本文關鍵詞：民生銀行可轉債發(fā)行方案的研究

  更多相關文章： 中國民生銀行 可轉換公司債券 民生轉債

【摘要】：可轉換公司債券是一種發(fā)行門檻低,期限長,成本低,對公司股價沖擊小的十分受投資者歡迎的金融工具。與歐美國家可轉換債權市場的發(fā)展規(guī)模和完善程度相比,可轉債在我國出現(xiàn)的時間比較晚,我國可轉債市場還存在著很大發(fā)展空間。民生銀行作為可轉債發(fā)行規(guī)模較大的發(fā)行單位之一,通過對其可轉債進行分析,更能準確的驗證可轉換債券具備的特征和優(yōu)勢。本文首先就民生銀行采取可轉債進行融資的動機進行全面分析。本文針對性的分析了民生銀行的外部競爭環(huán)境與內部融資需求,研究發(fā)現(xiàn)民生銀行處于資本擴張期,有強烈的融資需求來發(fā)展未來業(yè)務,應對激烈的競爭;對民生盈利能力分析之后發(fā)現(xiàn),其具備良好穩(wěn)定的盈利能力,在資本市場上對投資者有一定的吸引力。并采用模擬情景法,分析了民生銀行可采取的股權融資、債券融資和可轉債融資等三種融資決策之間的財務效應差異,結果顯示可轉債融資可以帶來更高的股東收益。隨后對民生銀行可轉債的發(fā)行方案進行詳細解讀。分析發(fā)行,民生轉債的股權性與債券性不明顯,轉股價設計過高使得轉股率很低,投資者的風險很大,后期市場表現(xiàn)不如其他可轉債,可轉債發(fā)行并未提高公司業(yè)績。雖然民生轉債在節(jié)約資金成本、實現(xiàn)融資目等幾個方面比較成功,但是條款設計存在缺陷,發(fā)行時機選擇不恰當�；诿裆y行發(fā)行可轉債過程中遇到的相關問題,本文對同類企業(yè)提出了一些建議,發(fā)行公司要恰當權衡股東與投資者之間的利益,合理設計發(fā)行條款,提升自身的風險意識,選擇合適的發(fā)行時機,同時對于資本市場,監(jiān)管部門要加強監(jiān)管力度,創(chuàng)造良好的可轉債融資環(huán)境。基于民生銀行的長遠發(fā)展考慮,本文建議民生銀行下調轉股價格,適當發(fā)布利好消息提升民生銀行股價,選擇行使贖回權贖回部分可轉債,縮小可轉債規(guī)模。
【關鍵詞】：中國民生銀行 可轉換公司債券 民生轉債
【學位授予單位】：哈爾濱工業(yè)大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2016
【分類號】：F832.51;F832.33
【目錄】：

• 摘要4-5
• Abstract5-9
• 第1章 緒論9-16
• 1.1 選題背景研究的目的意義9-10
• 1.2 國內外研究現(xiàn)狀10-14
• 1.2.1 國外研究現(xiàn)狀10-12
• 1.2.2 國內研究現(xiàn)狀12-13
• 1.2.3 研究現(xiàn)狀評述13-14
• 1.3 研究方法和論文結構14-16
• 1.3.1 研究方法14
• 1.3.2 論文結構14-16
• 第2章 可轉換公司債券的相關理論分析16-22
• 2.1 可轉換公司債券類型與特征分析16-19
• 2.1.1 可轉換債券的概念16-17
• 2.1.2 可轉換公司債券的類型17
• 2.1.3 可轉換公司債券的融資特征17-18
• 2.1.4 可轉換公司債券的優(yōu)缺點分析18-19
• 2.2 可轉換公司債券對公司的意義19-20
• 2.3 我國可轉換債券市場狀態(tài)分析20-21
• 2.4 本章小結21-22
• 第3章 民生銀行發(fā)行可轉債的動機分析22-43
• 3.1 民生銀行概況22
• 3.2 民生銀行外部環(huán)境分析22-31
• 3.2.1 宏觀環(huán)境分析22-23
• 3.2.2 銀行業(yè)間競爭分析23-29
• 3.2.3 民生銀行與其他股份制銀行之間的比較29-31
• 3.3 民生銀行內部需求分析31-36
• 3.3.1 總體規(guī)模分析31-32
• 3.3.2 資本充足率分析32-34
• 3.3.3 盈利能力分析34-36
• 3.4 不同融資方式下的財務效應分析36-41
• 3.4.1 模擬數(shù)據(jù)36-37
• 3.4.2 稀釋效應分析37-38
• 3.4.3 民生銀行融資債務因素分析38-40
• 3.4.4 民生銀行不同融資方式下每股收益差異分析40-41
• 3.5 本章小結41-43
• 第4章 民生銀行可轉債的發(fā)行方案分析43-64
• 4.1 民生轉債的基本條款分析43-46
• 4.2 民生轉債的股權性與債權性分析46-49
• 4.2.1 非綜合性指標分析46-47
• 4.2.2 綜合性指標分析47-49
• 4.3 民生轉債的發(fā)行情況及市場情況49-55
• 4.3.1 民生轉債的發(fā)行情況49
• 4.3.2 民生轉債的市場表現(xiàn)49-50
• 4.3.3 民生轉債利息支付、轉股價格的調整情況50-51
• 4.3.4 民生轉債的轉股情況51-53
• 4.3.5 民生轉債轉股所面臨的困難53
• 4.3.6 民生轉債的贖回情況53-55
• 4.4 民生轉債發(fā)行前后公司財務績效比較55-57
• 4.4.1 可轉債發(fā)行前后民生銀行自身績效的對比55-56
• 4.4.2 可轉債發(fā)行前后民生銀行與參照對象績效的對比56-57
• 4.5 民生銀行可轉債定價分析57-61
• 4.5.1 可轉債常用的定價模型57-59
• 4.5.2 基于B-S模型的民生轉債定價分析59-61
• 4.6 民生轉債理論價值與市場價值的比較分析61-63
• 4.7 本章小結63-64
• 第5章 民生轉債方案的評價與改進64-70
• 5.1 對民生轉債發(fā)行方案的評價64-67
• 5.1.1 從可轉債本身的角度進行評價64-65
• 5.1.2 從民生銀行與投資者的角度進行評價65-67
• 5.2 方案的改進建議67-68
• 5.2.1 關于可轉債發(fā)行條款設計方面的建議67
• 5.2.2 優(yōu)化自身條件以保證可轉債融資順利進行67-68
• 5.2.3 改善可轉債融資的外部環(huán)境68
• 5.3 本章小結68-70
• 結論70-72
• 參考文獻72-76
• 致謝76-77
• 個人簡歷77

，

本文編號：708502