本文關(guān)鍵詞：從資本信用到資產(chǎn)信用，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

　　內(nèi)容提要：從立法、司法乃至整個(gè)學(xué)理，中國公司法都表現(xiàn)出鮮明的資本信用的理念和相應(yīng)的制度體系。但事實(shí)上，以資本為核心所構(gòu)筑的整個(gè)公司信用體系不可能完全勝任對債權(quán)人利益和社會交易安全保護(hù)的使命。決定公司信用的并不只是公司的資本，公司資產(chǎn)對此起著更重要的作用，中國公司資本制度改革的基本思路與方向是從資本信用到資產(chǎn)信用、從法定資本制到授權(quán)或折中的授權(quán)資本制。為此，應(yīng)對最低資本額、股東出資、資本繳納、股權(quán)退出機(jī)制、公司轉(zhuǎn)投資、股份的折價(jià)發(fā)行禁止、股份回購禁止與限制及與資產(chǎn)信用相配套制度的其他公司制度進(jìn)行全面的改革。

　　公司法盡管對信用概念的界定眾說紛紜，但在公司法領(lǐng)域內(nèi)，對公司信用的理解毫無疑問應(yīng)落腳于公司履行義務(wù)和清償債務(wù)的能力上。在公司法學(xué)理上，公司有人合公司與資合公司之分，所謂人合公司指以人的聯(lián)合為基礎(chǔ)而組成的公司，其信用基礎(chǔ)在于公司的股東，在于股東個(gè)人的財(cái)產(chǎn)狀況和支付能力及既往的商業(yè)信譽(yù)，無限公司是最典型的人合公司。所謂資合公司指以資的聯(lián)合為基礎(chǔ)而組成的公司，其信用基礎(chǔ)在于公司本身，在于公司本身的財(cái)產(chǎn)狀況和支付能力及既往的商業(yè)信譽(yù)，有限公司和股份有限公司通常屬資合公司。然而，資合公司所謂的“資”，究竟是指公司的資本還是公司的資產(chǎn)，公司的信用基礎(chǔ)究竟在于公司的資本還是公司的資產(chǎn)，卻是公司法上極為核心的問題，在某種程度上整個(gè)公司制度的設(shè)計(jì)和構(gòu)造都是由此展開的。

　　較早明確提出資本信用這一概念的江平教授在其《現(xiàn)代企業(yè)的核心是資本企業(yè)》〔1〕一文中指出：“現(xiàn)代企業(yè)也就是以資本為信用的企業(yè)。因此，資本信用是資本企業(yè)的靈魂”，“從公司發(fā)展的歷史來看，公司以什么作為其信用是公司類型的主要?jiǎng)澐謽?biāo)準(zhǔn)，以資本作為信用的公司正是近現(xiàn)代發(fā)展起來的現(xiàn)代公司的最本質(zhì)特征”。同時(shí)，江平教授又對資本信用作了進(jìn)一步的解釋：“作為現(xiàn)代企業(yè)的資本信用應(yīng)該包括三個(gè)方面內(nèi)容：第一，公司注冊資本的信用。第二，公司的信用，即公司的全部資產(chǎn)信用。第三，信用的破產(chǎn)，即公司本身的破產(chǎn)�！憋@然，江平教授所稱的資本信用是包容資產(chǎn)信用在內(nèi)的廣義概念，他是在較宏觀的層次和角度上對資本信用做出了一個(gè)總體判斷，將資本與資產(chǎn)視為同類性質(zhì)的信用要素，與企業(yè)的所有制性質(zhì)等其他信用要素進(jìn)行比較，在此基礎(chǔ)上分析究竟何為企業(yè)信用基礎(chǔ)。而本文所稱的資本信用是狹義的資本信用，是不包含資產(chǎn)信用的資本信用，本文是在其奠定的基礎(chǔ)上，在微觀的層面上對資本信用與資產(chǎn)信用本身進(jìn)行更具體的比較分析。

　　一、資本信用基礎(chǔ)上的中國公司法體系

　　雖然并無旗幟鮮明的昭示，但從立法到司法及至整個(gè)公司法的學(xué)理，中國公司法都表現(xiàn)出鮮明的、貫穿始終并協(xié)調(diào)一致的資本信用的理念和法律制度體系。在立法上，中國公司法首先毫無疑問地以資本信用為基礎(chǔ)構(gòu)建了自身的體系。從公司資本制度到股東出資形式，再到公司權(quán)利能力和行為能力的限制無不體現(xiàn)了資本信用的明晰觀念和要求。

