本文關(guān)鍵詞：用友分拆暢捷通香港上市的財務(wù)效應(yīng)研究

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【摘要】：20世紀30年代是歐洲經(jīng)濟發(fā)展的黃金時期,各行各業(yè)蓬勃發(fā)展,不少企業(yè)借此機會迅速成長。在競爭日益激烈的環(huán)境中不少企業(yè)實施多元化戰(zhàn)略,通過并購走向多元化發(fā)展的道路,在謀求更高的經(jīng)濟利益的同時企圖通過擴大經(jīng)營范圍來分散風險,由此經(jīng)營覆蓋面廣的集團企業(yè)相繼出現(xiàn)。但由于各業(yè)務(wù)發(fā)展特點不同,經(jīng)營渠道以及管理模式不一致,不少企業(yè)發(fā)現(xiàn)在多元化經(jīng)營的過程中很難實現(xiàn)眾多業(yè)務(wù)的平衡發(fā)展。為了實現(xiàn)企業(yè)的繁榮發(fā)展,歐美許多集團企業(yè)開始考慮回歸專業(yè)化經(jīng)菅的模式,將業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)度不強的業(yè)務(wù)或者經(jīng)營方向不一致的子公司分拆出去,通過資本市場上市募資,單獨經(jīng)營改善發(fā)展中的問題,提高母子公司的經(jīng)營成果。相對于運用分拆上市比較成熟的歐美國家而言,國內(nèi)資本市場對分拆上市的運用才剛剛起步,對該領(lǐng)域的研究更是微乎其微。用友作為國內(nèi)重點軟件的提供商,在互聯(lián)網(wǎng)走進企業(yè)的背景下,選擇分拆暢捷通到港上市,成為國內(nèi)首家A股分拆H股上市公司,在分拆上市的歷史上起到重要的意義。本文致力于從兩方面搭建用友分拆暢捷通財務(wù)效應(yīng)研究方案:財務(wù)數(shù)據(jù)分析和股東財富影響分析,便于深入了解分拆帶給母子公司的影響。本文第一章是全文的基石,分別對分拆上市的背景、意義、國內(nèi)外研究現(xiàn)狀以及相關(guān)的理論進行闡述,為下文的分析做鋪墊。第二章主要是對母子公司的基本情況進行簡介,在此基礎(chǔ)上分析母子公司上市前后的股權(quán)關(guān)系,同時對公司所處的行業(yè)發(fā)展進行研究,以此分析用友和暢捷通日后的發(fā)展前景。第三章是本文的核心,從分拆上市的動因、上市成功的條件、財務(wù)數(shù)據(jù)以及股東財富四方面具體闡述分拆上市帶來的影響。為了更好的解讀分拆上市的原因所在,本文先對公司的發(fā)展進行了SWOT分析。同時合規(guī)對比分析,用友能夠成功上市的關(guān)鍵因素。在財務(wù)數(shù)據(jù)分析方面,本文從財務(wù)質(zhì)量和財務(wù)能力兩個方面作出評價,在分析股東財富方面采用是CAR模型來分析分拆事件帶給用友、行業(yè)競爭者前后的影響。最后對分拆上市帶來財務(wù)效應(yīng)結(jié)合公司的發(fā)展狀況進行積極和消極兩個方面的影響進行解釋。本文第四章是基于對第三章的分析,對暢捷通以后的發(fā)展提出有針對性的建議,同時對有意向在港股分拆上市的公司提出建設(shè)性參考,最后闡述論文寫作的不足之處。
【關(guān)鍵詞】：分拆上市 財務(wù)效應(yīng) 香港主板
【學位授予單位】：安徽工業(yè)大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2016
【分類號】：F275;F832.51
【目錄】：

• 摘要4-6
• Abstract6-10
• 第1章 緒論10-20
• 1.1 研究的背景與意義10-11
• 1.2 研究內(nèi)容與方法11-12
• 1.3 本文的貢獻12
• 1.4 分拆上市理論概述12-16
• 1.4.1 相關(guān)概念與基礎(chǔ)理論概述12-14
• 1.4.2 分拆上市的財務(wù)效應(yīng)14-16
• 1.5 國內(nèi)外參考文獻綜述16-20
• 1.5.1 國外參考文獻綜述16-17
• 1.5.2 國內(nèi)參考文獻綜述17-19
• 1.5.3 文獻評述19-20
• 第2章 用友及暢捷通的案例介紹20-30
• 2.1 公司概況20-22
• 2.1.1 用友公司基本情況20-21
• 2.1.2 暢捷通公司介紹21-22
• 2.2 用友與暢捷通的股權(quán)關(guān)系22-25
• 2.3 行業(yè)背景介紹25-28
• 2.4 用友分拆上市的過程28-30
• 2.4.1 引進創(chuàng)投基金，啟動上市計劃28-29
• 2.4.2 業(yè)務(wù)劃分，籌備上市29
• 2.4.3 證監(jiān)會批準、香港上市29-30
• 第3章 用友分拆暢捷通的案例分析30-56
• 3.1 分拆上市的動因分析30-32
• 3.2 分拆上市的合規(guī)對比分析32-34
• 3.3 分拆上市的財務(wù)數(shù)據(jù)分析34-48
• 3.3.1 財務(wù)數(shù)據(jù)分析之財務(wù)質(zhì)量分析35-37
• 3.3.2 財務(wù)能力分析之股東權(quán)益報酬率37-46
• 3.3.3 財務(wù)能力分析之成長能力分析46-48
• 3.4 分拆上市對股票價值的影響分析48-51
• 3.4.1 分拆對用友股東財富的影響分析48-50
• 3.4.2 分拆對競爭者股東財富的影響分析50-51
• 3.5 總結(jié)51-56
• 3.5.1 積極影響52-54
• 3.5.2 消極影響54-56
• 第4章 研究的建議與不足56-61
• 4.1 對公司發(fā)展的建議56-57
• 4.2 對H股分拆上市的建議57-59
• 4.3 案例研究的不足59-61
• 參考文獻61-63
• 致謝63

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本文編號：561638