企業(yè)內(nèi)部的激勵(lì)機(jī)制是否有效會(huì)對(duì)管理者行為產(chǎn)生影響,并進(jìn)一步影響公司的融資水平,而企業(yè)外部產(chǎn)品市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)程度能通過(guò)資本結(jié)構(gòu)的變動(dòng)幫助企業(yè)調(diào)整自身財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)策略。本文選取2014—2018年的科技型上市公司為研究樣本,通過(guò)多元回歸模型的層次回歸法實(shí)證分析發(fā)現(xiàn):在企業(yè)內(nèi)部,股權(quán)激勵(lì)與資本結(jié)構(gòu)呈正"U"型的非線性關(guān)系;在企業(yè)外部,產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)越強(qiáng),企業(yè)越偏向于較高的資本結(jié)構(gòu);產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)越強(qiáng),越能弱化股權(quán)激勵(lì)與資本結(jié)構(gòu)之間的負(fù)相關(guān)關(guān)系。因此,我國(guó)科技型上市公司要在強(qiáng)化構(gòu)建內(nèi)部股權(quán)激勵(lì)機(jī)制的基礎(chǔ)上,重視外部市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)帶來(lái)的環(huán)境變化對(duì)企業(yè)的影響,結(jié)合內(nèi)外部機(jī)制共同優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的決策水平。 

【文章來(lái)源】：金融理論探索. 2020,(05)

【文章頁(yè)數(shù)】：10 頁(yè)

【文章目錄】：
一、引言
二、文獻(xiàn)回顧
    （一）股權(quán)激勵(lì)與資本結(jié)構(gòu)
    （二）產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與資本結(jié)構(gòu)
    （三）總結(jié)評(píng)述
三、理論分析與研究假設(shè)
    （一）股權(quán)激勵(lì)與資本結(jié)構(gòu)
    （二）產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的影響
四、研究設(shè)計(jì)與實(shí)證研究
    （一）樣本與數(shù)據(jù)
    （二）變量設(shè)計(jì)
        1. 被解釋變量
        2. 解釋變量
        3. 控制變量
    （三）描述性統(tǒng)計(jì)
    （四）相關(guān)性分析
    （五）假設(shè)回歸分析
        1. 股權(quán)激勵(lì)、產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與資本結(jié)構(gòu)的關(guān)系
        2. 產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的調(diào)節(jié)作用
五、穩(wěn)健性檢驗(yàn)
六、研究結(jié)論和建議
    （一）研究結(jié)論與理論啟示
    （二）對(duì)策建議
        1. 重視和強(qiáng)化股權(quán)激勵(lì)機(jī)制的作用。
        2. 進(jìn)行財(cái)務(wù)決策時(shí)，要充分考慮產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)情況。
        3. 對(duì)內(nèi)加強(qiáng)內(nèi)部控制，對(duì)外完善資本市場(chǎng)。


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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