本文關(guān)鍵詞：CVaR測度下全國社會保障基金的投資組合研究

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【摘要】：全國社會保障基金(以下簡稱“全國社保基金”)是我國平衡居民貧富差距的重要手段,是保障低收入家庭生活水平的重要資金來源。由于全國社�；疠^晚設(shè)立,管理水平有待提高,基金的保值存在較大的問題。此外,受經(jīng)濟(jì)不景氣、人口老齡化等因素的影響,加大了基金保值的難度,社會對社�；鸬耐顿Y問題關(guān)注越來越廣泛。隨著現(xiàn)代投資組合的發(fā)展,多元化投資有利于實(shí)現(xiàn)投資收益最大化、降低投資風(fēng)險(xiǎn)的理念得到廣泛的傳播。為此,組合投資成為全國社�；鸾鉀Q保值問題的手段之一。本文借助一致性風(fēng)險(xiǎn)測度理論,說明了CVaR相比于方差、VaR等風(fēng)險(xiǎn)測度工具具有更好的性質(zhì),得出CVaR是研究投資組合風(fēng)險(xiǎn)測度工具最佳指標(biāo)的結(jié)論;在分析全國社�；鹜顿Y現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上,分析了全國社�；鸬耐顿Y方式轉(zhuǎn)變及投資收益情況,得出全國社�；鹜顿Y方式由直接投資向委托投資轉(zhuǎn)變、投資收益波動較大且偏低的結(jié)論;通過建立均值-CVaR投資組合模型,同時(shí)在模型中加入金融工具投資比重限制條件對模型結(jié)果的影響,分析了該約束條件對社�；鹱顑�(yōu)投資組合的影響。最終得出以下幾個(gè)結(jié)論:第一,加大委托投資的比重有利于基金的管理,提高收益率;第二,提高全國社�；鸬暮Ｍ赓Y產(chǎn)投資比重,可以降低組合投資的VaR值和CVaR值;第三,在警惕金融危機(jī)等極端市場情況下,適當(dāng)放松投資銀行存款和國債的投資比例限制,提高基金、股票等其他金融工具的投資比重有利于降低組合投資的風(fēng)險(xiǎn)。
【關(guān)鍵詞】：全國社會保障基金 投資組合模型 一致性風(fēng)險(xiǎn)測度理論 CVaR
【學(xué)位授予單位】：暨南大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：F832.51
【目錄】：

• 摘要3-4
• Abstract4-6
• 第1章 緒論6-16
• 1.1 研究背景和意義6-8
• 1.2 文獻(xiàn)綜述8-11
• 1.3 本文的研究思路、研究方法及創(chuàng)新點(diǎn)11-16
• 第2章 全國社會保障基金的相關(guān)概念16-23
• 2.1 全國社會保障基金的概念16
• 2.2 全國社會保障基金的來源16-18
• 2.3 全國社會保障基金的運(yùn)營管理原則及方式18-21
• 2.4 本章小結(jié)21-23
• 第3章 均值-CVaR模型及其算法實(shí)現(xiàn)23-32
• 3.1 一致性風(fēng)險(xiǎn)測度下的CVaR概述23-26
• 3.2 投資組合理論介紹26-27
• 3.3 均值-CVaR模型的構(gòu)建及其求解27-31
• 3.4 本章小結(jié)31-32
• 第4章 全國社會保障基金投資組合的實(shí)證分析32-44
• 4.1 全國社會保障基金投資的現(xiàn)狀分析32-34
• 4.2 全國社會保障基金投資組合模型的建立34-43
• 4.3 本章小結(jié)43-44
• 第5章 結(jié)論與展望44-46
• 5.1 結(jié)論44-45
• 5.2 展望45-46
• 參考文獻(xiàn)46-49
• 附錄49-55
• 在校期間發(fā)表論文及科研成果清單55-56
• 致謝56

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