為了解中國(guó)私募基金的真實(shí)收益情況,選取2011年1月至2017年12月中國(guó)私募證券投資基金作為樣本,將期末存活的基金定義為生存基金,使用等權(quán)重方法構(gòu)建投資組合,基于平均超額收益模型、單因子模型、三因子模型和五因子模型測(cè)算了私募基金的收益情況,并進(jìn)一步計(jì)算了生存偏差。主要得到以下結(jié)論:整體而言,中國(guó)私募基金不能戰(zhàn)勝市場(chǎng)獲得超額收益,但是生存基金能夠戰(zhàn)勝市場(chǎng);如果忽略消失基金,中國(guó)私募基金收益會(huì)出現(xiàn)向上的偏差,月生存偏差大小為0.02%～0.13%;在股市投資過(guò)程中,私募基金并不遵循價(jià)值投資和長(zhǎng)線投資理念。 

【文章來(lái)源】：會(huì)計(jì)之友. 2020,(21)北大核心

【文章頁(yè)數(shù)】：7 頁(yè)

【文章目錄】：
一、引言及文獻(xiàn)回顧
二、生存偏差的界定和測(cè)算模型構(gòu)建
    （一）生存偏差界定
        1. 生存偏差計(jì)算方法
        2. 投資組合的構(gòu)建
    （二）模型選擇
        1. 平均超額收益模型
        2. 單因子模型
        3. 三因子模型
        4. 五因子模型
    （三）數(shù)據(jù)來(lái)源
    （四）結(jié)果分析
        1. 私募基金收益分析
        2. 生存偏差測(cè)算
三、結(jié)論及展望


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]有限合伙私募股權(quán)基金所得稅穿透問(wèn)題研究[J]. 郭濱輝.  會(huì)計(jì)之友. 2019(10)
[2]生存偏差對(duì)陽(yáng)光私募基金業(yè)績(jī)持續(xù)性的影響[J]. 劉建和,朱啟勉,林魯森.  財(cái)會(huì)月刊. 2017(08)
[3]Fama-French五因子模型比三因子模型更勝一籌嗎——來(lái)自中國(guó)A股市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J]. 趙勝民,閆紅蕾,張凱.  南開經(jīng)濟(jì)研究. 2016(02)
[4]考慮生存偏差現(xiàn)象的我國(guó)封閉式基金績(jī)效持續(xù)性研究[J]. 楊艷林.  上海金融學(xué)院學(xué)報(bào). 2011(04)
[5]我國(guó)封閉式基金生存偏差效應(yīng)研究[J]. 朱波,匡榮彪,王玨.  財(cái)貿(mào)研究. 2010(01)



本文編號(hào)：3433538