為了解中國私募基金的真實收益情況,選取2011年1月至2017年12月中國私募證券投資基金作為樣本,將期末存活的基金定義為生存基金,使用等權(quán)重方法構(gòu)建投資組合,基于平均超額收益模型、單因子模型、三因子模型和五因子模型測算了私募基金的收益情況,并進一步計算了生存偏差。主要得到以下結(jié)論:整體而言,中國私募基金不能戰(zhàn)勝市場獲得超額收益,但是生存基金能夠戰(zhàn)勝市場;如果忽略消失基金,中國私募基金收益會出現(xiàn)向上的偏差,月生存偏差大小為0.02%～0.13%;在股市投資過程中,私募基金并不遵循價值投資和長線投資理念。 

【文章來源】：會計之友. 2020,(21)北大核心

【文章頁數(shù)】：7 頁

【文章目錄】：
一、引言及文獻回顧
二、生存偏差的界定和測算模型構(gòu)建
    （一）生存偏差界定
        1. 生存偏差計算方法
        2. 投資組合的構(gòu)建
    （二）模型選擇
        1. 平均超額收益模型
        2. 單因子模型
        3. 三因子模型
        4. 五因子模型
    （三）數(shù)據(jù)來源
    （四）結(jié)果分析
        1. 私募基金收益分析
        2. 生存偏差測算
三、結(jié)論及展望


【參考文獻】：
期刊論文
[1]有限合伙私募股權(quán)基金所得稅穿透問題研究[J]. 郭濱輝.  會計之友. 2019(10)
[2]生存偏差對陽光私募基金業(yè)績持續(xù)性的影響[J]. 劉建和,朱啟勉,林魯森.  財會月刊. 2017(08)
[3]Fama-French五因子模型比三因子模型更勝一籌嗎——來自中國A股市場的經(jīng)驗證據(jù)[J]. 趙勝民,閆紅蕾,張凱.  南開經(jīng)濟研究. 2016(02)
[4]考慮生存偏差現(xiàn)象的我國封閉式基金績效持續(xù)性研究[J]. 楊艷林.  上海金融學(xué)院學(xué)報. 2011(04)
[5]我國封閉式基金生存偏差效應(yīng)研究[J]. 朱波,匡榮彪,王玨.  財貿(mào)研究. 2010(01)



本文編號：3433538