本文關(guān)鍵詞：分析師關(guān)注、財務(wù)報告質(zhì)量與股價波動同步性——來自中國上市公司的經(jīng)驗證據(jù)

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【摘要】：關(guān)于股價波動同步性的提高是因為公司特質(zhì)信息較少融入股價,還是因為噪音對股價干擾的減少,現(xiàn)有的文獻并未達成統(tǒng)一認識。本文基于中國股票市場強噪音交易的制度背景,采用2008~2012年滬深兩市A股上市公司作為樣本,將財務(wù)報告質(zhì)量劃分為財務(wù)報告信息本身質(zhì)量和財務(wù)報告披露質(zhì)量兩部分,發(fā)現(xiàn)總體而言,高質(zhì)量的財務(wù)報告通過減少噪音交易對股價的干擾,提高股價波動同步性;對于信息披露質(zhì)量高的公司,財務(wù)報告信息本身質(zhì)量對股價中噪音成分的抑制作用更強。進一步研究發(fā)現(xiàn),在控制了可能存在的分析師自選擇問題后,較高的分析師關(guān)注度會抑制財務(wù)報告質(zhì)量與股價波動同步性的相關(guān)關(guān)系。本文的研究結(jié)論豐富了股價波動同步性反映信息效率以及財務(wù)報告質(zhì)量與股價波動同步性關(guān)系的相關(guān)文獻。
【作者單位】： 北京大學光華管理學院;東北財經(jīng)大學會計學院;中國內(nèi)部控制研究中心;
【關(guān)鍵詞】： 財務(wù)報告質(zhì)量 股價波動同步性 分析師關(guān)注
【基金】：國家自然科學基金面上項目(71272051) 教育部新世紀優(yōu)秀人才支持計劃項目(NCET-13-0707) 遼寧省高等學校優(yōu)秀人才支持計劃項目(WR2013011)
【分類號】：F275;F832.51
【正文快照】： 一、引言我國股票市場自1990年建立,短短20多年間,經(jīng)歷了從無到有、從小到大、從區(qū)域到全國的迅猛發(fā)展,跨越式地走過了西方許多成熟市場幾十年甚至上百年的道路。然而,目前我國股市也面臨著許多問題和挑戰(zhàn)。我國股市具有典型的非有效和非理性特征,大量與公司基本面無關(guān)的信息

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本文編號：795232