本文關(guān)鍵詞：集團內(nèi)關(guān)聯(lián)交易、高管薪酬激勵與資本配置效率，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

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集團內(nèi)關(guān)聯(lián)交易、高管薪酬激勵與資本配置效率+潘紅波余明桂(武漢大學(xué)經(jīng)濟與管理學(xué)院430072)【摘要】本文分析集團內(nèi)關(guān)聯(lián)交易對高管薪酬業(yè)績敏感度和資本配置效率的影響。結(jié)果發(fā)現(xiàn):集團內(nèi)關(guān)聯(lián)交易會降低高管薪酬業(yè)績敏感度;在外部職業(yè)經(jīng)理人擔任CEO和董事長的企業(yè)中,集團內(nèi)關(guān)聯(lián)交易會降低公司資本配置效率,但是,這種效應(yīng)在家族成員擔任CEO或董事長的企業(yè)中不存在。進一步的檢驗發(fā)現(xiàn),集團內(nèi)關(guān)聯(lián)交易對高管薪酬激勵和資本配置效率的負面影響主要集中在非市場化定價的關(guān)聯(lián)交易。這些研究結(jié)果表明,非市場化定價的關(guān)聯(lián)交易會弱化高管薪酬激勵,進而降低外部職業(yè)經(jīng)理人擔任CEO和董事長的企業(yè)的資本配置效率。本文從集團內(nèi)關(guān)聯(lián)交易的視角對高管薪酬激勵及其經(jīng)濟后果的相關(guān)研究進行了創(chuàng)新,同時豐富了控股家族成員擔任公司CEO或董事長的相關(guān)研究�！娟P(guān)鍵詞】關(guān)聯(lián)交易薪酬業(yè)績敏感度資本配置效率非市場化定價家族高管一、引言為了激發(fā)高管的積極性和創(chuàng)造性,促進中國企業(yè)和經(jīng)濟的持續(xù)、快速增長,高管薪酬激勵成為理論界和實務(wù)界關(guān)注的焦點。大量研究發(fā)現(xiàn),隨著市場化改革的逐步深入,我國上市公司高管薪酬與公司績效存在顯著的正相關(guān)關(guān)系(Wang and Xiao,2011;方軍雄,2011)。在此基礎(chǔ)上,學(xué)者開始... 內(nèi)容來自轉(zhuǎn)載請標明出處.

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