本文關鍵詞：金融沖擊、抵押貸款約束與貨幣政策機制選擇

  更多相關文章： 貨幣政策 金融沖擊 信貸調控 房地產(chǎn)抵押貸款 社會福利分析

【摘要】：本文構建一個包含異質性家庭、商業(yè)銀行、房地產(chǎn)抵押貸款約束和金融沖擊的NKDSGE模型,運用此模型比較分析在三種不同貨幣政策反應機制(一是僅對通脹與產(chǎn)出缺口反應的基準機制,二是在基準機制中納入信貸調控的貨幣政策反應機制,三是理論最優(yōu)貨幣政策機制)下金融沖擊和貨幣政策沖擊對宏觀經(jīng)濟的影響。研究結果表明:第一,在基準機制下,外生沖擊(金融沖擊和貨幣政策沖擊)對宏觀經(jīng)濟的影響最大;在基準機制中納入信貸調控后,可以部分地抵消外生沖擊的效應,進而減弱外生沖擊對宏觀經(jīng)濟所產(chǎn)生的影響;在理論最優(yōu)貨幣政策機制下,外生沖擊引起宏觀經(jīng)濟波動的幅度最小。第二,在基準機制中納入信貸調控后,有助于穩(wěn)定房價,進而促進房地產(chǎn)市場健康發(fā)展。第三,采用福利分析法對不同貨幣政策機制下的社會福利水平進行測度,通過比較發(fā)現(xiàn),基準機制下的社會福利水平最低,而在基準機制中引入信貸調控可以顯著提高社會福利水平�？紤]到理論最優(yōu)貨幣政策機制無法直接觀測到,也無法直接為政策制定者所采用。所以,無論是對于穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟特別是穩(wěn)定房地產(chǎn)市場,還是對于提高社會福利水平,將信貸調控納入貨幣政策反應機制都具有積極意義。
【作者單位】： 中共廣東省委黨校;
【關鍵詞】： 貨幣政策 金融沖擊 信貸調控 房地產(chǎn)抵押貸款 社會福利分析
【基金】：國家社會科學基金重大項目《提高發(fā)展的平衡性、包容性與可持續(xù)性的動力機制研究》(項目編號:15ZDC012)的資助
【分類號】：F820;F830.5
【正文快照】：

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5 李，

本文編號：561215