本文關鍵詞：基于模糊層次分析法的企業(yè)資本運營績效評價，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

第3 5卷第3期 2 0 1 3年6月

武漢理工大學學報 (信息與管理工程版 ) J O U R N A L O F WU T ( I N F O R M A T I O N&M A N A G E M E N T E N G I N E E R I N G )

V o 1 . 3 5 No . 3

J u n . 2 0 1 3

文章編號： 2 0 9 5—3 8 5 2 ( 2 0 1 3 ) 0 3— 0 4 0 9— 0 5

文獻標志碼： A

基于模糊層次分析法的企業(yè)資本運營績效評價 喬全營 (武漢理工大學管理學院，湖北武漢 4 3 0 0 7 0 )

摘

要：針對傳統(tǒng)評價方法難以對影響資本運營績效的定性、定量因素進行較全面和有效兼顧的情況，將模糊

層次分析法引入到資本運營績效評價這一問題中，對資本運營績效的影響因素進行了分類比較，進而找出關鍵、主 要的影響因素，并結合實例作了分析，結果表明，該評價模型的評價結果比較接近客觀實際，切實可行。

關鍵詞：資本運營；模糊層次分析法；模糊綜合評價；績效評價 中圖分類號： F 2 7 5 . 1 D O I: 1 0 . 3 9 6 3/ j . i s s n . 2 0 9 5— 3 8 5 2 . 2 0 1 3 . 0 3 . 0 2 6

資本運營是與企業(yè)生產經營相對應的一個概念，指企業(yè)把其所擁有的各種資本，諸如各種生產要素、社會資源等，看作是可以自由經營的價值資本，，通過交易、轉讓、租賃、重組等各種手段加以優(yōu)化、整合，從而有利于企業(yè)在市場經濟條件下，實現其經營戰(zhàn)略的根本性轉變，以最大限度地實現企業(yè)價值最大化的經營目標�？冃гu價是指運用運籌學和統(tǒng)計學的相關方法，借助特定的評價指標體系，按照一定的步驟，通過定性定量對比分析，對企業(yè)在一定期間經營活動的效率和業(yè)績進行客觀、公正的綜合評價，從而有利于企業(yè)加強內部監(jiān)管，提高管理水平，也可以與人力資源管理的有關工作相結合，作為企業(yè)管理人員業(yè)績考評的主要依據之一。 目前，國內外學者對企業(yè)資本運營績效評價的研究還比較少，大部分研究是通過建立關鍵財務指標體系來評價企業(yè)的經營績效。其代表性觀點如下： S A A T Y、 L O U G H R A N等通過建立關鍵財務指標體系來評價企業(yè)的經營績效¨ ;克萊夫伊曼紐爾和戴維奧特利根據

權變理論提出了由 1 7項指標構成的權變績效計量的綜合評價指標體系；阿爾弗洛德在《創(chuàng)造股東價值》一書中，利用“價值=公司 價值一債務”來評價上市公司業(yè)績。國內學者大多從資本運營評價指標體系和評價方法的構建等方面進行研究：中國誠信信用管理有限公司從 1 9 9 6 年開始與中國證券報合作，每年根據各上市公司公開披露的相關財務指標，對上市公司的經營狀況進行綜合評價；段云和鐘敏利用反映公司運營績效的

財務指標，將B P神經網絡與遺傳算法相結合對公司運營績效進行分析評價；杜心靈分析了影響工業(yè)企業(yè)國有資本運營績效的各種指標，通過主成分分析方法，說明了各個相關指標對資本運營績效的影響程度；溫慶峰等運用熵理論對各類評價指標進行客觀賦權，并構建模糊綜合評價模型，來對企業(yè)資本運營績效進行綜合評價并給予排名；趙翠

紅等從盈利能力、償債能力、資產管理能力、成長性、股本擴張能力和主營業(yè)務鮮明狀況等 7方面共 1 7個指標衡量，運用因子分析法對上市公司資本運營績效進行了實證研究，得出結論，資本運營是上市公司改變戰(zhàn)略的根本之所在，也是企業(yè)集團發(fā)展的關鍵；袁曉燕通過對分拆上市公司績效予以分析，將公司的相關財務指標作為其分析的依據， 通過因子分析法，構建評價模型，對分拆上市公司的績效進行全面、客觀的評價。 從上述分析可以發(fā)現，我國企業(yè)目前還沒有形成比較系統(tǒng)的企業(yè)資本運營績效評價體系，且主要存在兩大缺陷：一是影響因素眾多，很難全面兼顧；二是在運用模型評價時，有些重要的定 性指標很難量化，完全應用傳統(tǒng)的定量分析模型進行綜合評價不能兼顧大多數影響因素。因此， 筆者擬結合國內外學者的有關研究，構建財務與非財務指標相結合的資本運營績效評價體系，利用模糊層次分析法與實際比較接近的原理來對評價指標賦權，從而對企業(yè)資本運營績效進行多層次、多角度的分析，為企業(yè)資本迅速擴張、資源的有效利用、資本的優(yōu)化配置、評價的不斷深化進行

收稿日期： 2 0 1 3— 0 2—1 9 .

作者簡介：喬全營 ( 1 9

6 4一),男，河南許昌人，武漢理工大學管理學院博士研究生基金項目：國家自然科學基金資助項目( 7 0 4 7 2 0 2 7) .

  本文關鍵詞：基于模糊層次分析法的企業(yè)資本運營績效評價，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。