發(fā)布時(shí)間：2017-09-01 11:42

  本文關(guān)鍵詞：Kelly模型及其在高頻交易中的應(yīng)用

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【摘要】：本文研究了在交易成本約束下的基金財(cái)富動(dòng)態(tài)最優(yōu)增長(zhǎng).我們建立了基于Kelly理論的投資組合模型,它能確保采用該模型的基金的財(cái)富長(zhǎng)期沿最優(yōu)路徑增長(zhǎng).隨著投資組合中資產(chǎn)數(shù)量增加,目標(biāo)函數(shù)變得非常復(fù)雜,如果按照Kelly原始的表達(dá)方式,模型無(wú)法求解.本文利用大數(shù)定律與對(duì)數(shù)效用函數(shù)可加性推導(dǎo)了連續(xù)時(shí)間情形下投資組合中資產(chǎn)的最優(yōu)資金配置比例,并分析了模型的性質(zhì)和效用函數(shù).基于期貨市場(chǎng)高頻數(shù)據(jù)的實(shí)證結(jié)果顯示該模型具有較高實(shí)用價(jià)值.
【作者單位】： 寧波工程學(xué)院金融工程系;西南財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： Kelly 資金增值 資產(chǎn)配置 投資組合優(yōu)化
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金(71103146)~~
【分類號(hào)】：F724.5;F724.5
【正文快照】： i引言 在對(duì)沖基金資產(chǎn)管理實(shí)務(wù)中有這樣一個(gè)問(wèn)題:假設(shè)對(duì)沖基金經(jīng)理掌握了io億美金的資金,要交易的投資品種已經(jīng)確定,開(kāi)倉(cāng)與平倉(cāng)的交易策略也研發(fā)完成,現(xiàn)在要解決的問(wèn)題是每次下單交易需要?jiǎng)佑枚嗌儋Y金? 對(duì)這個(gè)問(wèn)題最直接的回答是將資金平均分配到將要交易的市場(chǎng)中,但平均分，

本文編號(hào)：771890