我國(guó)股市自上世紀(jì)末設(shè)立以來發(fā)展迅速,已為我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速做出巨大貢獻(xiàn)。然而相對(duì)于西方發(fā)達(dá)國(guó)家成熟的市場(chǎng)體系來說,我國(guó)股市的波動(dòng)性較大且面臨流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。在我國(guó)市場(chǎng)不斷發(fā)展完善的同時(shí),我國(guó)的投資者結(jié)構(gòu)也在發(fā)生變化,機(jī)構(gòu)投資者數(shù)量逐漸壯大,研究分析機(jī)構(gòu)投資者對(duì)股價(jià)的影響將有利于國(guó)家更有效地加強(qiáng)監(jiān)管,使機(jī)構(gòu)投資者與股市形成良性互動(dòng),共同發(fā)展。 

【文章來源】：時(shí)代金融. 2020,(28)

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【部分圖文】：

上市公司數(shù)量（1990.12-2016.12)

A股上市公司募集金額（1996-2016)

由下圖 3.3 可知,上證指數(shù)(000001)近15年來收盤點(diǎn)數(shù)波動(dòng)幅度很大。股市的大幅波動(dòng)容易造成內(nèi)幕交易頻發(fā)以及投機(jī)者數(shù)量增加,更加吸引短線資金,從而促使長(zhǎng)期投資和價(jià)值投資者數(shù)量減少。反過來看,短線資金量的增加會(huì)促進(jìn)股市波動(dòng)更加劇烈,從而形成一種市場(chǎng)波動(dòng)的惡性循環(huán)。結(jié)果往往會(huì)扭曲股市價(jià)格體系,導(dǎo)致績(jī)優(yōu)股股價(jià)裹足不前,出現(xiàn)大量橫盤現(xiàn)象;虧損股卻得以粉墨登場(chǎng),借著短線資金的熱度成為“妖股”“莊股”,從而大大增加了股市的投機(jī)性,弱化了股市價(jià)值發(fā)現(xiàn)的功能。波動(dòng)性越大對(duì)于持有資金量少且信息不對(duì)稱的中小散戶更容易受到負(fù)面影響,增大擁有穩(wěn)定投資收益的難度。同時(shí),股市波動(dòng)性大也不利于社保基金,人壽保險(xiǎn)基金以及企業(yè)年金等長(zhǎng)線投資者投資。第二,新股“三高”現(xiàn)象嚴(yán)重。

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]機(jī)構(gòu)投資者參與度對(duì)我國(guó)股票市場(chǎng)波動(dòng)性的影響[J]. 孫英博,戎姝霖.  經(jīng)濟(jì)研究導(dǎo)刊. 2016(25)
[2]中國(guó)機(jī)構(gòu)投資者真的穩(wěn)定市場(chǎng)了嗎?[J]. 史永東,王謹(jǐn)樂.  經(jīng)濟(jì)研究. 2014(12)

博士論文
[1]機(jī)構(gòu)投資者行為對(duì)股市的影響研究[D]. 童元松.蘇州大學(xué) 2016



本文編號(hào)：3292487