本文關(guān)鍵詞：公司業(yè)績(jī)、資本結(jié)構(gòu)與對(duì)外信用擔(dān)保，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

惡化了公司的穩(wěn)健運(yùn)行；本文對(duì)于當(dāng)前擔(dān)保問(wèn)題的治理有一定啟示；[1]RobertJ.Barro.1976.Th；[2]AveryW.Katz.1999.AnEc；[3]高雷，宋順林.掏空，財(cái)富效應(yīng)與投資者保護(hù)—；[4]饒育蕾，張媛，彭疊峰.股權(quán)比例、過(guò)度擔(dān)保與；蔽掏空——來(lái)自我國(guó)上市公司對(duì)子公司擔(dān)保的證據(jù)[J；[5]馮根福，馬亞軍，姚樹(shù)潔.中國(guó)上市公司擔(dān)保行；

惡化了公司的穩(wěn)健運(yùn)行。

本文對(duì)于當(dāng)前擔(dān)保問(wèn)題的治理有一定啟示。掏空是上市公司參與非正常擔(dān)保的重要驅(qū)動(dòng)因素，也是上市公司擔(dān)保亂象的根源。目前，我國(guó)上市公司對(duì)外擔(dān)保尤其是過(guò)度擔(dān)保、違規(guī)擔(dān)保和連續(xù)擔(dān)保等非正常情況的擔(dān)保存在著巨大風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)擔(dān)保圈問(wèn)題日益嚴(yán)重，風(fēng)險(xiǎn)在擔(dān)保圈內(nèi)集中和放大。而我國(guó)還存在對(duì)外擔(dān)保法規(guī)不健全、公司治理結(jié)構(gòu)弱化、銀行等金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管不力及融資渠道狹窄等問(wèn)題。鑒于此，，有關(guān)部門應(yīng)積極完善上市公司對(duì)外擔(dān)保的法律制度，加強(qiáng)上市公司對(duì)外擔(dān)保的內(nèi)部治理機(jī)制，發(fā)揮銀行等中介機(jī)構(gòu)的外部監(jiān)督作用，切實(shí)保證上市公司擔(dān)保機(jī)制的正常運(yùn)行。參考文獻(xiàn)：

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[2]AveryW.Katz.1999.AnEconomicAnalysisoftheGuarantyContract[J].UniversityOfChicagoLawRe-view，66.

[3]高雷，宋順林.掏空，財(cái)富效應(yīng)與投資者保護(hù)——基于上市公司關(guān)聯(lián)擔(dān)保的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J].中國(guó)會(huì)計(jì)評(píng)論，2007，（5）.

[4]饒育蕾，張媛，彭疊峰.股權(quán)比例、過(guò)度擔(dān)保與隱

蔽掏空——來(lái)自我國(guó)上市公司對(duì)子公司擔(dān)保的證據(jù)[J].南開(kāi)管理評(píng)論，2008，（11）.

[5]馮根福，馬亞軍，姚樹(shù)潔.中國(guó)上市公司擔(dān)保行為的實(shí)證分析[J].中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)，2005，（3）.

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AnEmpiricalStudyontheAbnormalGuaranteeamongListed

FirmsinChina

YanXue

（SchoolofEconomicsofShandongUniversity，ShandongJinan250100）

Abstract：Thepaperstudiesonthemotivationandeffectofunusualguaranteebehaviorsoflistedcompanies.Un-usualguaranteereferstothecertainguaranteethatisbeyondthecapacityoflistedcompanyitself，whichconsistsofover-guarantee，illegalguaranteeandconstantguarantee.Theresultindicatesthatthecompanywithhigherasset-liabili-tyratioismorelikelytobeinvolvedinunusualguarantee，whichbringsapparentnegativeeffects.Itleadstothede-creaseincompanyperformance，reductionininvestmentlevelbutincreaseinagencycost.Thepaperpresentsrevela-tiontothesupervisiononguaranteebehaviorsoflistedcompanies.

KeyWords：over-guarantee;illegalguarantee;constantguarantee

（責(zé)任編輯王馨；校對(duì)XR，WX）

《金融發(fā)展研究》第8期【17】

上市公司非正常擔(dān)保問(wèn)題的實(shí)證研究

作者：作者單位：刊名：英文刊名：年，卷(期)：

閆雪， Yan Xue

山東大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院,山東 濟(jì)南,250100金融發(fā)展研究

Journal of Financial Development Research2014(8)

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