現(xiàn)行法律法規(guī)要求董監(jiān)高在公司債券發(fā)行文件上簽字,承諾募集說明書真實、準(zhǔn)確和完整,是強化董監(jiān)高勤勉盡責(zé)義務(wù)及相應(yīng)法律責(zé)任的一種手段。但現(xiàn)行公司債券董監(jiān)高簽字要求存在未兼顧"股債有別"、對部分董監(jiān)高職責(zé)范圍認(rèn)定不合理、影響發(fā)行人融資效率的問題及產(chǎn)生制度套利空間等問題。從國外立法實踐和來看,董監(jiān)高對發(fā)行文件的承諾簽字要求較低,且方式較為靈活。從國內(nèi)行政執(zhí)法實踐來看,董監(jiān)高的法定義務(wù)及后續(xù)追責(zé)也并未以簽字為前提,不簽字情況下的抗辯風(fēng)險較小。優(yōu)化董監(jiān)高簽字要求在具體措施層面應(yīng)遵循分類監(jiān)管和尋找替代措施的思路。在立法層面,應(yīng)通過進(jìn)一步修訂《證券法》及相關(guān)法律法規(guī),完善公司債券董監(jiān)高簽字的要求。 

【文章來源】：東方法學(xué). 2020,(03)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：10 頁

【文章目錄】：
一、公司債券董監(jiān)高簽字的制度和實踐問題分析
    （一）公司債券董監(jiān)高簽字的制度體系
        1. 公司債券董監(jiān)高簽字要求的法律規(guī)定
        2. 公司債券董監(jiān)高簽字規(guī)定的立法本意
    （二）公司債券董監(jiān)高簽字的立法瑕疵
        1. 董監(jiān)高簽字制度未兼顧“股債有別”的立法理念。
        2. 對要求簽字的董監(jiān)高的人員及職責(zé)范圍認(rèn)定不合理。
    （三）董監(jiān)高簽字制度運行的實踐問題
        1. 影響發(fā)行人融資效率的問題較為突出
        2. 從行政執(zhí)法實踐來看，現(xiàn)行公司債券的董監(jiān)高簽字要求過于嚴(yán)格
二、國內(nèi)外董監(jiān)高簽字的立法規(guī)定及其借鑒
    （一）國內(nèi)其他市場關(guān)于董監(jiān)高簽字要求的立法實踐
        1. 銀行間債券市場
        2. 發(fā)改委企業(yè)債券市場
    （二）境外成熟資本市場關(guān)于董監(jiān)高簽字要求的立法實踐
    （三）境內(nèi)外其他市場董監(jiān)高簽字要求的立法借鑒
三、完善公司債券董監(jiān)高簽字制度的法理思路
    （一）法定義務(wù)不以簽字為前提
    （二）對董監(jiān)高的后續(xù)追責(zé)不以簽字為前提
    （三）董監(jiān)高進(jìn)行“無過錯”抗辯的法律風(fēng)險較小
四、解決董監(jiān)高簽字問題的立法建議及具體措施
    （一）優(yōu)化董監(jiān)高簽字要求的立法原則和總體思路
        1. 立法原則
        2. 總體思路
    （二）具體立法及措施建議
        1.《證券法》立法修訂建議
        2. 中國證監(jiān)會部門規(guī)章和規(guī)范性文件的立法建議
            (1）針對優(yōu)質(zhì)發(fā)行人、小公募、私募債券實施不同的簽字要求
            (2）進(jìn)一步研究如何降低董監(jiān)高責(zé)任認(rèn)定的舉證難度
            (3）修改現(xiàn)行規(guī)則取消董監(jiān)高簽字要求
        2.滬深證券交易所公司債券申報實務(wù)操作層面建議
            (1）允許董監(jiān)高委托代簽
            (2）允許一次性授權(quán)簽字



本文編號：3166391