治理的基礎(chǔ)是股權(quán)結(jié)構(gòu),核心問題就是如何降低代理成本,但是由于特殊的歷史原因,我國股權(quán)分置制度存在的弊端嚴(yán)重影響著公司治理。根據(jù)代理理論,股權(quán)代理成本可以劃分為管理層與股東之間利益沖突引起的第一類代理成本和控股股東與中小股東之間利益沖突引起的第二類代理成本。所以本文就基于股權(quán)分置改革后的視角,以2011年創(chuàng)業(yè)板上市公司為樣本,采用理論與實證相結(jié)合的分析方法來分析股權(quán)結(jié)構(gòu)與股權(quán)代理成本之間的關(guān)系,得出股權(quán)集中度可以降低第一類代理成本和第二類代理成本;股權(quán)制衡度在一定程度上可以降低第二類代理成本,但會提高第一類代理成本;負(fù)債也會有助于降低第一類代理成本;而管理層和機(jī)構(gòu)投資者持股并未起到降低代理成本的作用。
[Abstract]:The foundation of corporate governance is equity structure, and the core problem is how to reduce agency cost. However, due to special historical reasons, the drawbacks of China's split share structure seriously affect corporate governance. According to agency theory, equity agency cost can be divided into the first kind of agency cost caused by conflict of interest between management and shareholders and the second kind of agency cost caused by conflict of interest between controlling shareholder and minority shareholder. Therefore, based on the perspective of the split share structure reform, this paper takes the gem listed companies as a sample in 2011, and analyzes the relationship between equity structure and equity agency cost by the combination of theory and empirical analysis. It is concluded that equity concentration can reduce the first kind of agency cost and the second kind of agency cost, the equity balance degree can reduce the second kind of agency cost to a certain extent, but it will increase the first kind of agency cost. Liabilities would also help lower the first category of agency costs, while management and institutional investor holdings did not reduce agency costs.
【作者單位】： 西北大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;
【分類號】：F832.51;F270

【參考文獻(xiàn)】

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10 李，

本文編號：2271322