　　在資本制度上，公司法貫穿了資本確定、維持、不變的基本原則，規(guī)定有設(shè)立公司的最低資本額的條件和增加資本、減少資本的嚴(yán)格法律程序。有限公司最低注冊資本從零售服務(wù)業(yè)的10萬元到生產(chǎn)制造業(yè)的50萬元，股份公司的注冊資本從非上市股份公司的1000萬元到上市公司的3000萬元。任何公司成立時(shí)，都必須確定資本總額，并需由股東一次性全部認(rèn)足繳納，使其注冊資本與股東實(shí)際出資總額完全一致。公司資本一經(jīng)確定注冊，即成為相對固定的金額，非經(jīng)法定增資、減資程序不得變更。這一嚴(yán)格的制度設(shè)計(jì)，其立法用心十分明顯，就是以公司資本奠定公司的經(jīng)營能力和責(zé)任能力，以公司資本作為公司債權(quán)人利益的基本保障，此所謂典型的資本信用。

　　在股東出資制度上，公司法實(shí)行嚴(yán)格的出資形式法定主義，只規(guī)定了貨幣、實(shí)物、土地使用權(quán)、工業(yè)產(chǎn)權(quán)和非專利技術(shù)五種出資形式，并規(guī)定了工業(yè)產(chǎn)權(quán)等無形資產(chǎn)出資的最高比例限制，而排除了勞務(wù)、信用、股權(quán)、債權(quán)等其他經(jīng)營要素和條件的出資，不允許當(dāng)事人對出資形式作另外的約定。其原因在于這些法定出資形式價(jià)值的確定性、穩(wěn)定性和可轉(zhuǎn)移性。首先，這些出資形式具有價(jià)值上的確定性，其中貨幣出資直接表現(xiàn)為價(jià)值金額不言而喻，實(shí)物、土地使用權(quán)的財(cái)產(chǎn)價(jià)值也極易量化，即使是工業(yè)產(chǎn)權(quán)等無形資產(chǎn)，借助現(xiàn)有的資產(chǎn)評估技術(shù)也可以進(jìn)行相對客觀、合理的價(jià)值評定。其次，這些出資形式的價(jià)值又具有相對的穩(wěn)定性，非因外部環(huán)境和條件的變化，其價(jià)值一般不會因自身的原因發(fā)生意外變化。其三，這些出資形式不僅可以由公司股東繳納于公司，而且在公司對外清償債務(wù)時(shí)，也可以有效地從公司移轉(zhuǎn)給公司的債權(quán)人，并由債權(quán)人予以有效的利用。相反，這些出資形式之外的其他經(jīng)營要素則因其價(jià)值確定性、穩(wěn)定性和可移轉(zhuǎn)性的欠缺或不足而被排除在法定出資形式之外。與此同時(shí)，公司法又規(guī)定了嚴(yán)格的出資評估和驗(yàn)資程序。公司法對股東出資的關(guān)注給人印象至深，在有限公司設(shè)立部分共計(jì)17個(gè)條文中，涉及出資問題的達(dá)7條之多，其中有3條專門規(guī)定股東出資的形式和要求。此種出資形式的法定主義和嚴(yán)格限制是與資本制度相輔相成的配套制度，因?yàn)榧纫怨蓶|出資為公司資本的來源，那么資本信用的進(jìn)一步表現(xiàn)就是出資信用，既然公司以資本為其信用的基礎(chǔ)和對債權(quán)人的保障，那么作為資本來源的股東出資就必須具有上述確定、穩(wěn)定和可移轉(zhuǎn)的基本特性，否則資本的債權(quán)擔(dān)保功能將無從實(shí)現(xiàn)。

　　在公司行為規(guī)則方面，公司法設(shè)有一系列對公司或其股東行為的嚴(yán)格限制，其中包括：（1）對公司轉(zhuǎn)投資比例的嚴(yán)格限制，規(guī)定除投資公司和控股公司外，公司對外累計(jì)投資額不得超過本公司凈資產(chǎn)的50%，其目的在于防止公司資本被層層投資而導(dǎo)致資本信用的虛假擴(kuò)張；（2）禁止股份的折價(jià)發(fā)行，但允許股份的溢價(jià)發(fā)行，，其原因在于資本的折價(jià)發(fā)行等于資本是虛假的，背離了資本確定、維持的基本原則；（3）禁止公司收購本公司的股份和以本公司股份設(shè)定抵押，其理由十分明顯，公司購回并持有自己的股份完全可能是用公司的原始資本對外支付的，其結(jié)果等同于公司的這部分股份未能發(fā)行或股東抽逃出資。而接受本公司股份的抵押即可能因抵押權(quán)的行使而取得自己的股份；（4）設(shè)定嚴(yán)格的公司減資程序，包括資產(chǎn)的清理造冊、債權(quán)人的通知和公告、債務(wù)的清償或擔(dān)保。這一程序的目的就是防范通過減少資本而抽逃出資，并進(jìn)而逃避債務(wù)的清償，因此，這一程序又稱之為債權(quán)人保護(hù)程序；（5）禁止股東退股，在現(xiàn)行公司法制度下，公司成為易進(jìn)而不易出、甚至是能進(jìn)而不能出的企業(yè)，除減資的特殊情況外，任何退股都可能構(gòu)成法律所嚴(yán)禁的抽逃行為。任何投資者一旦投資于公司，除非通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓，幾乎沒有任何股權(quán)退出的機(jī)會和機(jī)制。

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