本文關(guān)鍵詞：我國(guó)股指期貨與股指現(xiàn)貨聯(lián)動(dòng)性的實(shí)證研究——基于價(jià)格先行性、波動(dòng)先行性與無(wú)套利性視角

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【摘要】：一直以來(lái),有關(guān)我國(guó)股指期貨與股指現(xiàn)貨聯(lián)動(dòng)性的研究缺乏全面性,通常只研究?jī)r(jià)格因素或是波動(dòng)因素,且對(duì)波動(dòng)先行性所采用的研究方法過(guò)于籠統(tǒng)、陳舊而不精細(xì);此外,均未考慮無(wú)套利性這一重要特點(diǎn)。本文作者采用中證500ETF及其對(duì)應(yīng)的中證500股指期貨和上證50ETF及其對(duì)應(yīng)的上證50股指期貨高頻數(shù)據(jù)對(duì)價(jià)格先行性、波動(dòng)先行性、無(wú)套利性三個(gè)方面進(jìn)行了系統(tǒng)性的研究。結(jié)果表明:我國(guó)股指期貨對(duì)股指現(xiàn)貨有明顯的價(jià)格先行性和波動(dòng)先行性,且當(dāng)它們的對(duì)應(yīng)標(biāo)的為大盤(pán)股時(shí),價(jià)格先行性和波動(dòng)先行性更為明顯;我國(guó)股指期貨與股指現(xiàn)貨的無(wú)套利性較弱,但是當(dāng)它們的對(duì)應(yīng)標(biāo)的為大盤(pán)股時(shí),無(wú)套利性略好。
【作者單位】： 新疆財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;新疆財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 股指期貨 股指現(xiàn)貨 價(jià)格先行性 波動(dòng)先行性 無(wú)套利性
【分類(lèi)號(hào)】：F724.5
【正文快照】： 引言2015年4月16日,上證50股指期貨與中證500股指期貨的上市不僅在滬深300股指期貨的基礎(chǔ)上拓展了我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)管理和資產(chǎn)管理工具的深度和廣度,滿足了不同風(fēng)格投資者對(duì)大盤(pán)股和中、小盤(pán)股的財(cái)富管理和風(fēng)險(xiǎn)管理需求,而且在相當(dāng)程度上增強(qiáng)了我國(guó)股指期貨市場(chǎng)與股指現(xiàn)貨市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)性

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