本文關(guān)鍵詞：次貸危機(jī)下香港和上海股票市場對深圳股票市場的影響分析，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：為了驗(yàn)證次貸危機(jī)下滬市和港市對深市影響的大小及變化的兩個(gè)假說:滬市對深市的影響大于港市對深市的影響;港市滬市對深市的影響是時(shí)變的.采用2007年3月13日至2009年3月31日深圳成指、香港恒生指數(shù)和上證綜指的日收盤價(jià)做分析,將收益與波動(dòng)作為刻畫股市信息的變量,并把深市受到的收益和波動(dòng)沖擊分解為來自自身的"本地因素",來自滬市的"區(qū)域因素"和來自港市的"世界因素",利用ARMAX-EG ARCH模型,對牛市、熊市時(shí)期滬市和港市收益對深市收益影響程度的變化進(jìn)行了分階段計(jì)量檢驗(yàn),結(jié)果均與假說相符.另外,格蘭杰因果檢驗(yàn)、脈沖響應(yīng)函數(shù)和預(yù)測方差分解則從動(dòng)態(tài)的角度進(jìn)一步支持了假說.
【作者單位】： 華南農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;華南農(nóng)業(yè)大學(xué)數(shù)學(xué)與信息學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 次貸危機(jī) 股票市場 收益 波動(dòng) ARMAX-EG ARCH模型
【基金】：國家社科青年基金(12CT J019) 全國統(tǒng)計(jì)科研重點(diǎn)項(xiàng)目(2015LZ48)
【分類號(hào)】：F832.51
【正文快照】： 1引言國際股票市場上,兩個(gè)股票市場的收益率常常存在很高的相關(guān)性,這種相關(guān)性稱之為聯(lián)動(dòng).隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化的迅速發(fā)展,世界各地證券價(jià)格的聯(lián)動(dòng)性也日益顯著.股票市場的聯(lián)動(dòng)性可以分為兩大類:全球股票市場的聯(lián)動(dòng)性和某個(gè)區(qū)域內(nèi)股票市場之間的聯(lián)動(dòng)性.在不同的時(shí)間段內(nèi),股票市

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