本文選題：可轉債條款設計　切入點：股權型可轉債　出處：《復旦大學》2013年碩士論文

【摘要】：從1991年我國證券市場出現第一只可轉債開始,我國可轉債市場已經經歷了20多年的發(fā)展,迄今已經發(fā)行了88只可轉換債券。隨著2008年金融危機帶來的股市下滑,證券監(jiān)管機構一方面控制新股發(fā)行,另一方面鼓勵上市公司通過發(fā)行債券來融資。對于需要進行權益融資的上市公司來說,可轉債這一既具有股權特性又具有債權特性的融資工具收到了歡迎。 本文在這樣的背景下,對可轉債的條款所體現出來的股性特征強弱問題進行研究,并結合可轉債的轉股情況對可轉債的股性進行了驗證。 本文選用2004年-2012年上半年我國發(fā)行的可轉債為研究對象,首先用N（d)指標對其進行股性的綜合性判斷,并將我國市場的可轉債劃分成股權型、債權型、混合型三類,在此基礎上對可轉債的條款進行逐一分析,研究不同類型的可轉債在其條款的設計上是否具有顯著差異性,隨后對樣本中已經摘牌的可轉債進行考察。得出以下結論：一、我國的可轉債總體股性較強；二、我國可轉債的條款設計同質性較強,即：可轉債的股性差異并沒有體現在其條款的設計上；三、我國可轉債是一種“延遲的股權融資方式”。
[Abstract]:Since the emergence of the first convertible bond in China's securities market in 1991, China's convertible bond market has undergone more than 20 years of development and 88 convertible bonds have been issued so far.With the stock market slumping following the 2008 financial crisis, securities regulators are controlling new issues and encouraging listed companies to raise money by issuing bonds.For listed companies that need equity financing, convertible bonds, which have both equity and debt characteristics, have been welcomed.In this context, this paper studies the strong and weak characteristics of the convertible bonds, and verifies the equity characteristics of convertible bonds.In this paper, the convertible bonds issued in China from 2004 to the first half of 2012 are selected as the research object. Firstly, we use the Nbd index to make a comprehensive judgment on the equity nature of the convertible bonds, and divide the convertible bonds into three types: equity, creditor's rights and mixed bonds.On this basis, this paper analyzes the terms of convertible bonds one by one, studies whether different types of convertible bonds have significant differences in the design of their terms, and then investigates the convertible bonds that have been delisted in the sample.The conclusions are as follows: first, the equity of convertible bonds in China is relatively strong in general; second, the terms of convertible bonds in China are more homogeneous in design, that is, the differences of equity in convertible bonds are not reflected in the design of their terms; third,Convertible bonds in China is a kind of delayed equity financing.
【學位授予單位】：復旦大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2013
【分類號】：F224;F832.51

【共引文獻】

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本文編號：1727482