本文關(guān)鍵詞：資本賬戶自由化、實際資本控制與匯率制度選擇——基于88個發(fā)展中國家的經(jīng)驗證據(jù)，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

資本賬戶自由化、實際資本控制與匯率制度選擇——基于88個發(fā)展中國家的經(jīng)驗證據(jù)

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《Studies of International Finance》

[1]西南財經(jīng)大學中國金融研究中心; [2]西南財經(jīng)大學金融學院; [3]湖南師范大學商學院

文章摘要：本文以88個發(fā)展中國家為樣本（1974—2010年）．考察了資本賬戶自由化對發(fā)展中國家匯率制度選擇的影響。研究發(fā)現(xiàn)．不同的資本賬戶自由化測算方法是影響這種關(guān)系的重要因素：采用名義測算方法衡量資本賬戶自由化程度時．資本賬戶自由化程度越高的發(fā)展中國家越可能采用更有彈性的匯率制度：采用事實測算方法衡量資本賬戶自由化程度時。資本賬戶自由化程度越高的發(fā)展中國家則越可能采用更缺乏彈性的匯率制度。本文隨后采用兩種方法測度了政府對資本流動的實際控制程度．并以此為基礎(chǔ)展開進一步的實證研究。實證結(jié)果支持本文提出的理論假說．即實際資本控制程度越高的經(jīng)濟體越可能采用更有彈性的匯率制度，而實際資本控制程度越低的經(jīng)濟體則越不可能提高匯率彈性。

Abstr：The paper empirically tests the impact of capital account openness on the choice of exchange-rate regimes with a sample of 88 developing countries（1974--2010）. The paper finds the impact is dependent upon the different estimations of capital account openness： Developing countries with more de jure open capital accounts are more likely to be associated with flexible exchange-rate regimes, while those with higher de facto open capital accounts are more likely to adopt more rigid regimes. The contrasting evidences lead us to use both de jure and de facto indicators of capital account openness to create two indices to estimate a country＇s de facto controls over capital flows relative to de jure capital account openness it preannounced ex ante. Further evidences support our hypothesis that developing countries with more de facto controls over capital flows relative to what they say ex ante are more likely to allow more exchange rate flexibility, while those having less de facto controls over capital flows are less likely to increase exchange rate flexibility.

文章關(guān)鍵詞：

Keyword：:Capital Account Liberalization Exchange-rate Regimes Exchange-rate Regime Classification

課題項目：本文得到西南財經(jīng)大學金融安全協(xié)同創(chuàng)新中心項目“資本賬戶自由化進程中的人民幣匯率制度安排與匯率風險防控”（JRXT201306）、國家社科基金青年項目“自主技術(shù)創(chuàng)新視角下的中國最優(yōu)金融結(jié)構(gòu)研究”（13CJL018）及教育部長江學者和創(chuàng)新團隊發(fā)展計劃“經(jīng)濟轉(zhuǎn)型背景下穩(wěn)定物價的貨幣政策”（IRT13020）的資助.

  本文關(guān)鍵詞：資本賬戶自由化、實際資本控制與匯率制度選擇——基于88個發(fā)展中國家的經(jīng)驗證據(jù)，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。